Mehr Ressourcen für private Unternehmen?
Balyasny-Chef: Hedge-Fonds werden mehr auf Start-ups setzen
Dmitry Balyasny, Leiter eines der größten US-Hedge-Fonds, sagte, er erwarte, dass immer mehr seiner Kollegen in private Unternehmen investieren werden, obwohl er eine Überhitzung des überfüllten Marktes befürchtet.
Alle großen Hedgefonds werden irgendwann in Start-ups investieren, weil die Unterscheidung zwischen privaten und öffentlichen Märkten irrelevant wird, so Balyasny gegenüber der Financial Times.
"Märkte sind ziemlich effizient, und eine der Quellen für Ineffizienz sind künstliche Grenzen", sagte der Chef der 13 Milliarden Dollar schweren Balyasny Asset Management. "Die Grenze zwischen öffentlichem und privatem Sektor ist eine künstliche Grenze, die verschiedene Arten von Anlegern hervorbringt, und das schafft Möglichkeiten.
Seine Äußerungen kommen zu einem Zeitpunkt, da Hedge-Fonds, die normalerweise für Investitionen in börsennotierte Unternehmen bekannt sind, damit begonnen haben, Ressourcen in private Unternehmen zu investieren, um die Rendite zu steigern. Zu denjenigen, die in diesen Bereich einsteigen, gehören einige der bekanntesten Namen in der Branche, wie Tiger Global Management und Coatue Management.
Balyasny hat vor kurzem ein Team von 10 Mitarbeitern eingestellt, um eine neue Einheit, BAM Elevate, zu leiten, die 3 Prozent des Vermögens in ihren Atlas-Hedgefonds verwaltet. Jamie McGurk, ein ehemaliger Partner bei Coatue, und JP Van Arsdale, ehemals bei Glade Brook Capital Partners, kamen letztes Jahr hinzu, um das Team zu leiten.
Investoren zufolge will das Unternehmen außerdem zwischen 250 und 500 Mio. USD für einen separaten Fonds aufbringen, der vom Elevate-Team geleitet wird. Das Unternehmen lehnte es ab, sich zur Mittelbeschaffung zu äußern.
Elevate hat im Januar zwei private Investitionen getätigt, darunter eine 50-Millionen-Dollar-Beteiligung am Einzelhandels-Start-up Leap.
Das Team hat außerdem im Stillen Beteiligungen an einigen der größten privaten Unternehmen aufgebaut, wie z. B. an der 38 Milliarden Dollar schweren Softwaregruppe Databricks und dem 45,6 Milliarden Dollar schweren Fintech-Unternehmen Klarna.
Elevate plant keine Investitionen in Kryptowährungs-Token, ein Bereich, der laut Personen, die mit den Überlegungen des Unternehmens vertraut sind, das Interesse einiger anderer Hedgefonds geweckt hat.
Nur wenige von Balyasnys größten Konkurrenten, darunter Citadel und Millennium Management, haben bedeutende Investitionen in private Tech-Unternehmen getätigt. Diese Investitionen lassen sich manchmal nur schwer verkaufen, so dass sie bei einer Verschlechterung der Marktbedingungen nur schwer zu verwalten sind.
Balyasny sagte jedoch, dass die Aussicht auf steigende Zinsen und der jüngste Abschwung bei hochpreisigen Technologieaktien seine Begeisterung für private Tech-Investitionen nicht gedämpft hätten. Er hofft, dass sich diese Strategie in den nächsten zwei Jahrzehnten auszahlen wird.
"Ich ziehe es vor zu expandieren, wenn die Dinge in einer Strategie schwieriger sind", fügte er hinzu. "Man hat eine bessere Chance, zu besseren Bewertungen zu investieren.
Einige Risikokapitalgeber haben sich dagegen gesträubt, dass Hedge-Fonds und andere nicht-traditionelle Investoren in private Investitionen einsteigen, da sie dazu neigen, überhöhte Preise zu zahlen, um Geschäfte zu gewinnen, und schnell Verluste zu machen, wenn Unternehmen ins Stocken geraten.
Hedge-Fonds wiederum haben sich verstärkt in die ausufernden Privatmärkte begeben, da eine Outperformance an den öffentlichen Aktienmärkten immer schwieriger zu erzielen ist.
Multi-Manager-Firmen wie Balyasny sind in der Regel bestrebt, stetige Renditen zu erwirtschaften, die wenig mit den allgemeinen Marktschwankungen zu tun haben, und trennen sich schnell von ihren Händlern, wenn diese zu weit von den strengen Risikoparametern abweichen.
Der Flaggschiff-Hedgefonds von Balyasny hat im vergangenen Jahr 8,3 Prozent zugelegt, so eine mit der Entwicklung vertraute Person. Ein von Hedge Fund Research zusammengestellter globaler Index stieg im Vergleich dazu um 3,7 Prozent.