Große US-Banken melden solides Kreditwachstum im dritten Quartal
JPMorgan, Citigroup und Wells Fargo melden höhere Nettozinsergebnisse, zahlen aber einen Aufpreis für Einlagen.
Die großen US-Banken haben im dritten Quartal ein solides Wachstum bei Krediten und Einlagen verzeichnet. Zugleich zahlen die Kreditinstitute jedoch einen Aufpreis, um Kundengelder in einem hart umkämpften Umfeld mit hohen Zinssätzen zu halten. JPMorgan Chase, Citigroup und Wells Fargo wiesen am Dienstag allesamt höhere Nettozinsergebnisse aus und entkräfteten damit Bedenken, dass stark steigende Anleiherenditen und erhöhte Finanzierungskosten die Kreditnachfrage dämpfen und zu einer Abwanderung von Einlagen führen würden.
„Der Verbraucher bleibt eine der wichtigsten Quellen für Resilienz in der Wirtschaft, obwohl die höheren Preise weiterhin das Verbrauchervertrauen belasten“, sagte ein Executive von Wells Fargo in einer Telefonkonferenz nach Veröffentlichung der Quartalszahlen. Die Zahlen im Detail: Citigroup meldete einen 11-prozentigen Anstieg der durchschnittlichen Einlagen und einen 12-prozentigen Sprung bei den durchschnittlichen Krediten. Bei Wells Fargo stiegen die durchschnittlichen Einlagen um 10,7 Prozent, begleitet von einem 11-prozentigen Anstieg der durchschnittlichen Kredite, gestützt durch das Konsumentengeschäft des Unternehmens.
Der größte US-Kreditgeber JPMorgan berichtete hingegen über einen 4-prozentigen Anstieg der durchschnittlichen Einlagen und einen 2-prozentigen Zuwachs bei den Krediten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Damit fielen die Zuwächse beim Branchenprimus deutlich moderater aus als bei den Wettbewerbern.
Wachsender Finanzierungsdruck belastet die Margen
Trotz widerstandsfähiger Kennzahlen stehen die Banken vor wachsendem Finanzierungsdruck. Als die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen im dritten Quartal Rekordhöhen erreichten, suchten Kunden bessere Renditen anderswo. Das zwang die Kreditinstitute, die Einlagezinsen anzuheben, um Kapitalabflüsse zu verhindern, was ihre Margen unter Druck setzte.
Dies verdeutlichte sich am Beispiel der Einlagenmarge von JPMorgan, die im dritten Quartal auf 2,78 Prozent fiel, gegenüber 2,79 Prozent im Vorjahreszeitraum. Bei Wells Fargo sank die Nettozinsspanne auf steuerbarer Basis im Berichtsquartal auf 2,43 Prozent, nachdem sie im Vorjahr noch bei 2,61 Prozent gelegen hatte. „Das Wachstum bei Krediten und Einlagen schreitet weiter voran, wenn auch möglicherweise mit gewissen Sorgen hinsichtlich der Einlagen und dessen, was für die übrigen Berichterstatter übrig bleibt“, sagte Truist-Analyst Brian Foran. Die Bank of America wird ihre Quartalszahlen für das dritte Quartal voraussichtlich am Mittwoch veröffentlichen.
Kreditverluste im Fokus
Bisher gab es, so Analysten, keine nennenswerten Risse in der allgemeinen Kreditqualität der Banken. Das deutet darauf hin, dass Haushalte ihre Schuldenlast weiterhin bewältigen konnten. Ein schwächelnder Arbeitsmarkt und steigende Lebenshaltungskosten könnten Kreditnehmer jedoch unter Druck setzen, insbesondere wenn andauernde Konflikte die Preise für essentielle Güter in die Höhe treiben und die discretionary spending – also das verfügbare Einkommen für nicht notwendige Ausgaben – zusammenschrumpfen lassen.
Obwohl es Bedenken gibt, dass der steigende Konsum nur eine Spiegelung der Inflation ist, die nicht-essentielle Käufe verdrängt, zeigen interne Daten, dass die Verbraucher nicht von discretionary Items abwandern, sagte JPMorgan-CFO Jeremy Barnum in einer Telefonkonferenz nach Veröffentlichung der Quartalszahlen. Die US-Verbraucherpreise stiegen in den 12 Monaten bis August um 3,4 Prozent, was dem Anstieg im Juli entsprach, während ein wichtiger Maßstab für die zugrunde liegende Inflation seinen größten monatlichen Gewinn seit vier Monaten verzeichnete.
Inzwischen verlangsamte sich das US-Jobwachstum im September stärker als erwartet. Scharfe Abwertungen der Beschäftigungszahlen in den Vormonaten trugen ebenfalls zur Unsicherheit bezüglich der wirtschaftlichen Aussichten und der potenziellen Stärke der künftigen Kreditnachfrage bei. Wells Fargo und Citigroup erhöhten ihre Rückstellungen für Kreditverluste im dritten Quartal – ein Trend, dem die anderen Banken in der aktuellen makroökonomischen Landschaft bald folgen könnten. Im September erhöhten die großen US-Banken ihren Prime-Lending-Zins infolge der Zinserhöhung der Federal Reserve, die die Finanzierungskosten für Verbraucher und Unternehmen in die Höhe trieb.
Für deutsche Anleger sind die Zahlen vor allem deshalb relevant, weil sie ein Schlaglicht auf die Widerstandsfähigkeit der US-Konsumenten werfen – dem wichtigsten Motor der weltgrößten Volkswirtschaft. Solange die Kreditqualität stabil bleibt, stützt dies die Gewinnaussichten der US-Banken und damit auch die Stimmung an den globalen Aktienmärkten. Der anhaltende Wettbewerb um Einlagen und der Druck auf die Zinsmargen dürften jedoch die Profitabilität der Institute in den kommenden Quartalen weiter auf die Probe stellen.