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Australische Notenbank hebt Leitzins auf 3,85 Prozent an

RBA macht eine der drei Zinssenkungen von 2025 rückgängig – Inflation bleibt hartnäckig über Zielwert

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Australische Notenbank hebt Leitzins auf 3,85 Prozent an

Die Reserve Bank of Australia (RBA) hat im Februar den Leitzins um 25 Basispunkte auf 3,85 Prozent angehoben. Es ist die erste Zinserhöhung der australischen Notenbank seit zwei Jahren und macht eine der drei im Jahr 2025 erfolgten Senkungen wieder rückgängig. Die Protokolle der Vorstandssitzung zeigen, dass die Entscheidung auf der Sorge beruhte, die Inflation würde ohne geldpolitische Reaktion "zu lange hartnäckig über dem Ziel" bleiben.

Die Mitglieder waren sich einig, dass sich die Risiken für ihre Inflations- und Beschäftigungsziele "wesentlich verschoben" hatten. Die zugrunde liegenden Inflationsdynamiken hätten über vorübergehende Effekte hinaus zugenommen und sich breiter gestützt. Ein wesentlicher Treiber für die Anhebung war die Einschätzung, dass die Finanzbedingungen nicht mehr restriktiv genug seien, um die Preise unter Kontrolle zu bringen.

Der Vorstand debattierte zwar, ob er die Zinsen zunächst unverändert lassen sollte, um weitere Daten abzuwarten. Letztlich kam man aber zu dem Schluss, dass ein stärkeres Vorgehen geboten sei. Trotz der Anhebung herrscht weiterhin Unsicherheit über den weiteren Kurs der Geldpolitik.

Keine klare Prognose für weitere Zinsentscheidungen

Die Protokolle zeigten, dass die Mitglieder "keine hohe Zuversicht in einen bestimmten Pfad für den Leitzins" haben. Die Unsicherheiten bezüglich der Inflation und der Wirtschaftsentwicklung bleiben bestehen. Die RBA wird sich auf die kommenden Daten stützen, um künftige Entscheidungen zu treffen.

Die jüngsten Daten zeigten eine überraschende Stärke der Binnennachfrage. Auch die Immobilienpreise und die Kreditvergabe für Hypotheken deuteten darauf hin, dass die Finanzbedingungen weniger straff waren als zuvor angenommen. Der Arbeitsmarkt präsentierte sich solide, wobei die Arbeitslosenquote im Dezember auf 4,1 Prozent fiel.

Global gesehen erwies sich die Wirtschaft als widerstandsfähiger als erwartet, teilweise unterstützt durch Investitionen im Zusammenhang mit KI und Rechenzentren. Ein anhaltender Anstieg des australischen Dollars könnte die Finanzbedingungen leicht straffen, wobei ein Teil dieser Aufwertung bereits antizipiert wurde.

Inflationsprognosen deutlich nach oben korrigiert

Die Zentralbank hat ihre Inflationsprognosen während der Sitzung deutlich angehoben. Die Kerninflation (Trimmed Mean) wird voraussichtlich Mitte 2026 einen Höchststand von 3,7 Prozent erreichen, bevor sie bis Mitte 2027 leicht unter 3 Prozent fällt. Erst um Mitte 2028 wird sie wieder nahe dem Zielmittelwert von 2 bis 3 Prozent liegen.

Analysten erwarten, dass die Kerninflation im ersten Quartal nahe 3,4 Prozent verharren wird, was deutlich über dem Zielbereich liegt. Die RBA selbst prognostiziert für Mitte des Jahres 3,7 Prozent und für Weihnachten 3,2 Prozent. Die Märkte spekulieren bereits, dass die Inflation im Mai hartnäckig genug sein könnte, um eine weitere Anhebung auf 4,10 Prozent zu erzwingen.

Die RBA-Protokolle erwähnten auch Markterwartungen für weitere Zinserhöhungen, die bis zum Jahresende Erhöhungen von insgesamt etwa 60 Basispunkten implizierten. Für internationale Anleger bleibt die Entwicklung in Australien relevant, da sie Hinweise auf globale Inflationstrends geben kann.

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