ANZEIGE

Fed vor Zinsentscheid: Inflation und Druck aus dem Weißen Haus

Die US-Notenbank steht vor einer Zinserhöhung – mitten im politischen Spannungsfeld mit Präsident Trump.

•• 3 Min
Fed vor Zinsentscheid: Inflation und Druck aus dem Weißen Haus

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) steht vor einer der schwierigsten Entscheidungen ihrer jüngeren Geschichte. Notenbankchef Kevin Warsh muss sich zwischen wirtschaftlicher Notwendigkeit und politischem Druck aus dem Weißen Haus bewegen. Die Inflation liegt mit 3,4 Prozent deutlich über dem Zielwert von 2 Prozent, und die Märkte preisen eine Zinserhöhung mit 95-prozentiger Wahrscheinlichkeit ein.

Eine Umfrage der University of Chicago's Booth School of Business zeigt, dass 50 von 51 führenden Ökonomen eine Zinserhöhung befürworten. Der von der Fed bevorzugte Preisindikator, der Personal Consumption Expenditures (PCE) Index, liegt bei 3,7 Prozent – fast doppelt so hoch wie das langfristige Ziel. Seit Anfang 2021 hat die Fed ihr Inflationsziel nicht mehr erreicht.

Strukturelle Inflationstreiber

Mehrere Faktoren treiben die Preise in den USA an. Analysten verweisen auf den anhaltenden Krieg mit Tehran, der die Treibstoffmärkte belastet und Dieselpreise auf Rekordhöhen getrieben hat. Hinzu kommen neue Zölle und Lieferkettenprobleme, die die Kosten zusätzlich erhöhen.

Die rasche Expansion der KI-Infrastruktur spielt eine doppelte Rolle: Sie befeuert das Wirtschaftswachstum, belastet aber gleichzeitig die Lieferketten. Besonders deutlich wird dies bei Computer-Software und Zubehör, deren Preise innerhalb eines Jahres um rekordverdächtige 25,4 Prozent gestiegen sind – ein klares Zeichen für die immense Nachfrage nach KI-bezogenen Investitionen.

Konfrontation mit dem Weißen Haus

Präsident Donald Trump hat sich zunehmend lautstark gegen eine Zinserhöhung ausgesprochen. Zwar hatte Trump Warsh bei dessen Ernennung im Mai zunächst zur Unabhängigkeit ermutigt, doch die Schonfrist scheint vorbei. Trump argumentiert öffentlich, dass die USA die Zinsen zwischen 0,5 und 1 Prozent halten sollten, um die Kosten der Staatsverschuldung zu senken und ein "starkes Land" zu bleiben.

Kevin Hassett, Vorsitzender des National Economic Council, versucht zu vermitteln. Er erklärte, das Weiße Haus respektiere die Unabhängigkeit des Fed-Chefs, räumte aber ein, dass der Präsident weiterhin seine Meinung zur Geldpolitik äußern werde. Trumps Rhetorik – er nannte die aktuellen Zinssätze "lächerlich" und sprach von einem "unfairen Nachteil" – hat Bedenken über die politische Einflussnahme auf die Notenbank geweckt.

Glaubwürdigkeit auf dem Prüfstand

Für Kevin Warsh ist die bevorstehende Entscheidung ein kritischer Test seiner Führungsstärke. Nach einer Juli-Sitzung, in der die Fed keine klare Strategie zur Inflationsbekämpfung formulieren konnte, signalisierte Warsh auf dem Jackson Hole Symposium Ende August eine Wende zu einer restriktiveren Geldpolitik. Analysten warnen: Wenn Warsh nicht handelt, riskiert er seinen Kredit bei den Märkten.

"Er muss sich beweisen. Er muss zeigen, dass er bereit ist, das zu tun, was nötig ist", sagte Jón Steinsson von der University of California, Berkeley. Sebnem Kalemli-Ozcan von der Brown University hingegen bezeichnete die Entscheidung als "50-50-Entscheidung", da Warsh möglicherweise weitere Daten abwarten könnte, um eine direkte Konfrontation mit der Regierung zu vermeiden.

Wirtschaftliche Risiken

Während die Mehrheit der Ökonomen eine Zinserhöhung unterstützt, gibt es Uneinigkeit über den langfristigen Kurs. 14 Prozent der befragten Ökonomen plädierten sogar für eine "Jumbo"-Erhöhung um einen halben Prozentpunkt. Eine knappe Mehrheit bezweifelt jedoch, dass die Fed die Zinsen das gesamte Jahr 2026 über weiter anheben wird.

Mark Zandi, Chefökonom von Moody's, warnt vor den negativen Folgen einer aggressiven Straffung. Eine Zinserhöhung könnte eine sich selbst verstärkende negative Konjunkturspirale auslösen. Das Lohnwachstum liegt bei nur 3,1 Prozent und wird damit von der Inflation übertroffen. Zandi befürchtet, dass ein Abbremsen des Wachstums unter das Potenzial zu Entlassungen und steigender Arbeitslosigkeit führen könnte.

Die Herausforderung liegt laut Zandi in der ungleichen wirtschaftlichen Entwicklung: Der KI-getriebene Sektor der Wirtschaft läuft gut, während die Nicht-KI-Bereiche Schwäche zeigen. Dies macht eine "Einheitsgröße" in der Zinspolitik besonders schwierig zu kalibrieren.

Die Fed muss nun die unmittelbare Notwendigkeit der Inflationsbekämpfung gegen die Risiken einer Abkühlung des bereits fragilen Arbeitsmarktes und die politischen Folgen eines Widerstands gegen das Weiße Haus abwägen.

Federal ReserveZinserhöhungKevin WarshInflation UsaDonald TrumpFed ZinsentscheidungUs-NotenbankGeldpolitik

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. Börsenkorrektur kommt unweigerlich: So bereiten sich Anleger richtig vor
  4. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  5. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.