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Genel Energy erhöht Capricorn-Angebot auf 436 Millionen US-Dollar

Genel Energy überbietet mit einem Barangebot von 436 Millionen US-Dollar das norwegische Unternehmen DNO im Wettstreit um Capricorn Energy.

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Genel Energy erhöht Capricorn-Angebot auf 436 Millionen US-Dollar

Das britische Energieunternehmen Genel Energy hat sein Barangebot für Capricorn Energy am Freitag auf 436 Millionen US-Dollar erhöht und damit ein konkurrierendes Angebot des norwegischen Konkurrenten DNO überboten. Damit sicherte sich Genel nach einem monatelangen Gebotswettbewerb erneut die Unterstützung des Vorstands von Capricorn. An der Börse reagierten die Anleger unmittelbar: Die Aktien von Capricorn stiegen bis 08:38 Uhr GMT um 12,2 Prozent auf ein mehr als 15 Jahre hohes Niveau von 443 Pence, während die Kurse von Genel um 2,1 Prozent fielen.

Capricorn ist zu einem begehrten Ziel für Energiekonzerne geworden, die einen Fuß in die Upstream-Sparte Ägyptens bekommen wollen. Besonders die Assets in der Westlichen Wüste lockten in wöchentlichem Abstand konkurrierende Angebote der beiden Rivalen an. Genel hatte bereits im Juli mit einem Angebot über 360 Millionen US-Dollar die Unterstützung des Capricorn-Vorstands gewonnen, bevor DNO Anfang dieses Monats 396 Millionen US-Dollar bot. Der nun vorgelegte Nachschlag markiert den vorläufigen Höhepunkt eines Bieterwettstreits, der die Bewertung des Unternehmens Schritt für Schritt nach oben getrieben hat.

Konkrete Konditionen des überarbeiteten Angebots

Nach den überarbeiteten Bedingungen des Angebots von Genel erhalten die Aktionäre von Capricorn etwa 5,74 US-Dollar pro Aktie. Dieser Betrag setzt sich aus 4,75 US-Dollar in bar und einer Sonderdividende von 0,99 US-Dollar zusammen. Damit entspricht das Angebot einer Prämie von 10 Prozent gegenüber dem Angebot von DNO. Für die Aktionäre von Capricorn bedeutet die Aufteilung in Barzahlung und Sonderdividende, dass sie einen erheblichen Teil der Gegenleistung unmittelbar als Ausschüttung erhalten, während der verbleibende Betrag über die eigentliche Übernahme abgewickelt wird.

Der Vorstand von Capricorn hat seine Empfehlung für das Angebot von DNO zurückgezogen und unterstützt nun wieder das Angebot von Genel. Zur Begründung hieß es, das Genel-Angebot biete den Aktionären „überlegenen Wert, Sicherheit und Durchführbarkeit“. Auf die Frage, ob das Unternehmen sein Angebot erhöhen werde, verweigerte DNO jede Kommentierung. Damit bleibt offen, ob der norwegische Wettbewerber den Bieterkampf um Capricorn noch einmal aufnehmen wird.

Rückenwind durch große Aktionäre

Genel hat Zusagen von Aktionären erhalten, darunter Palliser Capital, Newtyn Management, Kite Lake Capital und Madison Avenue Partners. Dadurch sind etwa 39 Prozent des ausgegebenen Aktienkapitals von Capricorn gebunden. Diese breite Unterstützung aus dem Kreis der Anteilseigner stärkt die Position von Genel erheblich, da ein großer Teil des Kapitals bereits auf das Angebot eingegangen ist.

Der Analyst Daniel Slater von Zeus Capital erklärte, dass Capricorn Genel eine deutlich diversifizierte Produktionsbasis, ein größeres Bohrprogramm und Cashflow-Quellen verschaffen würde. Aus Sicht der Marktbeobachter liegt der strategische Reiz der Übernahme weniger in kurzfristigen Erträgen als vielmehr in der geografischen und operativen Erweiterung des Geschäfts von Genel.

Für deutsche Anleger ist der Bieterkampf ein anschauliches Beispiel dafür, wie stark der Wettbewerb um Förderrechte und Produktionsstätten im Energiesektor derzeit ist. Die Aktienbewegungen zeigen zugleich die unterschiedliche Bewertung durch den Markt: Während das übernommene Unternehmen von der Übernahmeprämie profitiert, geraten die Papiere des Bieters unter Druck, weil Anleger die finanziellen Belastungen und die Integration des Zukaufs einpreisen. Wie der weitere Verlauf des Wettstreits ausgeht, hängt nun maßgeblich davon ab, ob DNO mit einem noch höheren Angebot nachlegt oder sich aus dem Rennen zurückzieht.

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