Goldman Sachs kürt sechs Top-Picks im europäischen Medien- und Internetsektor
Nach viertägigen Konferenzen mit 19 Unternehmen nennt Goldman Sachs Publicis, Scout24, Informa, JCDecaux, RELX und Auto Trader als Favoriten.
Die Forschungsabteilung von Goldman Sachs hat im Rahmen ihrer Konferenzen „European Communacopia" und „German Corporate" über vier Tage hinweg 19 Unternehmen aus den Bereichen Medien und Internet eingeladen. Aus diesem Kreis hob die US-Investmentbank sechs Aktien hervor, die sich durch die positivsten zusätzlichen Signale auszeichneten: Publicis, Scout24, Informa, JCDecaux, RELX und Auto Trader. Die Auswahl basiert auf den Erkenntnissen aus den Unternehmensgesprächen und den daraus abgeleiteten Prognosen der Analysten.
Publicis: Wachstum über dem Konsens
Bei Publicis zeigt sich Goldman Sachs zuversichtlich, dass der französische Werbekonzern beim organischen Wachstum für 2027 den Marktkonsens übertreffen kann. Unterstützt werde dies durch starke Neugeschäfte, während die Datenanalyse von COMvergence auf ein starkes Jahr bei den neuen Medien-Werbebuys hindeutet. Das Institut prognostiziert ein organisches Wachstum für das Geschäftsjahr 2027 von 5% gegenüber einem Konsens von 4,6%. Der Kurs ist wieder auf das 11-fache des erwarteten EPS für 2027 gefallen, wobei Aufwärtsrisiken zum Konsens bestehen, unter anderem aufgrund von LiveRamp.
Scout24: Neue Produkte als Wachstumstreiber
Beim Münchner Immobilienportal Scout24 könnten neue Produkte wie „Deposit Guarantee+" vom September dem Unternehmen helfen, sein Ziel für private Abonnenten schneller zu erreichen als vom Konsens erwartet. Goldman Sachs rechnet mit durchschnittlich 616.000 privaten Abonnenten im Jahr 2027 (Konsens: 589.000) und 700.000 im Jahr 2028 (Konsens: 651.000). Die Aktie wird zum 14-fachen des erwarteten EPS für 2027 gehandelt, mit einer erwarteten CAGR des EPS von 18% im Zeitraum 2027–2029. Goldman warnt jedoch, dass sich der Launch noch in einer frühen Phase befindet, eine bedeutende Wirkung wahrscheinlich erst ab 2027 eintreten wird und der deutsche Mietmarkt kurzfristig weiterhin ein Gegenwindfaktor bleibt.
Informa und JCDecaux: Events und Werbemomentum
Bei Informa haben die Ereignisse im Nahen Osten wieder in großem Umfang zugenommen, wobei ermutigende Wiederbuchungstrends ein starkes Jahr 2027 vorbereiten. Goldman liegt beim organischen Wachstum (6,4% im Jahr 2027, 6,5% im Jahr 2028) und beim EPS vor dem Konsens. Die Aktien werden zu etwa dem 13-fachen des erwarteten KGV für 2027 gehandelt, im Vergleich zu einem Durchschnitt von etwa 15x vor der Pandemie. Als Katalysatoren gelten ein Investor-Besuchsfeldzug zur CPHI in Mailand am 7. Oktober sowie ein Handelsupdate Mitte November.
Bei JCDecaux ist das Handelsmomentum stark, wobei Frankreich und die USA an Beschleunigung gewinnen. Goldman erhöht seine Prognose für das organische Wachstum im dritten Quartal auf 6,3%, was über dem Konsens und der Unternehmensguidance liegt, und sieht Aufwärtsrisiken für die Profitabilität im Geschäftsjahr 2026. Bei einem KGV von etwa 18x für 2027 ist dies nach Ansicht der Analysten jedoch weitgehend bereits in der Bewertung eingepreist. Das Kursziel impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 11%. Das Q3-Handelsupdate steht für den 4. November an.
RELX und Auto Trader: Innovation und Preismodell
Beim Informations- und Analysekonzern RELX präsentierte sich das Management sehr zuversichtlich und hob hervor, wie die Produktinnovation das Wachstum der Umsatzspitze beschleunigt. Die Aktien werden zu weniger als dem 16-fachen des EPS für 2027 gehandelt, und Goldman schätzt eine CAGR des bereinigten EPS von 13% über den Zeitraum FY26 bis FY30E. Es werden keine wesentlichen Upgrades erwartet, aber es besteht Aufwärtsrisiko für die Rückkaufaktion. Das Handelsupdate für die ersten neun Monate des Jahres 2026 am 22. Oktober ist ein kurzfristiger Katalysator.
Bei Auto Trader wird die Aktie zum knappen 11-fachen des erwarteten EPS für das Kalenderjahr 2027 gehandelt. Die Zahlen der Einzelhändler liegen fast wieder auf dem Niveau dieser Zeit letzten Jahres, und die Inserate für Gebrauchtwagen stiegen im September bisher um 2%. Goldman erwartet ein Umsatzwachstum im zweiten Halbjahr 2027 von 8,6% (Konsens: 6,9%) und ein Wachstum im Geschäftsjahr 2028 von 7,2% (Konsens: 5,4%). Die Verwaltung erwägt Änderungen an ihrem Preismodell für das Geschäftsjahr 2028, was beeinflussen könnte, wann die Preisvorteile realisiert werden. Die Ergebnisse für das erste Halbjahr werden im November vorgelegt.
Fazit für Anleger
Für deutsche Privatanleger bietet die Auswahl von Goldman Sachs einen Überblick über europäische Medien- und Internetwerte, bei denen die Bank zusätzliches Potenzial gegenüber dem Marktkonsens sieht. Auffällig ist, dass mehrere der genannten Titel – etwa Publicis, Informa und Auto Trader – unter ihren historischen Bewertungsniveaus gehandelt werden, während Scout24 und JCDecaux bereits ambitioniertere Multiples aufweisen. Die kommenden Handelsupdates im Oktober und November dürften wichtige Hinweise darauf geben, ob sich die optimistischen Prognosen der Investmentbank bestätigen.