Moderna und Merck: Krebsimpfstoff-Daten überzeugen, Aktien fallen dennoch
Der personalisierte Impfstoff Intismeran Autogene senkt das Rückfallrisiko bei Melanom deutlich – doch die Anleger reagieren nervös.
Die Aktien von Moderna und Merck sind am Donnerstag gefallen – obwohl die vollständigen Daten zu einem personalisierten Krebsimpfstoff, die nach einem Leck erst später am Tag veröffentlicht wurden, für Patienten bedeutsam und im Vergleich zu den Erwartungen an der Wall Street positiv ausfielen. Der Impfstoff mit dem Namen Intismeran Autogene wird gemeinsam mit Mercks Immuntherapie Keytruda eingesetzt. In dieser Kombination reduzierte er das Risiko eines Rückfalls oder Todes bei bestimmten Melanompatienten um 42 Prozent im Vergleich zur alleinigen Anwendung von Keytruda.
Die detaillierten Ergebnisse der Phase-3-Studie sollten an diesem Wochenende auf der Konferenz der Europäischen Gesellschaft für Medizinische Onkologie (ESMO) vorgestellt werden. Die vorzeitige Veröffentlichung der Daten – offenbar die Folge einer Leckage – sorgte für Verwirrung am Markt. Beide Aktien gerieten unter Druck, obwohl die Zahlen aus Sicht mehrerer Analysten insgesamt überzeugten.
Für deutsche Anleger ist die Nachricht deshalb relevant, weil Moderna und Merck zu den weltweit führenden Unternehmen in der Krebsimmuntherapie zählen und der personalisierte Impfstoff als möglicher Durchbruch in der Onkologie gehandelt wird. Der Kursverlauf zeigt zugleich, wie stark die Erwartungen an solche Studiendaten inzwischen sind.
Die Details
Die Kombination aus Impfung und Keytruda senkte das Risiko, dass der Krebs auf entfernte Körperregionen streut oder der Patient stirbt, um 38 Prozent im Vergleich zur reinen Immuntherapie. Die Unternehmen gaben an, dass 82 Prozent der Patienten, die den personalisierten Krebsimpfstoff zusammen mit Keytruda erhielten, zwei Jahre nach der Impfung ohne Rückfall ihres Melanoms am Leben waren – im Vergleich zu 70 Prozent derjenigen, die nur Keytruda erhalten hatten.
Ein Unternehmensvertreter betonte, dass der zusätzliche Nutzen des Impfstoffs mit einer deutlich milderen Toxizität einhergehe, also mit weniger starken Nebenwirkungen wie Schmerzen an der Injektionsstelle, verglichen mit anderen Krebstherapien. Der Nutzen schien nach der sechsmonatigen Anwendung des Impfschemas noch größer zu sein: Eine separate Analyse zeigte eine Risikoreduktion von 58 Prozent für einen Rückfall oder den Tod.
Die Unternehmen wiesen zugleich darauf hin, dass es noch zu früh sei, um festzustellen, ob die Behandlung die Gesamtlebenserwartung der Patienten erhöht. Der Impfstoff ist so konzipiert, dass er spezifische Mutationen im Tumor jedes einzelnen Patienten angreift, anstatt einen „One-size-fits-all“-Ansatz zu verfolgen. Ziel ist es, das Immunsystem darauf vorzubereiten, diese einzigartigen Krebsmarker zu erkennen und zu zerstören, und diese Reaktion anschließend mit Keytruda zu kombinieren, das dem Körper hilft, den Krebs effektiver zu bekämpfen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 20.08.2026 berichtete aktien.news, dass die Moderna-Aktie nach der gemeinsamen Ankündigung mit Merck potenziell bahnbrechender Fortschritte im Kampf gegen den Krebs im Handelsverlauf um rund 177 Prozent zulegte. Im Fokus stand damals die experimentelle mRNA-basierte Therapie Intismeran Autogene, die darauf ausgelegt ist, eine Anti-Tumor-Immunantwort basierend auf den einzigartigen Mutationen des Tumors eines Patienten zu aktivieren.
Am 22.08.2026 berichtete aktien.news, dass Merck & Co. im vergangenen Jahr über dreißig Milliarden Dollar mit dem Krebspräparat Keytruda eingenommen hat – dem mit Abstand umsatzstärksten Medikament der Welt. Das Mittel verstärkt die Immunabwehr des Körpers und wirkt gegen eine Vielzahl von Krebserkrankungen, darunter Melanome sowie bestimmte Formen von Lungen- und Brustkrebs.
Am 17.09.2026 meldete aktien.news, dass die Moderna-Aktie um 9,5 Prozent auf 159,43 US-Dollar stieg. Grundlage war der Durchbruch in der Phase-3-Studie INTerpath-001 vom August, in der der individualisierte mRNA-Krebsimpfstoff intismeran in Kombination mit Keytruda das rezidivfreie Überleben bei mehr als 1.100 Patienten mit hochriskantem Melanom signifikant verlängerte.
Am 22.09.2026 berichtete aktien.news, dass die Moderna-Aktien am Montag deutlich stiegen, nachdem das Unternehmen bestätigt hatte, die lang erwarteten Daten aus der Phase-3-Studie im kommenden Monat zu veröffentlichen. Die Präsentation sollte auf einer großen Krebskonferenz in Spanien erfolgen. Die Studie richtet sich an Patienten mit fortgeschrittenem Melanom, die sich bereits einer Operation unterzogen haben.
Was das für Anleger bedeutet
Mehrere Analysten erkannten die erhöhten Erwartungen der Anleger vor der Veröffentlichung an, stellten jedoch fest, dass die Daten insgesamt positiv sind. In einer Forschungsnotiz vom Donnerstag schrieben UBS-Analysten: „Dies ist insgesamt ein starkes Datenset.“ Das wecke mehr Vertrauen in kommende Studien des Impfstoffs bei Nieren- und Blasenkrebs. Sie fügten hinzu, die Aktienreaktion könne eher auf massive Erwartungen als auf enttäuschende Daten zurückzuführen sein.
Vor dem Hintergrund dieser hohen Erwartungen sind die Moderna-Aktien bis Donnerstagmittag um mehr als 530 Prozent im Jahresverlauf gestiegen. Die Aktien von Merck, einem deutlich größeren Pharmaunternehmen, fielen am Donnerstag um etwa 1 Prozent. Der Kurs des Unternehmens ist in diesem Jahr bereits um fast 41 Prozent gestiegen.
Onkologen und Investoren betrachten den zielgerichteten Impfstoff als möglichen Durchbruch in der Behandlung, mit dem Potenzial, zukünftig auch bei anderen Krebsarten eingesetzt zu werden. Für Moderna könnte sich damit ein kritisches zusätzliches kommerzielles Produkt in der Pipeline ergeben – nach den Impfstoffen gegen Covid-19, Grippe und das respiratorische Synzytialvirus.
Ausblick
Merck und Moderna untersuchen den Impfstoff in mehreren Studien bei verschiedenen Tumortypen, darunter nicht-kleinzelligem Lungenkrebs, Blasenkrebs und Nierenzellkarzinom. Ein Vertreter räumte jedoch ein, dass die Unternehmen noch weitere Nachweise erbringen müssen, um die Wirksamkeit des Produkts über verschiedene Tumortypen hinweg zu belegen.
Da der Impfstoff personalisiert ist, kann der komplexe Herstellungsprozess sechs Wochen dauern. Merck-Chef Robert Davis sagte jedoch letzte Woche gegenüber CNBC, dass das Unternehmen glaube, diesen Zeitplan in Zukunft verkürzen zu können. Dadurch könnte der Impfstoff möglicherweise schneller und breiter bei Patienten verfügbar werden.
Kurz erklärt
- Intismeran Autogene: Ein personalisierter Krebsimpfstoff, der auf die individuellen Mutationen im Tumor eines Patienten zugeschnitten ist.
- Keytruda: Eine Immuntherapie, die die körpereigene Abwehr des Patienten gegen Krebs verstärkt.
- Toxizität: Das Ausmaß unerwünschter Nebenwirkungen einer medizinischen Behandlung.