ANZEIGE

Großanleger verlagern Milliarden von Anleihen in die Aktienmärkte

JPMorgan: Zuflüsse könnten bald 230 Mrd. USD erreichen – Fonds richten Portfolios neu aus

•• 3 Min
Großanleger verlagern Milliarden von Anleihen in die Aktienmärkte

Eine Viertel Billion Dollar wird in den kommenden Wochen wahrscheinlich von Anleihen in Aktien fließen, eine Umschichtung von Großinvestoren wie US-Pensionsplänen und Staatsfonds, die die durch die Ukraine-Krise erschütterten Aktienmärkte stützen dürfte.

Die Rückgänge an den Aktienmärkten seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine Ende letzten Monats werden große institutionelle Anleger dazu veranlassen, ihre Aktienbestände in ihren Portfolios umzuschichten, um sicherzustellen, dass diese Positionen mit ihren langfristigen Anlagestrategien vereinbar sind.

Laut JPMorgan Chase wird die Umschichtung, die zum Ende des ersten Quartals erwartet wird, dazu führen, dass bis zu 230 Mrd. USD von Anleihen in Aktien umgeschichtet werden.

"Große Umschichtungsströme dürften die Aktienmärkte bis Ende des Monats unterstützen", so Nikolaos Panigirtzoglou, Stratege bei JPMorgan.

Die Umschichtungen erfolgen, da Fonds, die eine bestimmte Aufteilung anstreben, wie z. B. 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Anleihen, ihre Bestände vor den typischen Berichtsanforderungen zum Quartalsende umschichten.

US-Pensionspläne mit Leistungsprimat, die zusammen ein Vermögen von rund 8 Mrd. USD verwalten, müssten im März 126 Mrd. USD von Anleihen in Aktien umschichten, um sicherzustellen, dass ihre Portfolios auf dem richtigen Weg sind, ihre langfristigen Renditeziele zu erreichen.

JPMorgan schätzte außerdem, dass die Aktienmärkte in diesem Monat Zuflüsse in Höhe von 24 Mrd. USD aus "ausgewogenen" US-Investmentfonds verzeichnen könnten, die sowohl in Aktien als auch in Anleihen investieren.

Japans Government Pension Investment Fund (1,6 Mrd. USD), der größte Pensionsplan der Welt, könnte 40 Mrd. USD umschichten, während etwa 22 Mrd. USD vom norwegischen Ölfonds (1,3 Mrd. USD), dem weltweit größten staatlichen Vermögensinvestor, umgeschichtet werden könnten.

Der Anstieg der Ölpreise im bisherigen Jahresverlauf wird auch der Norges Bank Investment Management zusätzliche Einnahmen bescheren, die sich in zusätzlichen Aktienzuflüssen niederschlagen dürften.

Die Schweizer Zentralbank hat ihre Aktienbestände aufgestockt, nachdem sie seit 2008 durch Interventionen zur Dämpfung der Frankenstärke zusätzliche Devisenreserven angehäuft hat. Nach Schätzungen von JPMorgan könnte die Schweizerische Nationalbank bis Ende März 15 Mrd. USD in Aktien investieren und damit die geschätzten Aktienverkäufe in Höhe von 12 Mrd. USD, die im letzten Quartal 2021 abgeschlossen wurden, rückgängig machen.

Die Bargeldbestände von Großanlegern haben in den letzten Wochen stark zugenommen und sind über das Niveau vom März 2020 gestiegen, als in der Anfangsphase der Pandemie Abriegelungsmaßnahmen die Wirtschaftstätigkeit dämpften. Der bisherige Anstieg der Bargeldbestände in diesem Jahr spiegelt die Besorgnis über die Auswirkungen des Krieges in der Ukraine und das Risiko wider, dass stark steigende Rohstoffpreise Europa in eine wirtschaftliche Rezession ziehen könnten.

Panigirtzoglou sagte, die europäischen Aktienmärkte rechneten mit einer 78-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer Rezession in Europa, während der US-Aktienmarkt von einer 50-prozentigen Wahrscheinlichkeit einer US-Rezession ausgehe. Die Anleger sowohl an den US-amerikanischen als auch an den europäischen Anleihemärkten scheinen die Aussichten optimistischer einzuschätzen und haben den Risiken einer wirtschaftlichen Rezession geringere Wahrscheinlichkeiten zugewiesen, obwohl die US-Notenbank und die Europäische Zentralbank die Zinssätze in diesem Jahr voraussichtlich anheben werden.

Inigo Fraser-Jenkins, leitender Analyst bei AllianceBernstein, sagte, es sei "allzu leicht", die Aussichten für die Aktienmärkte angesichts der hohen Bewertungen von Aktien, der erhöhten wirtschaftlichen Risiken aufgrund des Russland-Ukraine-Konflikts und der Notwendigkeit für die Zentralbanken, die Inflation durch eine straffere Geldpolitik anzugehen, negativ zu beurteilen.

"Die Anleger stehen vor schwierigen Entscheidungen. Die Aussicht auf niedrigere Renditen wird ein Umdenken in den Portfolios erzwingen. Aktien sind jedoch nach wie vor ein zentraler Portfolioanker für jeden Anleger, der die Inflation bekämpfen will, egal ob es sich um einen Pensionsplan, einen Staatsfonds, eine Stiftung oder ein Family Office handelt", fügte er hinzu.

AktienBondsETFs

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. SpaceX-Aktie: Könnte eine Investition von 5.000 Dollar Millionär machen?
  4. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  5. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.