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Fed und RBA: Zentralbanken signalisieren weitere Zinserhöhungen gegen Inflation

Fed und RBA signalisieren weitere Zinserhöhungen im Kampf gegen die hartnäckige Inflation.

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Fed und RBA: Zentralbanken signalisieren weitere Zinserhöhungen gegen Inflation

Die globalen Inflationssorgen reißen nicht ab. Sowohl die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) als auch die Reserve Bank of Australia (RBA) signalisieren, dass sie ihre Geldpolitik weiter straffen müssen, um die Teuerungsraten nachhaltig in Richtung der Zwei-Prozent-Marke zu drücken. Vertreter beider Institutionen haben sich in den vergangenen Tagen entsprechend geäußert und damit die Erwartungen an weitere Zinserhöhungen geschürt.

In den USA warnte Alberto Musalem, Präsident der St. Louis Fed, vor einer anhaltenden Inflation, die durch eine starke Binnennachfrage und steigende Rohstoffpreise – etwa für Kupfer und Diesel – angetrieben wird. Musalem betonte, dass ein frühzeitiges und schrittweises Vorgehen weniger störend sei als abrupte Maßnahmen in der Zukunft. Den aktuellen Leitzins von 3,75 bis 4,00 Prozent stuft er als „akkommodierend“ ein, da er die Wirtschaft noch nicht ausreichend bremse. Trotz der notwendigen Straffung zeigte sich Musalem optimistisch, dass der Arbeitsmarkt stabil bleibe und keine Rezession provoziert werde.

Fed-Vertreter uneins über Tempo der Straffung

Ergänzend dazu äußerte sich Austan Goolsbee, Präsident der Chicago Fed, zur Strategie der Notenbank. Er betonte, dass die Reaktion der Fed „aggressiver und frontgeladener“ ausfallen müsse, sollte sich herausstellen, dass die Inflation primär durch eine Überhitzung der Nachfrage – etwa durch den KI-Investitionsboom und den Dienstleistungssektor – und nicht allein durch externe Angebotsschocks wie den Konflikt im Nahen Osten befeuert werde. Während die Fed zuletzt die Zinsen moderat anhob, deuten Marktteilnehmer auf weitere Erhöhungen in den kommenden Monaten hin. Die unterschiedlichen Akzente der beiden Fed-Präsidenten zeigen, dass innerhalb der Notenbank durchaus über das optimale Tempo der geldpolitischen Straffung diskutiert wird.

Auch in Australien zeichnet sich ein ähnlicher Kurs ab. RBA-Gouverneurin Michele Bullock warnte, dass Aufwärtsrisiken für die Inflation zunehmend Realität würden, insbesondere durch hohe Energiepreise und eine anhaltende Übernachfrage im Inland. Die RBA, die den Leitzins zuletzt auf 4,35 Prozent anhob, sieht sich mit einer Kerninflation von 3,6 Prozent konfrontiert. Assistant Governor Sarah Hunter bekräftigte, dass das Board bei einer Materialisierung dieser Risiken eine weitere Anhebung des Leitzinses „definitiv in Betracht ziehen“ werde. Am Markt wird bereits mit einer hohen Wahrscheinlichkeit von einer weiteren Zinserhöhung bei der nächsten Sitzung am 29. September gerechnet.

Zwei Zentralbanken, ein Dilemma

Beide Zentralbanken stehen vor der schwierigen Aufgabe, die Inflation zu zähmen, ohne das Wirtschaftswachstum übermäßig zu ersticken. Während die Fed die Auswirkungen globaler Importzölle und geopolitischer Spannungen analysiert, beobachtet die RBA genau, ob die Inflation in das Preisbildungsverhalten der Unternehmen einsickert. In beiden Wirtschaftsräumen bleibt die Unsicherheit hoch, da die Inflationsdynamik durch eine Mischung aus persistenten Angebotsschocks und einer robusten, teils überhitzten Nachfrage geprägt ist.

Für Anleger bedeutet dies, dass die Phase niedriger Zinsen vorerst Geschichte bleibt. Die Signale aus Washington und Sydney deuten darauf hin, dass die Notenbanken bereit sind, den Kampf gegen die Inflation notfalls mit weiteren Zinsschritten fortzusetzen – auch wenn dies die Konjunktur zunehmend belasten könnte. Die kommenden Monate werden zeigen, ob die geldpolitischen Bremsen ausreichen, um die Teuerung nachhaltig zu senken, ohne die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen.

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