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Circle-Aktie startet mit Kursrakete an der Börse

Stablecoin-Anbieter sammelt Milliarden ein und lockt Großinvestoren wie BlackRock an

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 Circle-Aktie startet mit Kursrakete an der Börse

Das Kryptounternehmen Circle ist seit Donnerstag an der New York Stock Exchange gelistet. Der Börsengang stieß auf enormes Interesse: Der Ausgabepreis der Aktie lag bei 31 US-Dollar, kurz nach Handelsstart kletterte der Kurs auf 87,27 US-Dollar. Dies entspricht einem Anstieg von rund 180 Prozent. Damit erzielte Circle eine Marktkapitalisierung von über 19 Milliarden Dollar, ausgehend von einer ursprünglichen Bewertung von 6,9 Milliarden Dollar. Das Unternehmen nahm durch die Ausgabe von 34 Millionen Aktien insgesamt 1,1 Milliarden Dollar ein.

Circle ist Anbieter des Stablecoins USDC, der laut Unternehmen mit Reserven im Wert von 61,3 Milliarden Dollar gedeckt ist. Stablecoins sind Kryptowährungen, deren Wert an eine klassische Währung wie den US-Dollar gekoppelt ist. USDC ist mit einer Marktkapitalisierung von 61 Milliarden Dollar derzeit der zweitgrößte Stablecoin nach Tether (USDT). Der Einsatz von Stablecoins gewinnt sowohl bei privaten als auch institutionellen Nutzern an Bedeutung, etwa zur Abwicklung schneller und günstiger grenzüberschreitender Zahlungen.

Die Aktienplatzierung war stark überzeichnet. Ursprünglich plante Circle die Ausgabe von 24 Millionen Anteilen zu einem Preis zwischen 24 und 26 Dollar. Die endgültige Preissetzung auf 31 Dollar und die Erhöhung der Stückzahl auf 34 Millionen zeugen von der hohen Nachfrage. Berichten zufolge überstieg das Interesse der Investoren das Angebot um das 25-Fache. Große Vermögensverwalter wie BlackRock sowie die Investmentgesellschaft ARK von Cathie Wood haben Interesse an der Aktie signalisiert. ARK plant Käufe im Umfang von 150 Millionen Dollar.

Trotz des erfolgreichen Börsendebüts bleibt die Bewertung des Unternehmens hoch. Beim aktuellen Kurs entspricht das einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 86. Zum Vergleich: Andere Krypto-Firmen wie Coinbase oder Robinhood werden mit KGVs von 47 beziehungsweise 57 gehandelt. Im Jahr 2024 sank der Nettogewinn von Circle im Vergleich zum Vorjahr um rund 42 Prozent auf 267,5 Millionen Dollar.

Die Einnahmen von Circle stammen überwiegend aus Zinserträgen auf die gehaltenen Reserven. Bei rückläufigen Zinsen oder sinkenden Anleiherenditen könnte das Geschäftsmodell unter Druck geraten. Daneben erzielt Circle auch Gebühren aus Transaktionen mit USDC und dem eurobasierten Stablecoin EURC. Die politische Unterstützung für privatwirtschaftliche Stablecoins in den USA, unter anderem durch Präsident Donald Trump, stärkt die Position von Unternehmen wie Circle zusätzlich.

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