Goldman geht weiter von starkem Anstieg des Kupferpreises aus

In einer neuen Research-Note erklärt Goldman Sachs, der Kupferpreis sei "bereit für den nächsten Anstieg", da der kurzfristige Gegenwind nachlasse und die Fundamentaldaten auf einen deutlichen Nachfrageanstieg in der Zukunft hindeuteten. Laut Goldman ist der Markt für Kupferkonzentrate nach wie vor sehr angespannt, was zu einem Engpass bei der Primärmetallproduktion in China führt und die Prognose eines erheblichen Defizits von 430.000 Tonnen raffiniertem Kupfer in der zweiten Jahreshälfte untermauert.  Goldman rechnet für das nächste Jahr mit einem Defizit von 200.000 Tonnen und halbierte seine Überschussprognose für das Jahr 2023 auf 129.000 Tonnen, "danach beginnen die unbefristeten Defizite".  Die Schmelz- und Raffinierlöhne (TC/RCs), die von Bergwerken an Hütten gezahlt werden, um Konzentrat zu raffiniertem Metall zu verarbeiten, steigen, wenn das Angebot reichlich ist, und sinken, wenn die Hütten gezwungen sind, um das knappe Material zu konkurrieren.  Zwar sind die TC/RCs von einem historisch niedrigen Niveau von knapp über 20 $ pro Tonne im April auf etwa 45 $ pro Tonne im Juli gestiegen, doch liegen die heutigen Gebühren immer noch unter den 70 $ pro Tonne im Juni letzten Jahres und den Spitzenwerten von 130 $ in den 2010er Jahren.  Goldman hob auch seine längerfristigen Aussichten für Kupfer an, wobei man von einem deutlichen Anstieg der Verkäufe von Elektrofahrzeugen in den nächsten zehn Jahren ausging.  Die EU hat vor kurzem noch strengere Emissionsnormen vorgeschlagen - 55 % Reduktion bis 2030 und ein Verkaufsverbot für gasbetriebene Fahrzeuge bis 2035.