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Barratt Redrow übertrifft Erwartungen – Ausblick bleibt verhalten

Gewinn übertrifft Erwartungen, aber Ausblick für Fertigstellungen gesenkt

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Barratt Redrow übertrifft Erwartungen – Ausblick bleibt verhalten

Der britische Hausbauer Barratt Redrow hat die Markterwartungen mit seinem Geschäftsjahresergebnis übertroffen, bleibt für das laufende Jahr jedoch vorsichtig. Die Aktie legte im frühen Handel um 7,6 Prozent zu.

Der bereinigte Gewinn vor Steuern sank im Gesamtjahr um 7,1 Prozent auf rund 0,6 Milliarden Pfund, lag damit aber leicht über den Analystenschätzungen. Der zugrunde liegende Umsatz stieg dagegen um 6,6 Prozent auf 6,1 Milliarden Pfund.

Wachstumstreiber Fertigstellungen

Der Umsatzanstieg wurde vor allem durch eine höhere Anzahl an Fertigstellungen neuer Wohnimmobilien getragen. Diese legten um 5,0 Prozent auf 17.667 Einheiten zu. Einen geringeren Beitrag leisteten höhere durchschnittliche Verkaufspreise.

Der Gewinnrückgang resultierte aus zwei Belastungsfaktoren: Die Margen gerieten durch Baukosteninflationen von rund 2 Prozent sowie durch den verstärkten Einsatz von Käuferanreizen unter Druck. Beides schmälerte die Profitabilität des Baukonzerns.

Deutliche Verbesserung des Free Cash Flow

Ein positiver Lichtblick war die Entwicklung des Free Cash Flow. Dieser schnellte von 13 Millionen Pfund im Vorjahr auf 428 Millionen Pfund nach oben. Grund dafür war vor allem die Generierung von Liquidität aus dem bestehenden Grundstücksbestand sowie die Reduzierung von Grundstücksinvestitionen.

Die Netto-Kassenposition blieb mit 0,8 Milliarden Pfund weitgehend stabil. Hinzu kommen allerdings Grundstücksverbindlichkeiten in Höhe von 0,7 Milliarden Pfund.

Zurückhaltendere Aussichten für das neue Jahr

Für das laufende Geschäftsjahr zeigt sich das Management vorsichtiger. Die Guidance für die Fertigstellungen wurde leicht auf 17.500 bis 17.900 neue Wohneinheiten gesenkt. Zudem erwartet der Konzern eine höhere Baukosteninflation von 3 bis 4 Prozent.

Eine Schlussdividende von 1,0 Pence pro Aktie wurde bekannt gegeben. Die Guidance zur Rendite für die Aktionäre für das Jahr 2027 bleibt unverändert. Geplant sind 0,4 Milliarden Pfund, die hauptsächlich durch Aktienrückkäufe erfolgen sollen.

Bewertungskennzahlen im Überblick

Das Forward-Preis-Buchwert-Verhältnis (KGV) für die nächsten 12 Monate liegt bei 0,47 – deutlich unter dem zehnjährigen Durchschnitt von 1,02. Die erwartete Dividendenrendite beträgt 4,1 Prozent, während der zehnjährige Durchschnitt bei 6,0 Prozent liegt. Alle Verhältnisse stammen vom LSEG Datastream und basieren auf den Schlusskursen des vorherigen Tages.

Anleger sollten beachten, dass Renditen variabel sind und keine verlässlichen Indikatoren für zukünftige Erträge darstellen. Schlüsselkennzahlen sollten nicht isoliert betrachtet werden – es ist wichtig, das große Ganze zu verstehen.

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