Düstere Konjunkturumfrage drückt Euro gegenüber Dollar auf 20-Jahres-Tief

Der Euro ist am heutigen Freitag gegenüber dem Dollar auf ein neues 20-Jahres-Tief gefallen, nachdem eine Benchmark-Umfrage unter Unternehmen in der Eurozone den stärksten Rückgang der Geschäftstätigkeit seit 20 Monaten gezeigt hat, während der Preisdruck so stark gestiegen ist wie seit Juni nicht mehr.

Der Flash-Einkaufsmanagerindex für die Eurozone von S&P Global - ein wichtiger Indikator für die Geschäftslage - fiel um 0,7 Punkte auf 48,2 Punkte und damit auf den niedrigsten Stand seit Januar 2021 und den dritten Monat in Folge unter die entscheidende 50er-Marke, die Wachstum von Schrumpfung trennt.

Das Ergebnis ist der bisher stärkste Beweis dafür, dass die durch Russlands Einmarsch in der Ukraine ausgelöste Energiekrise die Eurozone in die Rezession getrieben und die Inflation auf ein Rekordhoch getrieben hat.

Die Kurse von Anleihen und Aktien der Eurozone stürzten ab, während der Euro am Freitag gegenüber dem Dollar um 0,9 Prozent auf 97,5 Cents fiel, den niedrigsten Stand seit Oktober 2002. Die 10-jährige deutsche Benchmark-Rendite stieg zum ersten Mal seit 11 Jahren über 2 Prozent, während der DAX-40-Aktienindex der deutschen Blue-Chip-Unternehmen um 1,4 Prozent auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren fiel.

Die Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit unterstreicht die Herausforderung, vor der die geldpolitischen Entscheidungsträger der Region stehen, von denen erwartet wird, dass sie trotz der Verlangsamung die Kreditkosten weiter erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. "Der Stagflationsschock ist real, und er verstärkt sich", sagte Claus Vistesen, Wirtschaftswissenschaftler bei Pantheon Macroeconomics.

Die Europäische Zentralbank hat die Zinssätze seit Beginn des Sommers um 125 Basispunkte auf 0,75 Prozent angehoben, und es wird erwartet, dass sie die Kreditkosten auf ihren Sitzungen im Oktober und Dezember erneut erhöhen wird.

Russlands Einmarsch in der Ukraine drückt die Erdgaslieferungen nach Europa, was zu einer Rekordinflation in der Eurozone führt, die Ausgaben der Haushalte verringert und die Industrieproduktion beeinträchtigt.

Die Ökonomen der Deutschen Bank haben diese Woche ihre Prognosen gesenkt. Sie sagten, die Energiekrise habe bereits zu einer Schrumpfung der Wirtschaft in der Eurozone geführt, und sagten voraus, dass sie vom dritten Quartal dieses Jahres bis zum zweiten Quartal 2023 um insgesamt 3 Prozent schrumpfen werde.

Die PMI-Ergebnisse entsprachen den Erwartungen der von Reuters befragten Ökonomen - obwohl Deutschland schwächer abschnitt als Frankreich - und unterstreichen die Herausforderungen, mit denen die Wirtschaft der Eurozone konfrontiert ist, nachdem die Unternehmen von einer sinkenden Fabrikproduktion, rückläufigen Auftragseingängen, steigenden Energiepreisen und sinkenden Erwartungen berichteten.

"Die vorausschauenden Indikatoren der Umfrage deuten auf einen zunehmenden wirtschaftlichen Rückgang in der Eurozone im vierten Quartal hin und erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass die Region in eine Rezession abrutscht", sagte Chris Williamson, leitender Wirtschaftswissenschaftler bei S&P Global.

Der 19-Länder-Block hat in diesem Jahr bisher besser abgeschnitten als erwartet und ist im zweiten Quartal dank einer Erholung im Tourismus um 0,8 Prozent gewachsen. Die meisten Wirtschaftsexperten sind jedoch der Ansicht, dass sich das Wachstum bereits stark verlangsamt hat, und viele von ihnen warnen vor einer Rezession in diesem Winter.

Die PMI-Umfrage zeichnete ein düsteres Bild der Geschäftslage am Ende des dritten Quartals, wobei die Hersteller einen vierten Rückgang der Fabrikproduktion in Folge meldeten und "einige Anzeichen dafür, dass die Entwicklungen auf dem Energiemarkt auch die Produktionskapazitäten einschränken". Das Beschäftigungswachstum blieb gegenüber August unverändert, als es sich auf ein 17-Monats-Tief verlangsamte.

Die Auftragseingänge im Dienstleistungssektor gingen ebenfalls stärker zurück, da mehr Verbraucher angesichts steigender Energie- und Lebensmittelkosten zu Hause blieben, um Geld zu sparen. Die Unternehmen aller Sektoren meldeten den stärksten Kostenanstieg seit Juni, was zu einer Beschleunigung des Anstiegs der Preise für Waren und Dienstleistungen führte, "da die Unternehmen versuchten, ihre Gewinnspannen zu schützen".

"Das Wachstum des Dienstleistungssektors in der Eurozone verlangsamt sich nun merklich, da die Inflation die Kaufkraft der Verbraucher weiter belastet", sagte Katharina Koenz, Ökonomin bei Oxford Economics. "Und obwohl das Risiko von Energieengpässen über den Winter etwas abgenommen hat, bleibt es ein Hauptrisiko für die Aussichten".

Die Engpässe in der Lieferkette ließen nach, da sich die Lieferzeiten so langsam wie seit Oktober 2020 nicht mehr verlängerten. Williamson erklärte jedoch, dass die hohe Inflation "nicht nur die Nachfrage beeinträchtigt, sondern in einigen Fällen auch die Produktion im verarbeitenden Gewerbe und die Aktivitäten im Dienstleistungssektor einschränkt".

Einige der größten Energieverbraucher Europas, von Stahl- bis zu Chemieunternehmen, drosseln ihre Produktion, und Wirtschaftsführer warnen davor, dass die steigenden Preise die Wettbewerbsfähigkeit der Region untergraben könnten.

Der Einkaufsmanagerindex für Deutschland sank um einen Punkt auf 45,9 und damit auf den niedrigsten Stand seit Mai 2020, kurz nach dem Ausbruch der Pandemie in Europa, da der Rückgang im Dienstleistungssektor stärker ausfiel als erwartet und der Rückgang im verarbeitenden Gewerbe anhielt. "Deutschland wird in den kommenden Quartalen mehr als die meisten anderen Länder unter den hohen Energiekosten leiden, die sowohl die energieintensive Industrie als auch die Haushalte belasten", sagte Jack Allen-Reynolds, Ökonom bei Capital Economics.

Der französische PMI stieg um 0,8 Punkte auf ein Zweimonatshoch von 51,2 Punkten und widersprach damit den Erwartungen eines Rückgangs, da die Aktivität durch einen Aufschwung im Dienstleistungssektor angekurbelt wurde.