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Kanadas IPO-Markt vor Comeback: Stärkste Pipeline seit 2021

Nach vier Jahren Flaute steht der kanadische Börsengangmarkt vor einer Wiederbelebung. Banker berichten von zunehmendem Interesse aus Tech-, Rohstoff- und Fintech-Sektor.

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Kanadas IPO-Markt vor Comeback: Stärkste Pipeline seit 2021

Der kanadische Markt für Börsengänge (IPOs) zeigt deutliche Anzeichen einer Erholung. Nach einer vierjährigen Durststrecke, die durch hohe Zinsen und Inflation geprägt war, bekunden nun zahlreiche Unternehmen aus verschiedenen Branchen ihr Interesse an einem Gang an die Börse. Dies könnte einen jahrelangen Trend der Unternehmensabwanderung von der Toronto Stock Exchange (TSX) umkehren.

Dramatischer Wandel in nur sechs Monaten

Peter Miller, Leiter des Bereichs Eigenkapitalmärkte bei der Bank of Montreal (BMO), berichtet von der stärksten IPO-Pipeline seit 2021. "Es lag an einem Mangel an Angebot, nicht an einem Mangel an Nachfrage nach Börsengängen in Kanada. Das hat sich in den letzten sechs Monaten dramatisch geändert", betont Miller. Besonders Unternehmen aus den Bereichen Konsumgüter, Ressourcen, Fintech und Technologie prüfen derzeit einen Börsengang.

Jackie Nixon von der Royal Bank of Canada bestätigt den Trend: "Es gibt definitiv eine wachsende Pipeline von privaten Unternehmen, mit denen wir uns beschäftigen und die irgendwann an die Börse gehen wollen." Mehrere Börsengänge werden bereits für das laufende Jahr 2026 erwartet.

TSX mit massivem Schwund bei Listings

Die Toronto Stock Exchange hatte in den vergangenen Jahren erheblich unter dem IPO-Mangel gelitten. Im Jahr 2025 standen nur zwei Börsengängen 55 Delistings gegenüber – hauptsächlich durch Übernahmen und Fusionen in den Finanz- und Energiesektoren. Auch 2023 und 2024 überwogen die Abgänge deutlich. Dieser negative Trend könnte sich nun umkehren.

Trotz des Rückgangs bei den Listings entwickelte sich der Markt selbst robust: Der S&P/TSX Composite Index legte 2025 um beeindruckende 29 Prozent zu und übertraf damit den S&P 500 (plus 16 Prozent) deutlich. Große Banken, die ein Drittel des Marktes ausmachen, sowie Bergbauaktien trieben die Entwicklung an.

Erfolgreiche Deals als Wegbereiter

Der größte Börsengang des Jahres 2025, Rockpoint Gas Storage, sammelte im Oktober 704 Millionen kanadische Dollar ein und weckte neue Hoffnungen. Das Unternehmen notiert derzeit 25 Prozent über seinem Ausgabepreis – ein ermutigendes Signal für Investoren. David Rawlings, CEO von JP Morgan Canada, erklärt: "Erfolgreiche Börsengänge können positive Präzedenzfälle für zukünftige Emissionen schaffen."

Allerdings mahnen Experten zur Vorsicht: Der GO Residential Real Estate Investment Trust verlor seit seinem Börsengang im Juli 2025 rund 25 Prozent an Wert. Michael Ashley Schulman von Running Point Capital Advisors betont: "Was wirklich zählt, ist, ob Börsengänge von operativen Unternehmen sich nach der Emission tatsächlich gut entwickeln können."

Politischer Rückenwind für Börsengänge

Die erwartete IPO-Welle gilt als Vertrauensbeweis in die wirtschaftsfreundliche Agenda von Premierminister Mark Carney. Seine Zusagen zur Steigerung der Produktivität und zum Ausbau internationaler Handelsbeziehungen scheinen bei Unternehmen und Investoren Wirkung zu zeigen.

Michael Dehal von Dehal Investment Partners bei Raymond James sieht einen direkten Zusammenhang: "Wenn mehr ausländische Investitionen ins Land kommen und unsere Türen für alle auf der Welt offen stehen, wird der IPO-Markt definitiv attraktiver. Unternehmen werden mehr Kapital und finanzielle Unterstützung von internationalen Investoren haben."

Ausblick: Frühe Börsengänge erwartet

Banker führen bereits intensive Gespräche mit Unternehmen, die früh im Jahr 2026 an den Markt gehen möchten. Die TMX Group, Betreiberin der Toronto Stock Exchange, rechnet mit einem starken Anstieg der Börsennotierungen. Ob sich die positive Pipeline tatsächlich in erfolgreichen Börsengängen materialisiert, wird sich in den kommenden Monaten zeigen. Die Rahmenbedingungen mit sinkenden Zinsen und stabileren Bewertungen sprechen jedenfalls dafür.

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