KI-Wachablösung: Intel, AMD und Micron überholen Nvidia deutlich
Wall Street setzt auf breitere KI-Infrastruktur: Intel, AMD, Micron und Corning verzeichnen spektakuläre Kursgewinne – Nvidia bleibt zurück.
Die Wall Street erlebt einen bemerkenswerten Stimmungswandel im KI-Sektor. Während Nvidia seit dem ChatGPT-Hype Ende 2022 den Infrastruktur-Boom dominierte, rücken nun andere Halbleiterunternehmen in den Fokus der Investoren. Jordan Klein, Analyst bei Mizuho, spricht von einem „Wachwechsel in der KI" – und die Kursbewegungen dieser Woche liefern die bisher deutlichste Illustration dieses Trends.
Advanced Micro Devices (AMD) und Intel legten jeweils rund 25% zu, der Speicherhersteller Micron sogar mehr als 37%, und der Glasfaserkabel-Spezialist Corning stieg um rund 18%. Alle vier Unternehmen haben ihren Wert im bisherigen Jahresverlauf mehr als verdoppelt. Intel führt die Rangliste mit einem Plus von weit über 200% an. Nvidia hingegen liegt im Jahr 2026 nur knapp vor dem Nasdaq und konnte im bisherigen Jahresverlauf lediglich 15% zulegen – trotz einer Rally von 8% allein in dieser Woche.
Speicherchips im Mittelpunkt des Booms
Besonders auffällig ist der Aufstieg von Micron. Das 47 Jahre alte Unternehmen aus einer vergleichsweise ruhigen Nische des Halbleitermarktes ist dank eines weltweiten Speicherchip-Mangels zum gefragtesten Titel der letzten zwölf Monate avanciert. Die Aktie ist im vergangenen Jahr um über 750% gestiegen, und Micron überschritt in dieser Woche erstmals eine Marktkapitalisierung von 800 Milliarden US-Dollar.
CEO Sanjay Mehrotra erklärte gegenüber CNBC im März, dass wichtige Kunden aufgrund von Lieferproblemen nur „50% bis zwei Drittel ihres Bedarfs" decken können. Der Speichermarkt wird neben Micron von den koreanischen Unternehmen Samsung und SK Hynix dominiert, die sich ebenfalls inmitten historischer Kursrallys befinden. Die knappe Verfügbarkeit treibt die Preise in die Höhe und macht Speicherchips zum beherrschenden Thema an den Märkten.
CPUs erleben ein Comeback durch KI-Agenten
Jenseits des Speichermarktes rücken auch zentrale Recheneinheiten (CPUs) wieder ins Rampenlicht. Lange Zeit standen sie im Schatten der Nvidia-GPUs, die von Modellentwicklern wie OpenAI und Anthropic sowie Cloud-Giganten wie Google, Microsoft und Amazon massenhaft aufgekauft wurden. Nun verschiebt sich die Dynamik: Der Übergang von Chatbots hin zu KI-Agenten erhöht die Nachfrage nach CPUs erheblich.
Die Bank of America schätzt, dass sich der Markt für Rechenzentrums-CPUs von 27 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 auf 60 Milliarden US-Dollar im Jahr 2030 mehr als verdoppeln könnte. AMD profitiert davon besonders stark: Die Quartalsergebnisse dieser Woche übertrafen bei Gewinn, Umsatz und Ausblick die Erwartungen der Analysten. CEO Lisa Su erklärte in der Ergebniskonferenz, dass AMD nun ein Wachstum von 35% in den nächsten drei bis fünf Jahren auf dem Markt für Server-CPUs erwartet – eine deutliche Steigerung gegenüber der Prognose von 18% aus dem November. Analysten von Goldman Sachs und Bernstein stuften die Aktie daraufhin auf „Buy" hoch. JPMorgan Chase erklärte, der Bericht „konkretisiert den strukturellen Wendepunkt, der sich sowohl bei Server-CPUs als auch bei den Wachstumspfaden für Rechenzentrums-Beschleuniger vollzieht".
Intel: Historischer Monat dank Apple-Deal
Intel, das den CPU-Markt viele Jahre lang dominierte, bevor es wichtige Trends wie KI verpasste, erlebt derzeit ein bemerkenswertes Revival. Der April war für Intel der historisch beste Monat überhaupt – die Aktie verdoppelte ihren Wert mehr als. In den ersten Maitagen stieg sie um weitere 33%.
Ausgelöst wurde die jüngste Rally durch Berichte über eine Partnerschaft mit Apple. Bloomberg berichtete zunächst, dass Apple in Gesprächen mit Intel und Samsung stehe, um Hauptprozessoren für US-Geräte zu produzieren – die Aktie legte daraufhin um 13% zu. Das Wall Street Journal meldete kurz darauf, dass Intel und Apple eine konkrete Vereinbarung getroffen haben, wonach Intel bestimmte Prozessoren für Apple-Geräte fertigen wird. Vertreter beider Unternehmen lehnten eine Stellungnahme ab. Hintergrund ist auch eine Großinvestition der US-Regierung in Intel im vergangenen Jahr, die das Comeback des Unternehmens einleitete.
Corning: Nvidia-Deal und Meta-Vertrag befeuern Kursanstieg
Auch der Glasfaserkabel-Spezialist Corning profitiert direkt vom KI-Infrastruktur-Boom. Das Unternehmen, das in dieser Woche sein 175-jähriges Bestehen feierte, schloss am Mittwoch ein umfangreiches Abkommen mit Nvidia ab. Die Vereinbarung umfasst die Entwicklung von drei neuen US-Fabriken, die sich ausschließlich optischen Technologien für Nvidia widmen. Nvidia erhält dabei das Recht, bis zu 3,2 Milliarden US-Dollar in Corning zu investieren.
Dieser Deal markiert einen bedeutenden Schritt in Nvidias Abkehr von Kupferkabeln hin zu Glasfaserkabeln beim Ausbau seiner Rack-Systeme. Bereits Anfang des Jahres hatte Corning einen Vertrag über 6 Milliarden US-Dollar mit Meta bis 2030 abgeschlossen, um Glasfaserkabel für KI-Rechenzentren zu liefern. Die Corning-Aktie erreichte im Februar ein Rekordhoch und überschritt damit erstmals ihren vorherigen Höchststand aus der Dotcom-Ära im Jahr 2000.
Warnung vor Dotcom-Parallelen
Trotz der Euphorie mahnen einige Analysten zur Vorsicht. Jonathan Krinsky von BTIG zieht Parallelen zum Internet-Boom der späten 1990er Jahre und warnt vor einer möglichen Korrektur von 25% bis 30% für den PHLX Semiconductor Index, einem bedeutenden Benchmark für den Sektor. Das Ausmaß der Kurssteigerungen im Halbleitersektor ähnele dem Jahr 1999, schrieb Krinsky in einer aktuellen Mitteilung.
Für Anleger bleibt die Frage, ob der aktuelle Boom nachhaltig ist oder ob sich Geschichte wiederholt. Die Investoren, die ihr Kapital auf eine breitere Palette von Hardware-Unternehmen verteilen, wetten offensichtlich darauf, dass Rechenzentren über Jahre hinweg eine größere Vielfalt an fortschrittlichen Komponenten benötigen werden – und dass der KI-Bullenmarkt von Dauer ist.