Mercuria geht vor Gericht gegen Baltic Exchange wegen Hormus-Raten
Rohstoffhändler Mercuria verklagt die Baltic Exchange vor dem englischen High Court – Streitpunkt ist der Frachtraten-Benchmark TD3C.
Eines der größten Rohstoffhandelsunternehmen der Welt verklagt eine 282 Jahre alte Schifffahrtsinstitution. Mercuria hat den Fall gegen die Baltic Exchange eingereicht, der ab Montag vor dem englischen High Court verhandelt wird. Im Zentrum steht die Frage, ob die Baltic Benchmark-Frachtraten für Schiffe veröffentlichen durfte, die nach dem Ausbruch des Krieges in diesem Jahr durch die Straße von Hormus fuhren.
Mercuria wird argumentieren, dass die Baltic den Index hätte aussetzen sollen, der zur Preisfindung für Fahrten auf ihrer Flaggschiff-Tanker-Route durch die Straße von Hormus verwendet wird. Auslöser war der Angriff der USA und Israels gegen Iran im Februar. Die Baltic, die von einem Schiffsexecutive als das „Dow Jones der Schifffahrt“ bezeichnet wird, veröffentlicht Raten, die die Frachtkosten für Rohstoffe in einem Markt bestimmen, der schwer zu preisen und berüchtigt intransparent ist.
Der Markt ist komplex: Verträge werden privat ausgehandelt, Schiffe und Routen unterscheiden sich, und Transaktionen können unregelmäßig erfolgen. Die Raten der Baltic werden von Rohstoffhändlern genutzt, um Derivate im Wert von Milliarden US-Dollar zu bewerten, mit denen sie ihre Risiken absichern. „Die Baltic wurde zu einer der großen Institutionen der Schifffahrt, weil es der einzige Ort ist, an den man täglich gehen konnte, um den täglichen Preis für den Versand über die häufigsten Ladungen auf den häufigsten Routen zu erhalten“, sagte Mark Williams, Chief Executive des Handelsverbands Maritime London.
Williams fügte hinzu, dass die verschiedenen Baltic-Indizes kein „tatsächlicher Preis, sondern das sind, was die Broker denken, der Preis an diesem Tag sein würde“.
Kritischer Test für das Bewertungssystem
Händler, Broker und Branchenexecutives sehen Mercurias Herausforderung als kritischen Test für die Baltic und dafür, ob ihr System der Bewertung von Raten noch funktioniert, während die Schifffahrt in laufenden Konflikten ins Visier genommen wird. „Die Baltic muss aufpassen und sicherstellen, dass alle Informationen, die sie verwendet, korrekt sind. In letzter Zeit, mit allen geopolitischen Problemen, die wir hatten, insbesondere im Bereich des Tankertransports, waren sie hinterher“, sagte Philippe van den Abeele, Gründer von Consortium Maritime Trading und Mitglied der Baltic Exchange seit 1981.
Platts, weithin als Hauptkonkurrent der Baltic gesehen, setzte seinen eigenen Bewertungsprozess für Ölsorten, die durch Hormus verschifft wurden, zwei Tage nach Kriegsbeginn aus. Mercuria hatte ursprünglich behauptet, dass sie „hunderte Millionen“ US-Dollar aufgrund der Entscheidung der Baltic verloren habe, den als „TD3C“ bekannten Benchmark nicht auszusetzen, der die täglichen Kosten für den Transport von 270.000 metrischen Tonnen Rohöl vom Golf von Arabien nach China verfolgt.
In ihrem Antrag erklärte Mercuria, der Benchmark hätte nach einem steilen Rückgang des Schiffsverkehrs durch die Straße und Irans Behauptung, diese sei „geschlossen“, pausiert werden sollen. Der Händler sucht allerdings keine Schadensersatz, sondern eine „feststellende Klage“, die die Baltic dazu verpflichten würde, den TD3C-Benchmark auszusetzen und die Veröffentlichung der Rate seit Anfang März ungültig zu machen. Der Antrag wurde inzwischen geändert, um jegliche Bezugnahme auf finanzielle Verluste zu entfernen. Personen, die Mercuria nahe stehen, sagten, der Antrag betreffe eher Transparenz als Kosten.
Baltic verweist auf erfahrene Broker
Die Baltic hat in ihrer Verteidigung geantwortet, dass es nicht ungewöhnlich sei, dass eine Route „für einen bestimmten Zeitraum wenig oder keine Aktivität“ aufweise, und dass einige Schiffe weiterhin Öl durch die Wasserstraße transportierten. Sie erklärte zudem, sich auf „hoch erfahrene und sachkundige“ Schiffsmakler zu stützen, die weiterhin Raten bereitgestellt hätten.
Sollte Mercuria erfolgreich sein, würden die Anwälte der Baltic „chaotische marktübergreifende Folgen“ befürchten. Personen, die der Baltic nahe stehen, warnten, dass Hunderte von Geschäften rückgängig gemacht werden müssten. „Es ist ein Chaos“, sagte ein Schiffsmakler. „Mercuria waren auf der falschen Seite einiger Geschäfte, aber sie könnten recht haben.“
Gleichzeitig ist die Preisgestaltung durch die Baltic immer wichtiger geworden, da Frachtraten einen wachsenden Anteil an den Kosten eines Rohstoffs ausmachen. Der Preis für den Transport eines Barrels Öl beträgt in einigen Fällen bis zu fünfmal so viel wie im Vorjahr, laut International Energy Agency, was die Kosten für Verbraucher erhöht.
Für einige Händler und Akteure der Schifffahrtsindustrie ist TD3C zu einem unzuverlässigen Benchmark geworden. Nur wenige Schiffe wagten es, die Tücken der Straße von Hormus zu durchfahren, viele davon von nationalen Ölgesellschaften des Golfs gechartert, die bereit sind, einen hohen Preis zu zahlen, um ihr Öl zu exportieren. Die Baltic hat diesen Monat einen neuen Benchmark namens TD34 eingeführt, der Ladungen von Fujairah, außerhalb des Golfs, nach China verfolgt.
„Unsere Hauptsorge im Moment ist die Kontinuität in Zukunft. Wenn dies die Struktur ist … können wir uns nicht auf die Baltic und ihre Verfahren verlassen, um physische Expositionen abzusichern“, sagte ein Branchenexecutive. Van den Abeele wird deutlicher: „Sie sollten keine Preise für Geschäfte produzieren, die mitten in einer Kriegszone liegen. Dies verstößt gegen grundlegende Benchmarking-Prinzipien.“
Mark Jackson, Chief Executive der Baltic, zeigte sich gelassen. Er sei „zuversichtlich, dass sie alle gesetzlichen, vertraglichen und regulatorischen Verpflichtungen bei der Produktion des TD3C-Benchmarks erfüllt und weiterhin erfüllt“. Die Baltic sei „der Ansicht, dass der Antrag von Mercuria unbegründet ist und ihn in vollem Umfang verteidigen wird“.