ANZEIGE

EZB vor richtungsweisender Zinsentscheidung im September

EZB-Rat tagt am 10. September – Zinserhöhung um 25 Basispunkte gilt als sicher.

•• 3 Min
EZB vor richtungsweisender Zinsentscheidung im September

Die Europäische Zentralbank (EZB) steht vor einer richtungsweisenden Entscheidung. Wenn der EZB-Rat am 10. September zusammenkommt, zeichnet sich eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte ab. Der Einlagensatz würde damit auf 2,5 Prozent steigen. Die entscheidende Frage ist jedoch, ob die Währungshüter danach den Schritt in restriktives Terrain wagen werden.

Die Ausgangslage ist komplex. Einerseits liegt die Inflation im Euroraum mit 3,3 Prozent weiterhin deutlich über dem EZB-Ziel von 2 Prozent. Andererseits zeigt sich die Wirtschaft widerstandsfähiger als erwartet. Gabriel Makhlouf, Gouverneur der irischen Zentralbank, bezeichnet die anstehende Entscheidung als „eindeutig". Er betont, dass die Lage komplizierter wäre, wenn das Wachstum schwach ausfiele. Die aktuellen Daten sprächen jedoch für eine weitere Straffung.

Wirtschaftliche Resilienz trotz geopolitischer Krisen

Die überraschende Stärke der Eurozone ist bemerkenswert. Trotz des geopolitischen Konflikts mit dem Iran, der die Energiepreise um 14 Prozent in die Höhe getrieben hat, wuchs die Wirtschaft im zweiten Quartal um 0,4 Prozent. Makhlouf führt dies auf strategische Investitionen in Künstliche Intelligenz und Verteidigung zurück und spricht von „keinem Zufall".

Die ING-Analysten liefern zusätzlichen Kontext: Europäische Unternehmen hätten Marktanteile von asiatischen Konkurrenten gewonnen, da die Straße von Hormus geschlossen sei. Carsten Brzeski von der ING warnt jedoch vor Fehlinterpretationen. Die aktuelle Lage sei ein „Lehrbuchfall eines Angebotsschocks" und keine überhitzte Wirtschaft. Dies sei ein entscheidender Unterschied für die Geldpolitik.

Die Schwelle zum restriktiven Kurs

Ein zentraler Diskussionspunkt unter den Währungshütern ist die Definition von „restriktiver" Geldpolitik. Makhlouf stellte klar, dass der Einlagensatz bei 2,5 Prozent noch im neutralen Bereich liege. Die Schwelle zum restriktiven Terrain definiert er bei „etwa über 2,75 Prozent".

Damit ist der Spielraum für weitere Zinserhöhungen abgesteckt. Makhlouf signalisiert, dass die EZB bereit sein müsse, in diesen Bereich vorzustoßen, falls sich die Inflation verschlechtere oder in die „falsche Richtung" bewege. Die ING berichtet jedoch, dass viele Offizielle die Risiken eines solchen Schrittes fürchten. Steigende Anleiherenditen verschärfen bereits die finanziellen Bedingungen im gesamten Währungsraum.

Divergierende Ansichten im EZB-Rat

Während der Zinsschritt im September als gesichert gilt, ist der weitere Weg umstritten. Die EZB hat sich zu einem Sitzung-für-Sitzung-Ansatz verpflichtet und vermeidet bewusst eine Vorwärtssteuerung, um flexibel zu bleiben.

Die ING-Analysten weisen auf interne Meinungsverschiedenheiten hin. Während einige Vertreter wie Makhlouf und Isabel Schnabel zu weiteren Straffungen bereit sind, sorgen sich andere um die Nachhaltigkeit der Staatsverschuldung und mögliche Marktturbulenzen. Brzeski warnt, die EZB müsse ihr Inflationsmandat gegen das Risiko abwägen, „Öl ins Feuer" einer Wirtschaft zu gießen, die bereits unter hohen Anleiherenditen und geopolitischer Unsicherheit leide.

Politische Risiken am Horizont

Über den unmittelbaren geldpolitischen Horizont hinaus zeichnen sich weitere Risiken ab. Analysten verfolgen aufmerksam die bevorstehende französische Präsidentschaftswahl sowie erste Spekulationen über die Nachfolge von EZB-Präsidentin Christine Lagarde. Diese Faktoren könnten die Geldpolitik im weiteren Jahresverlauf zusätzlich beeinflussen.

Die EZB befindet sich in einer heiklen Position. Die unmittelbare Notwendigkeit einer Zinserhöhung ist klar, doch die langfristige Strategie bleibt mit Unsicherheit behaftet. Die Währungshüter müssen das Ziel der Inflationserwartungen gegen das Risiko abwägen, eine fragile, wenn auch widerstandsfähige wirtschaftliche Erholung zu ersticken. Vorerst scheint die EZB einem vorsichtigen, datenabhängigen Ansatz verpflichtet zu sein und alle Optionen offen zu halten.

EZBZinsentscheidungLeitzinsInflationGeldpolitikEurozoneEzb-Rat

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. Börsenkorrektur kommt unweigerlich: So bereiten sich Anleger richtig vor
  4. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  5. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.