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Howmet Aerospace: Warum der Kursrutsch eine Chance sein könnte

Der Luft- und Raumfahrtzulieferer überzeugt mit starken Quartalszahlen, doch die Aktie fiel rund 30 Prozent vom August-Hoch.

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Howmet Aerospace: Warum der Kursrutsch eine Chance sein könnte

Die Aktie von Howmet Aerospace steht trotz starker Geschäftszahlen unter Druck. Der in Pittsburgh ansässige Luft- und Raumfahrtzulieferer ist seit seinem Höchststand im August um rund 30 Prozent gefallen – und das, obwohl das Unternehmen zuletzt ein überzeugendes Quartal vorgelegt hat. Der Momentum-Trader und CNBC-Pro-Contributor Steven Grasso sieht darin eine mögliche Einstiegschance und begründet seine Einschätzung mit den Fundamentaldaten des Konzerns.

Howmet stellt einige der kritischsten Komponenten für Strahltriebwerke und Gasturbinen her. Dazu zählen Turbinenschaufeln, die extremen Temperaturen standhalten, sowie Befestigungselemente, die Flugzeuge zusammenhalten. Das Unternehmen beliefert große Luft- und Raumfahrtkonzerne, darunter GE Aerospace, und nimmt nach eigener Darstellung eine führende Position auf dem Markt für Hochleistungsturbinenkomponenten ein.

Der Umsatz wuchs im dritten Quartal um 29 Prozent

In den Ergebnissen des dritten Quartals stieg der Umsatz gegenüber dem Vorjahr um 29 Prozent auf 2,7 Milliarden US-Dollar. Darin enthalten war ein organisches Wachstum von 25 Prozent. Der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) kletterte um 54 Prozent auf 1,46 US-Dollar und übertraf damit die Schätzung der Wall Street von 1,37 US-Dollar. Die bereinigte EBITDA-Marge erreichte 32,5 Prozent – ein Wert, der nach Einschätzung des Autors die starke Profitabilität des Unternehmens belegt.

Für deutsche Anleger ist die Kennzahl EBITDA von Bedeutung: Sie misst das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen und gilt als Indikator für die operative Ertragskraft eines Unternehmens, unabhängig von Finanzierungs- und Bilanzierungsfragen.

Das Management hebt die Prognose für Quartal und Gesamtjahr an

Howmet hat die EPS-Prognose für das vierte Quartal auf ein Band von 1,49 bis 1,51 US-Dollar angehoben. Analysten hatten im Konsens lediglich 1,42 US-Dollar erwartet. Anschließend wurde auch die EPS-Prognose für das Gesamtjahr auf ein Band von 5,45 bis 5,51 US-Dollar erhöht. Grasso argumentiert, ein Unternehmen mit einem beschädigten wirtschaftlichen Schutzwall – dem sogenannten „Moat" – würde nicht gleichzeitig die Prognose für das Quartal und das Gesamtjahr in derselben Veröffentlichung anheben.

Ein weiteres Argument des Autors ist das Aktienrückkaufprogramm. Howmet hat in diesem Jahr bereits Aktien im Wert von 1,1 Milliarden US-Dollar zurückgekauft. Ende des vergangenen Monats autorisierte das Unternehmen eine Erhöhung seines Rückkaufprogramms auf 5,4 Milliarden US-Dollar, nach zuvor 5 Milliarden US-Dollar. Rückkäufe reduzieren die Zahl der ausstehenden Aktien und können den Gewinn je Aktie stützen.

Der Markt fürchtet neue Konkurrenz

Hinter dem Kursrutsch stehen Sorgen der Anleger über neue Wettbewerber. GE Aerospace erwirbt einen rivalisierenden Turbinenteilezulieferer, während SpaceX plant, eigene Turbinenschaufeln herzustellen. Grasso schließt diese Bedrohung nicht aus, verweist aber darauf, dass die Wall Street diese bereits in den Aktienkurs eingepreist habe. Seiner Einschätzung nach könnte es Jahre dauern, bis diese Maßnahmen das Geschäft von Howmet, das heute weiterhin starke Ergebnisse liefere, sinnvoll bedrohen.

Als zusätzlichen Hinweis führt er an, dass Analysten weiterhin davon ausgehen, dass die Aktie in den nächsten zwölf Monaten um mehr als 35 Prozent steigen wird. Der Autor fasst zusammen, der entscheidende Akteur in der Luftfahrtlieferkette sei fundamental stark und werde immer stärker – und investiere über sein robustes Aktienrückkaufprogramm gemeinsam mit den Aktionären.

Zu beachten ist, dass es sich bei dem Beitrag um eine Meinungsäußerung eines externen Autors handelt. Steven Grasso ist CEO von Grasso Global Inc. und begann seine Karriere im Finanzbereich 1993 an der Handelsfläche der New York Stock Exchange, wo er zum Executive Floor Official und Gouverneur aufstieg. Er hält nach eigenen Angaben keine Aktien von Howmet persönlich. Der Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar.

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