China festigt Vormachtstellung im Bereich der sauberen Technologien
Das Land dominiert die Lieferkette für Elektrofahrzeuge, während der Westen um die Entwicklung der Produktion von Seltenen Erden ringt
Drei chinesische Unternehmen, die Batterien und Werkstoffe für Elektrofahrzeuge herstellen, zapfen Investoren an, um neue Finanzmittel in Höhe von mehr als 10 Milliarden Dollar zu erhalten, da das Land seine Vormachtstellung in den globalen Lieferketten für saubere Technologien ausbaut.
Das chinesische Unternehmen Contemporary Amperex Technology, der weltgrößte Batteriehersteller, schloss diese Woche die zweitgrößte Kapitalmarkttransaktion des Jahres ab, da eine Welle von Batterie- und Seltene-Erden-Unternehmen sich beeilte, die boomende Nachfrage zu bedienen.
Die kombinierte Kapitalbeschaffung der drei chinesischen Gruppen - CATL, Tianqi Lithium und Huayou Cobalt - stellt die Hunderte von Millionen Dollar in den Schatten, die Washington und US-Verbündete wie Australien und Südkorea aufwenden, um Chinas Vormachtstellung in diesem Sektor zu untergraben.
"China versucht, sich als das Saudi-Arabien der Clean-Tech-Hardware zu positionieren, indem es der Anbieter mit den niedrigsten Kosten ist und den höchsten Marktanteil erreicht", sagte Neil Beveridge, ein Senior Analyst bei Bernstein in Hongkong. "Dies ist ein massiver geostrategischer Wettbewerb zwischen China und dem Westen".
Fabriken in China sind für fast drei Viertel der weltweiten EV-Batterieproduktion verantwortlich und beherrschen 90 Prozent des Marktanteils für die Verarbeitung von Seltenen Erden - den Oxiden, Metallen und Magneten, die in Batterien verwendet werden - eine ähnliche Dominanz wie in der Solarindustrie.
CATL, ein wichtiger Zulieferer für Tesla und chinesische Autohersteller wie Geely, hat letzte Woche seine Privatplatzierung im Wert von 45 Mrd. Rmb (6,7 Mrd. $) gestartet, deren Preis am Mittwoch bei 410 Rmb pro Aktie lag. Einschließlich des jüngsten Jumbo-Aktienverkaufs hat CATL seit der Börsennotierung in Shenzhen im Jahr 2018 nach Berechnungen der Financial Times und Daten von Refinitiv rund 13 Mrd. USD aufgenommen.
Ausländische Investoren waren sehr interessiert, sich zu beteiligen. JPMorgan, Barclays, Morgan Stanley, Macquarie und HSBC schnappten sich alle einen Teil des Aktienverkaufs, der etwa 32 Prozent der insgesamt angebotenen Aktien ausmachte.
Das in Shenzhen börsennotierte Unternehmen Tianqi Lithium, einer der weltweit führenden Hersteller von Lithiumchemikalien für Elektrofahrzeugbatterien, will nach Angaben eines dem Unternehmen nahestehenden Investors im Rahmen einer Zweitnotierung in Hongkong zwischen 1 und 2 Mrd. USD aufnehmen.
Nach Angaben von Dealogic wird dies die größte Kapitalbeschaffung an der Hongkonger Börse in diesem Jahr sein, selbst bei der niedrigsten Spanne. Die Festlandaktien von Tianqi sind seit Anfang Juni um mehr als 21 Prozent gestiegen.
Das in Hongkong notierte Unternehmen Huayou Cobalt, ein weiterer großer chinesischer Rohstofflieferant, plant die Aufnahme von bis zu 17,7 Mrd. Rmb durch eine Privatplatzierung. Der größte Teil des Geldes soll für die Ausweitung der Produktion in seinem Joint Venture in Indonesien verwendet werden, wo es Nickel verarbeitet, ein wichtiges Material für EV-Batterien.
Laut Trafigura werden mehr als 90 Prozent des weltweiten Lithiums in Batteriequalität in Raffinerien in China hergestellt, wo auch der größte Teil des Kobalts und Nickels, anderer wichtiger Batteriematerialien, verarbeitet wird.
Der Westen hat nur langsam auf Chinas Zugriff auf den Markt reagiert. In diesem Monat unterzeichnete das US-Verteidigungsministerium einen 120-Millionen-Dollar-Vertrag mit dem an der australischen Börse notierten Unternehmen Lynas Rare Earths, um eine der ersten amerikanischen Anlagen zur Abscheidung schwerer Seltener Erden zu bauen. Im Februar gewährte die australische Regierung Hastings Technology Materials ein Darlehen in Höhe von 100 Mio. $ für die Entwicklung einer Mine und einer Raffinerie für Seltene Erden in Westaustralien.
Da die Nachfrage nach Elektrofahrzeugen steigt, wird die weltweite Batteriekapazität laut Prognosen von Bernstein bis 2025 jährlich um 40 Prozent auf 3.252 Gigawattstunden steigen, verglichen mit 823 GWh im Jahr 2021. Der Marktanteil Chinas an der Batteriekapazität für Elektrofahrzeuge wird geringfügig zurückgehen, da die USA und Europa großzügige Subventionen für den Bau von Anlagen in der Nähe von Automobilherstellern gewähren, dürfte aber bis 2025 immer noch bei etwa zwei Dritteln liegen.
Der Anteil Europas wird voraussichtlich von heute 15 Prozent auf 20 Prozent und der der USA von 8 Prozent auf 12 Prozent steigen. Es wird erwartet, dass CATL seinen 20-prozentigen Anteil am Weltmarkt bis 2025 beibehalten wird.
Der Kostenvorteil Chinas wird sich jedoch noch vergrößern. In China gebaute Fabriken haben dank ihrer Größe Stückkosten von etwa 60 Mio. $/GWh. Dieser Wert wird jedoch in den kommenden Jahren noch weiter sinken, nämlich auf etwa 50 Mio. $/GWh, da die Größe der Anlagen rasch zunimmt.
Im Vergleich dazu liegt der weltweite Durchschnitt in den nächsten 10 Jahren bei etwa 78 Mio. $/GWh. Die Kosten für neue europäische Batteriewerke liegen bereits bei über 120 Mio. $/GWh.
Ross Gregory von der Beratungsfirma New Electric Partners sagte, dass die Bedenken der Wettbewerber gegenüber den chinesischen Konkurrenten über das geopolitische Risiko hinausgehen und sich auf die Schwierigkeiten beziehen, mit der enormen Inlandsnachfrage des Landes nach Batterien für Elektrofahrzeuge zu konkurrieren.
"Es ist nicht nur die Befürchtung, dass China ungeheuerlich handeln könnte, sondern einfach die Tatsache, dass es eine enorme lokale Nachfrage gibt", sagte Gregory.
Südkoreanische Unternehmen, darunter die CATL-Konkurrenten LG, SK und Samsung, bemühen sich, die Abhängigkeit von China bei wichtigen Batteriematerialien von derzeit über 60 Prozent zu verringern.
Die Marke Kia des koreanischen Autokonzerns Hyundai plant jedoch, CATL-Batterien in einem neuen Elektroauto-Modell zu verwenden, was den ersten Einsatz von nicht in Korea hergestellten Batterien auf dem heimischen Markt darstellt.