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Gold geht die Luft aus

Doch für Goldinvestoren gibt es auch Signale für Hoffnung.

•• 3 Min
Gold geht die Luft aus

Das vergangene Jahr erwies sich als Traum für Goldspekulanten und -anleger, nachdem der Goldpreis dank eines perfekten Sturms aus einer globalen Pandemie, massiven staatlichen Konjunkturpaketen, einem schwächelnden Dollar und einer Aktienmarkthausse, der endgültig der Sprit ausgegangen war, stark gestiegen war und historische Höchststände erreichte. Die rasante Rallye stellte den stärksten Anstieg des Metalls seit mehr als einem Jahrzehnt dar, wobei sich der Goldpreis zwischen August 2018 und August 2020 fast verdoppelte. Leider ist der Rallye in letzter Zeit die Luft ausgegangen, und der Goldpreis ist seit seinem Allzeithoch von $2.066 pro Unze vor etwa acht Monaten um 15 % zurückgegangen. Dies ist eine große Enttäuschung für die Goldbullen, da einige Hedgefonds an der Wall Street extrem optimistisch auf Gold gesetzt haben, wobei einige Preise von $3.000 und sogar $5.000 pro Unze ins Auge gefasst haben. Der Abwärtstrend bei Gold wirft die Frage auf: Warum ist Gold nach einem so spektakulären Lauf plötzlich in Ungnade gefallen? Und, was noch wichtiger ist, gibt es einen Weg zurück für das gelbe Metall? Ein wichtiger Grund, warum die Goldbären die Oberhand gewonnen haben, ist der wachsende Optimismus, dass die weltweite Einführung des Covid-19-Impfstoffs vielen Volkswirtschaften helfen wird, schneller als erwartet zu einem Anschein von Normalität zurückzukehren. So hob der IWF in seiner April-Aktualisierung des Weltwirtschaftsausblicks seine Prognose für das globale BIP-Wachstum für 2021 und 2022 auf +6% bzw. +4,4% an, was vor allem der raschen Einführung des Impfstoffs und den umfangreichen Konjunkturprogrammen zu verdanken ist. Das ist eine große Trendwende gegenüber einem Rückgang von 3,3% im Jahr 2020, als die Welt von einer Pandemie heimgesucht wurde. Die Vereinigten Staaten haben laut Bloomberg bisher die schnellste Impfstoffeinführung der Welt vorgestellt und sich damit in eine gute Position für eine vollständige Wiedereröffnung der Wirtschaft gebracht. Die jüngste Impfrate liegt bei 3.053.566 Dosen pro Tag, was bedeutet, dass in nur drei Monaten 75 % der Bevölkerung abgedeckt werden könnten, also die sogenannte Herdenimmunität. Generell schreitet die weltweite Einführung trotz zahlreicher Schluckaufs in einem bewundernswerten Tempo voran. Bis zum 14. April 2021 waren weltweit 841 Millionen Covid-19-Dosen verabreicht worden. Das entspricht 11 Dosen pro 100 Menschen. Allerdings gibt es nach wie vor große Unterschiede zwischen den Impfprogrammen in den verschiedenen Ländern, von denen viele noch keine einzige Dosis gemeldet haben. Die Seychellen führen alle Länder an, 68% der Bevölkerung sind geimpft, während es in den Vereinigten Staaten nur 37% sind. Eine geimpfte Person bezieht sich auf jemanden, der mindestens eine Einzeldosis eines Impfstoffs erhalten hat. Da das Pandemierisiko zunehmend gedämpft wird, könnten die Investoren des sicheren Hafens ihr Interesse an Gold verlieren. Aber noch verheerender für die Bullen ist, dass sich die Investoren anscheinend Bitcoin als neuem sicheren Hafen zuwenden. Bereits im September meldete die alternative Investmentfirma iTrustCapital, dass sie in einer Zeit, in der die Aktienmärkte ins Taumeln gerieten, rege Geschäfte machte. iTrustCapital, die führende Investmentplattform für alternative Anlagen, einschließlich Kryptowährungen und Gold, sagte, dass sie bisher mehr als 10.000 Transaktionen in diesem Jahr abgeschlossen hatte, wobei die Mehrheit von Investoren stammte, die ihre 401(k)- und IRA-Rentenkonten von traditionellen Wertpapieren wie Aktien und Anleihen auf alternative Anlagen wie Bitcoin umstellten. In den letzten Jahren hat sich die digitale Währung zu einem heißen Favoriten für eine bunte Truppe von exotischen Quants, spekulativen Profis und Kleinanlegern entwickelt, während traditionelle Investoren dazu tendierten, an der Seitenlinie zu bleiben. Aber das scheint sich zu ändern, da institutionelle Investoren wie Guggenheim Partners LLC, Paul Tudor Jones und Stan Druckenmiller in letzter Zeit auf den Bitcoin-Zug aufgesprungen sind. In der Tat hat JPMorgan Chase & Co berichtet, dass kleinere Fonds stetig ihre Gold-ETFs verkauft und Bitcoin gekauft haben. Fonds haben seit Anfang November fast 100 Tonnen Gold im Wert von etwa $5 Milliarden verkauft, zu einer Zeit, als Grayscale Bitcoin Trust, das bevorzugte Vehikel für institutionelle Investoren, seinen Wert in Dollar verdoppelt hat.

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