Greggs und Liontrust: Warum zwei britische Aktien stark gewinnen
Britische Aktien überwiegend positiv: Greggs kämpft gegen Short-Seller, Liontrust überzeugt mit Übernahme.
In einer überwiegend positiven Sitzung für britische Aktien gehören zwei Werte zu den herausragenden Performern: die Bäckereikette Greggs (LSE:GRG) und der Vermögensverwalter Liontrust Asset Management (LSE:LIO). Der City-Experte Graeme Evans von interactive investor erklärt die Hintergründe. Bei Greggs setzte sich der Gegenangriff gegen die Short-Seller fort.
Das Unternehmen hatte angekündigt, dass stabiles Wetter und das neue Steak-and-Stilton-Bake zu einer Anhebung der Gewinnprognose geführt haben. Die im FTSE 250 notierten Aktien stiegen erneut über die Marke von 2.000 Pence und erreichten Niveaus, die zuletzt im Sommer 2025 gesehen wurden. Für die zahlreichen Investmentfirmen und Hedgefonds, die derzeit mit Short-Positionen auf Greggs wetten, dürfte diese Entwicklung schwer zu verkraften sein.
Wie aus den jüngsten Zahlen der Financial Conduct Authority (FCA) hervorgeht, waren am Freitag, dem 25. September, etwa 10,2 Prozent der Aktien verliehen – eine Verbesserung gegenüber 14,56 Prozent Mitte Juli. Greggs gab heute bekannt, dass man Fortschritte bei der Weiterentwicklung des Produktangebots und bei der Erhöhung der Markenbequemlichkeit durch Veränderungen im Filialnetz erzielt habe.
Die Details
Die Kosteninflation wird für 2026 auf vergleichbarer Basis um etwa 2 Prozent erwartet, wobei das Unternehmen auch für 2027 mit stärkerem Inflationsdruck rechnet. Im dritten Quartal verzeichnete Greggs einen Umsatzanstieg von 7,7 Prozent, während der like-for-like-Wert in firmeneigen verwalteten Läden im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 Prozent stieg. Der Handel wurde durch den erfolgreichen Launch neuer Produkte wie des Steak-and-Stilton-Bakes sowie durch stabileres Wetter in August und September gestützt. Die Gesamtumsätze seit Jahresbeginn sind um 7,4 Prozent gestiegen, wobei die like-for-like-Umsätze um 2,6 Prozent zulegten.
Im laufenden Jahr eröffnete Greggs 95 neue Filialen und schloss 38, was zu einer Gesamtzahl von 2.796 Filialen führte. Zu den Neueröffnungen im jüngsten Quartal gehörte die fünfte „Bitesize Greggs"-Filiale in Tesco Southwark sowie der 50. Drive-Thru-Standort in Sunderland. Das Unternehmen erklärte, dass die verbesserte Handelsleistung in den letzten Monaten und die starke Kostenkontrolle dazu führten, dass nun ein leicht verbessertes Ergebnis für 2026 erwartet werde. Dies steht im Vergleich zur vorherigen Prognose, die von einem Gewinnverlauf ausging, der grob dem Ergebnis von 2025 entsprach.
Die Brokerfirma Peel Hunt erhöhte ihre Schätzung der earnings per share (EPS) für dieses und das nächste Jahr um 6 Prozent und fügte hinzu, dass das heutige Trading-Update an der oberen Grenze der Erwartungen lag. Das neue Kursziel liegt bei 1.700 Pence, basierend auf unveränderten 13-fachen prognostizierten Gewinnen für 2027.
Auch bei Liontrust gab es klare Zahlen: Die Aktie stieg im FTSE All-Share um 39,5 Pence auf 300 Pence. Auslöser war die Ankündigung, durch den vorgeschlagenen Kauf von Hawksmoor Fund Management und Hawksmoor Investment Services Vermögenswerte in Höhe von £1,9 billion hinzuzugewinnen. Die Transaktion bringt ein erfahrenes Investmentteam unter der Leitung von Ben Conway, das die erworbenen Fonds und Mandate weiterhin als Teil des Multi-Asset-Teams von Liontrust verwalten wird.
John Ions, der die aktive Vermögensverwaltungsgruppe seit 2010 leitet, sagte, die Übernahme im Wert von bis zu £10 million werde die Position von Liontrust unter Finanzberatern stärken. „Ben Conway und sein Team verfügen über ein hoch angesehenes Geschäft, da sie starke Beziehungen zu Finanzberatern und eine treue Kundenbasis aufgebaut haben", so Ions. Die City-Bank Berenberg erhöhte ihr Kursziel um 30 Pence auf 390 Pence, nachdem sie feststellte, dass die Transaktion nach Abschluss erwartungsgemäß gewinnsteigernd wirken wird. Sie fügte hinzu: „Wir betrachten dies als weiteren sinnvollen, proaktiven Schritt des Managements zur Diversifizierung des Geschäfts."
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 8. Mai 2026 berichtete aktien.news, dass Greggs seinen Expansionskurs fortsetzt und in diesem Jahr 120 Netto-Neueröffnungen von Filialen plante, um die Erreichbarkeit für Kunden zu verbessern. Zudem blieben die Filialen länger geöffnet, um mehr Abendkunden anzuziehen – dieses Tageszeitsegment war zuletzt das am schnellsten wachsende der Gruppe.
Am 29. Juli 2026 meldete aktien.news, dass die britische Bäckereikette im ersten Halbjahr einen Gewinnanstieg von 20 Prozent verzeichnete. Der Erfolg war maßgeblich auf die strategische Neuausrichtung hin zu gesünderen Produkten und Trendgetränken zurückzuführen. Greggs gilt als größte Fast-Food-Kette Großbritanniens. Zu den neuen Produkten zählten proteinreiche Salate sowie Getränke auf Matcha-Basis.
Zur Liontrust-Gruppe berichtete aktien.news am 16. Juni 2026 über das Update des Liontrust UK Equity Fund für Juni 2026. Seit Imran Sattar im November 2023 die alleinige Verwaltung des Fonds übernahm, erzielte er eine Rendite von 26,79 Prozent – und blieb damit deutlich hinter dem FTSE All Share zurück, der im gleichen Zeitraum 55,60 Prozent zulegte. Auch der Sektor IA UK All Companies übertraf den Fonds mit 42,99 Prozent. In den zwölf Monaten bis Ende Mai 2026 erzielte der Fonds lediglich eine Rendite von -0,12 Prozent, während der FTSE All Share 21,64 Prozent und der Sektor IA UK All Companies 13,40 Prozent verzeichneten. Analysten sahen die Hauptursache der Underperformance in der Titelauswahl des Managers.
Was das für Anleger bedeutet
Für deutsche Privatanleger lohnt sich der Blick auf beide Geschichten aus unterschiedlichen Gründen. Bei Greggs zeigt sich, wie stark Short-Positionen den Kurs eines Unternehmens bewegen können – und wie heftig die Gegenreaktion ausfällt, wenn die fundamentalen Daten besser laufen als erwartet. Die FCA-Zahlen verdeutlichen, dass sich der Druck der Leerverkäufer bereits spürbar zurückgebildet hat: Der Anteil verliehener Aktien sank von 14,56 Prozent Mitte Juli auf etwa 10,2 Prozent am 25. September.
Bemerkenswert ist dabei, dass Greggs laut Kepler Trust Intelligence inzwischen mit Platz 15 der am stärksten geshorteten Aktien Großbritanniens geführt wird – verglichen mit Platz 2 im März. Die Aktien liegen weiterhin deutlich unter dem im Herbst 2024 erreichten Niveau von 3.000 Pence. Als Belastungsfaktoren nennt der Bericht eine Kombination aus inflationsbedingtem Druck, schwächerer Konsumausgabe sowie Marktspekulationen über „Peak Greggs" nach einer langen Expansionsphase.
Bei Liontrust richtet sich der Fokus auf die Dividendenperspektive. Basierend auf den Prognosen von Berenberg handeln die Aktien mit einer projizierten Dividendenrendite von 7,3 Prozent für dieses und das nächste Jahr. Der heutige Anstieg bedeutet, dass sich die Aktien im Plus für das laufende Jahr befinden, obwohl sie Anfang Juli noch bis zu 351 Pence erreicht hatten. Anleger sollten beachten, dass die genannten Einschätzungen von Dritten stammen und keine persönliche Anlageempfehlung darstellen. Der Wert einer Investition kann sowohl steigen als auch fallen.
Ausblick
Bei Greggs richten sich die Erwartungen auf mehrere Punkte. Das Unternehmen kündigte Pläne zur Konsolidierung der internen Fertigungsoperationen an und hatte zuvor angegeben, dass Potenzial für bis zu 3.500 Filialen bestehe. Die Expansion wird durch neue Distributionszentren in Derby und Kettering unterstützt, die voraussichtlich zu höheren Kosten im Jahr 2027 führen werden, bevor sie anschließend zu profitablem Wachstum beitragen. Für 2026 rechnet Greggs mit einer Kosteninflation von etwa 2 Prozent auf vergleichbarer Basis, für 2027 mit stärkerem Inflationsdruck.
Bei Liontrust steht zunächst der Abschluss der Hawksmoor-Übernahme im Fokus, die nach Einschätzung von Berenberg gewinnsteigernd wirken soll. Das erworbene Investmentteam um Ben Conway soll die Fonds und Mandate als Teil des Multi-Asset-Teams weiter verwalten. Ob sich die im Juni 2026 dokumentierte Underperformance des Liontrust UK Equity Fund fortsetzt, bleibt für Anleger ein Beobachtungspunkt.
Kurz erklärt
- Short-Position: Eine Wette auf fallende Kurse, bei der Anleger geliehene Aktien verkaufen und später günstiger zurückkaufen wollen.
- Like-for-like-Umsatz: Der Umsatzvergleich von Filialen, die bereits im Vorjahr geöffnet waren, ohne Berücksichtigung von Neu- oder Schließungen.
- Earnings per share (EPS): Der auf eine einzelne Aktie entfallende Gewinn eines Unternehmens.
- Dividendenrendite: Das Verhältnis der ausgeschütteten Dividende zum aktuellen Aktienkurs.