Gold fällt unter 4.000 Dollar: Hawkische Fed drückt den Preis
Anhaltende Inflationssorgen und hawkische Fed-Kommentare verstärken die Erwartung einer weiteren Zinserhöhung im Dezember.
Die Goldpreise sind am Donnerstag unter die Marke von 4.000 US-Dollar pro Unze gefallen und haben damit die Verluste der vorangegangenen Handelssitzung fortgesetzt. Hintergrund sind anhaltende Inflationsbedenken und eine hawkische Kommentierung der US-Notenbank Federal Reserve (Fed), die die Erwartungen auf einen weiteren Zinsanstieg im Dezember bekräftigen. Um 00:16 Uhr ET (05:16 Uhr GMT) fiel das Gold-Spot-Geschäft um 0,4 Prozent auf 3.973,13 US-Dollar pro Unze, während die US-Gold-Futures um 0,6 Prozent auf 3.978,57 US-Dollar sanken.
Der Rückgang beschränkte sich nicht auf das gelbe Metall. Silber rutschte um 0,6 Prozent auf 51,3605 US-Dollar pro Unze, Platin verlor 0,2 Prozent auf 1.535,84 US-Dollar. Das Palladium-Spot-Geschäft stieg dagegen um 0,1 Prozent auf 1.034,06 US-Dollar, während die Palladium-Futures ebenfalls um 0,1 Prozent auf 1.031,25 US-Dollar zulegten. Der US-Dollar-Index legte um 0,1 Prozent auf 102,98 zu.
Das Edelmetall hatte sich nach dem Rückgang in der vorherigen Sitzung nahe bei 3.970 US-Dollar gehandelt. Für deutsche Anleger ist die Entwicklung insofern relevant, als Gold in US-Dollar notiert und ein stärkerer Dollar den Preis für Käufer, die andere Währungen verwenden, zusätzlich verteuert.
Die Märkte preisen einen Zinsanstieg der Fed im Dezember vollständig ein
Die Märkte preisen nun vollständig einen Zinsanstieg der Fed von 25 Basispunkten im Dezember ein. Einige Investoren erwägen darüber hinaus die Möglichkeit eines größeren Anstiegs um 50 Basispunkte. Diese Erwartungshaltung hat sich in den vergangenen Tagen deutlich verfestigt.
Der Präsident der Chicagoer Fed, Austan Goolsbee, bezeichnete den Inflationsbericht für Oktober als „grenzwertig besorgniserregend“. Seine Kollegin Anna Paulson warnte, dass die erhöhten Preisdruckfaktoren nicht vorübergehender Natur seien. Beide Äußerungen verstärken das Bild einer Notenbank, die ihren strafferen Kurs fortsetzen könnte.
Auch die Renten- und Devisenmärkte haben die Verschiebung der Zinserwartungen widergespiegelt. Die Renditen der US-Treasuries mit einer Laufzeit von zwei Jahren, die besonders empfindlich auf Änderungen der kurzfristigen Geldpolitik reagieren, sprangen am Dienstag um 18 Basispunkte.
Höhere Kreditkosten und ein starker Dollar belasten das Edelmetall
Höhere Kreditkosten untergraben typischerweise die Attraktivität von Gold, da Edelmetalle keine Zinserträge generieren. Ein stärkerer Dollar verteuert das Metall zusätzlich für Käufer, die andere Währungen verwenden. Beide Faktoren wirken derzeit zusammen und setzen den Goldpreis unter Druck.
Analysten der ANZ erklärten, dass die stärkere als erwartete Inflationsentwicklung und die widerstandsfähigen Wirtschaftsdaten die Erwartungen auf eine aggressivere Haltung der Fed erhöht hätten. Diese könnte potenziell einen Anstieg um 50 Basispunkte im Dezember einschließen. Sie fügten hinzu, dass steigende Treasury-Renditen und weitere Stärke des Dollars die Anlegernachfrage nach Gold belastet hätten.
Bereits am 29.10.2026 berichtete aktien.news von fallenden Goldpreisen nach der Fed-Sitzung
Die aktuelle Entwicklung reiht sich in eine Serie von Berichten über einen schwächeren Goldpreis ein. Bereits am 29.10.2026 berichtete aktien.news, dass die Goldpreise gefallen waren, nachdem die US-Notenbank die Leitzinsen unverändert gelassen hatte, den Märkten aber nur begrenzte Klarheit über ihren nächsten Schritt bot. Damals fiel das Goldspotgeschäft um 0,7 Prozent auf 4.038,49 US-Dollar pro Unze, die US-Gold-Futures gaben um 0,1 Prozent auf 4.049,72 US-Dollar nach. Für das Edelmetall endete damit eine Serie bescheidener Gewinne aus drei aufeinanderfolgenden Handelssitzungen.
Schon am 28.10.2026 hatte aktien.news gemeldet, dass die Goldpreise gefallen waren, während die Anleger auf die Zinsentscheidung der Fed warteten. Ein leicht gestiegener US-Dollar übte damals Druck auf das Edelmetall aus; das Spot-Gold fiel um 0,6 Prozent auf 4.037,98 US-Dollar pro Unze, die US-Gold-Futures sanken ebenfalls um 0,6 Prozent auf 4.051,32 US-Dollar. Der US-Dollar-Index legte seinerzeit um 0,1 Prozent auf 102,42 zu.
Einen gegensätzlichen Verlauf hatte aktien.news am 19.10.2026 dokumentiert: Damals stieg der Gold-Spotkurs um 0,4 Prozent auf 4.180,29 US-Dollar pro Unze, die US-Gold-Futures legten um 0,5 Prozent auf 4.200,92 US-Dollar je Unze zu und notierten damit erstmals wieder über der Marke von 4.200 Dollar. Auslöser waren Äußerungen des Fed-Vorsitzenden, die von den Marktteilnehmern als Signal für eine Pause bei den Zinserhöhungen gelesen wurden. Die gesamte Edelmetallgruppe profitierte damals von der freundlichen Stimmung.
Noch weiter zurück liegt der Bericht vom 14.07.2026, in dem aktien.news meldete, dass der Goldpreis die Marke von 4.000 Dollar je Feinunze unterschritten hatte. Die Frontmonat-Futures für Gold schlossen mit einem Minus von 2,61 Prozent bei 3.997 Dollar pro Feinunze – ein Tagesverlust von 107,10 Dollar. Es war bereits der zweite Handelstag in Folge, an dem der Goldpreis unter Druck stand.
Für Anleger bleibt die Richtung der US-Geldpolitik der entscheidende Faktor
Für deutsche Privatanleger ist die aktuelle Situation vor allem ein Beispiel dafür, wie stark der Goldpreis von der US-Geldpolitik abhängt. Steigende Zinsen erhöhen die Opportunitätskosten des Goldbesitzes, weil das Metall keine laufenden Erträge abwirft. Gleichzeitig wirkt ein fester Dollar als Bremse für die internationale Nachfrage.
Die jüngsten Äußerungen aus der Fed und die Reaktion an den Rentenmärkten zeigen, dass die Marktteilnehmer ihre Erwartungen nach oben angepasst haben. Die vollständige Einpreisung eines Zinsschritts von 25 Basispunkten im Dezember und die diskutierte Möglichkeit von 50 Basispunkten sind Ausdruck dieser Neubewertung. Ob sich diese Erwartungen bestätigen, hängt von den weiteren Inflations- und Konjunkturdaten ab.
Der Ausblick richtet sich auf die Dezember-Sitzung der Fed
Der zentrale Termin für die weitere Entwicklung ist die Zinsentscheidung der Fed im Dezember. Die Märkte preisen derzeit einen Anstieg um 25 Basispunkte vollständig ein, während einige Investoren einen Schritt um 50 Basispunkte für möglich halten. Die ANZ-Analysten verweisen in diesem Zusammenhang auf die stärker als erwartete Inflation und die widerstandsfähigen Wirtschaftsdaten.
Bis dahin dürften die Treasury-Renditen und die Entwicklung des US-Dollar-Index die wichtigsten Einflussgrößen für den Goldpreis bleiben. Beide Faktoren haben nach Einschätzung der ANZ-Analysten die Anlegernachfrage nach Gold zuletzt belastet.
Diese drei Fachbegriffe helfen beim Verständnis der Goldbewegung
- Basispunkt: Ein Basispunkt ist der hundertste Teil eines Prozentpunkts und beschreibt kleine Änderungen von Zinssätzen.
- Hawkisch: Eine hawkische Haltung bezeichnet in der Geldpolitik die Neigung, die Zinsen zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen.
- Spot-Geschäft: Beim Spot-Geschäft wird ein Rohstoff zum aktuellen Marktpreis gehandelt, im Gegensatz zu Termingeschäften mit späterer Lieferung.