Kalshi-Händler sehen 54% Chance auf Fed-Zinserhöhung 2026

Händler auf dem Prognosemarkt Kalshi sehen derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 54%, dass die US-Notenbank Federal Reserve die Zinsen noch im Jahr 2026 anheben wird. Das ist ein leichter Rückgang gegenüber dem Vortag, als die Wahrscheinlichkeit noch bei 56% lag. Die Markteinschätzung spiegelt die tiefe Spaltung wider, die auch innerhalb der Fed selbst herrscht.

Der aktuelle Leitzins der Fed liegt seit Dezember 2025 in einer Spanne von 3,5% bis 3,75%. Ob dieser Kurs beibehalten, gesenkt oder angehoben wird, ist unter den Entscheidungsträgern der Notenbank offenbar hoch umstritten – wie das jüngst veröffentlichte Protokoll der Juni-Sitzung zeigt.

Fed-Protokoll offenbart tiefen Dissens

Das Sitzungsprotokoll der US-Notenbank vom Juni enthüllt eine bemerkenswerte Meinungsverschiedenheit: „Viele Teilnehmer" wiesen demnach darauf hin, dass das angemessene Niveau des Leitzinses Ende dieses Jahres „innerhalb oder leicht unter der aktuellen Zielspanne" liegen würde. Gleichzeitig sahen „viele andere Teilnehmer" das angemessene Zinsniveau Ende 2026 hingegen „über der aktuellen Zielspanne". Diese gegensätzlichen Einschätzungen innerhalb des Gremiums machen eine klare Prognose für Anleger besonders schwierig.

Der Dissens fällt in eine wirtschaftlich angespannte Phase: Die USA kämpfen derzeit mit hartnäckiger Inflation und wachsenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Das von der Fed bevorzugte Inflationsmaß, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), erreichte im Mai eine Jahresrate von 4,1% – der höchste Stand seit April 2023. Dieser Wert liegt deutlich über dem Inflationsziel der Fed von 2% und erhöht den Druck auf die Notenbank, entschlossen zu handeln.

Kalshi-Märkte zeigen längerfristige Erwartungen

Der betreffende Kontrakt auf Kalshi fragt, ob eine Zinserhöhung vor Ende 2026, vor Juli 2027 oder vor 2028 stattfinden wird. Für einen Zinsschritt vor Juli 2027 sehen die Händler eine Wahrscheinlichkeit von 62%, während die Chance auf eine Erhöhung bis Ende 2028 sogar bei knapp 80% liegt. Je weiter der Zeithorizont, desto sicherer scheinen die Marktteilnehmer also, dass die Fed früher oder später die Zinsen anheben wird.

Ein weiterer Markt auf Kalshi, der die Anzahl der Zinssenkungen in diesem Jahr bewertet, zeigt ebenfalls eine klare Tendenz: Rund 76% der Händler gehen davon aus, dass es in diesem Jahr gar keine Zinssenkung geben wird. Diese Wahrscheinlichkeit stieg erstmals am 16. Juni von 68% auf 77% – dem ersten Tag der ersten Fed-Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh. Vor und nach der Veröffentlichung des Protokolls am Mittwoch bewegten sich diese Zahlen kaum.

Für deutsche Anleger sind diese Entwicklungen von besonderer Bedeutung, da US-Zinsentscheidungen globale Kapitalflüsse beeinflussen und Auswirkungen auf den Euro-Dollar-Kurs sowie auf internationale Aktienmärkte haben. Eine mögliche Zinserhöhung in den USA könnte den Dollar stärken und Druck auf Schwellenländer sowie exportorientierte europäische Unternehmen ausüben. Die Märkte bleiben damit in einer Phase erhöhter Unsicherheit – sowohl auf dem Prognosemarkt als auch in der realen Geldpolitik.

Hinweis: CNBC und Kalshi unterhalten eine Geschäftsbeziehung, die die Kundenakquise und eine Minderheitsbeteiligung umfasst.