Anthropic-Umsatz steigt um 1.300 Prozent: IPO an der Nasdaq geplant
Der Claude-Entwickler meldet für das erste Halbjahr 2026 einen Umsatz von 16,3 Milliarden Dollar und plant den Börsengang unter dem Symbol ANT.
Der Entwickler des KI-Assistenten Claude hat am Montag öffentlich seinen Börsengang (IPO) angemeldet. Wie aus der Einreichung hervorgeht, belief sich der Umsatz von Anthropic in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 auf 16,3 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 1.300 Prozent gegenüber 1,2 Milliarden Dollar im gleichen Zeitraum des Jahres 2025.
Damit lag der Halbjahresumsatz mehr als 3,5-mal über den 4,6 Milliarden Dollar, die das Unternehmen im gesamten Jahr 2025 verbuchte. Das Unternehmen plant, seine Aktien an der Nasdaq unter dem Symbol „ANT" notieren zu lassen. In der Einreichung bleiben jedoch die Preisspanne, die Anzahl der ausgegebenen Aktien und selbst der Umsatz des dritten Quartals unbestimmt.
Bereits im Mai hatte Anthropic bekannt gegeben, 65 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von 965 Milliarden Dollar aufgenommen zu haben. Aktuelle Medienberichte deuten darauf hin, dass das Unternehmen im Rahmen des Börsengangs eine Bewertung von 1,5 Billionen bis 2 Billionen Dollar anstrebt. Für deutsche Leser ist an dieser Stelle eine Begriffsklärung hilfreich: 2 Billionen US-Dollar entsprechen 2.000 Milliarden Dollar – im Englischen entspricht dies dem Wort „trillion".
Die Details
Der quartalsweise Umsatz von Anthropic stieg von 376 Millionen Dollar zu Beginn des Jahres 2025 bis zum Jahresende auf 2,0 Milliarden Dollar. Das Wachstum von Quartal zu Quartal verlangsamte sich dabei zunächst von rund 109 Prozent auf 48 Prozent. Anschließend beschleunigte es sich wieder.
Im ersten Quartal 2026 stieg der Umsatz um rund 132 Prozent im Vergleich zum Vorquartal auf 4,7 Milliarden Dollar und legte im zweiten Quartal nochmals um 144 Prozent auf 11,6 Milliarden Dollar zu. Dies entsprach fast dem 15-Fachen des Vorjahresquartals mit 787 Millionen Dollar. Danach kühlte das Wachstum ab: Berichten zufolge teilte Anthropic den Investoren Mitte Oktober mit, dass der Umsatz im dritten Quartal gegenüber dem zweiten Quartal um rund 45 Prozent auf 16,8 Milliarden Dollar stieg. Multipliziert man diesen Wert mit vier, ergibt sich ein jährliches Tempo von rund 67 Milliarden Dollar.
Auch die Basis der größeren Kunden wuchs deutlich. Die Anzahl der Kunden, die in den vergangenen zwölf Monaten Umsatzerlöse von 100.000 Dollar oder mehr generierten, stieg von mehr als 950 vor einem Jahr auf mehr als 11.900 per 30. September.
In der Einreichung warnt das Unternehmen zugleich: „Wir erwarten nicht, dass unser Umsatz weiterhin mit vergleichbaren Raten wächst, und wir können Ihnen auch nicht versichern, dass er überhaupt weiter wachsen wird." Diese Warnung könnte bei den diskutierten Preisen wichtiger sein als sonst üblich. Die Einreichung schätzt zudem, dass zwischen 5 und 7 Prozent des Umsatzes für die Monate Januar bis September von Kunden stammten, die gegen ihre Nutzungsrichtlinien oder kommerziellen Bedingungen verstoßen haben; Anthropic erwartet, dass dieser Anteil zurückgehen wird, da die Durchsetzung der Regeln verschärft wird.
Verdient Anthropic bereits Geld?
Operativ hat es gerade erst begonnen. Das operative Ergebnis von Anthropic im zweiten Quartal betrug 974 Millionen Dollar bei einer operativen Marge von 8 Prozent; im Vorjahr war noch ein operativer Verlust von 1,2 Milliarden Dollar zu verzeichnen. Es handelt sich um das einzige profitable Quartal der sechs, die in der Einreichung ausgewiesen sind.
Die Kosten für Rechenleistung trieben die meisten Verbesserungen voran. Die Ausgaben für Compute und Infrastruktur – überwiegend Gebühren an Cloud-Computing-Anbieter für Kapazitäten – machten im zweiten Quartal nur 48 Prozent des Umsatzes aus, verglichen mit 177 Prozent im Vorjahr. Zwar belief sich der Nettoverlust im ersten Halbjahr auf 80,7 Milliarden Dollar. Davon waren jedoch 72,4 Milliarden Dollar auf eine nicht-kashaltige Abschreibung zurückzuführen, die mit dem steigenden Wert von wandelbaren Anleihen und ähnlichen Instrumenten zusammenhing – eine Nebenwirkung der stark gestiegenen Bewertung und nicht der Geschäftstätigkeit selbst. Am Ende des Juni verfügte Anthropic zudem über etwa 132 Milliarden Dollar an Bargeld und kurzfristigen Anlagen.
Dennoch könnte die Nachfrage schneller nachlassen als die Compute-Kosten. Der Großteil des Umsatzes von Anthropic ist verbrauchsabhängig – Kunden zahlen nach Nutzung von Claude –, und ein großer Teil davon ist nicht an langfristige Verträge gebunden, während die Verpflichtungen für Rechenleistung meist mehrere Jahre umfassen.
Hintergrund: Was bisher geschah
Bereits am 29.09.2026 berichtete aktien.news, dass Anthropic sich auf einen Börsengang vorbereitet, der das KI-Labor nach Einsicht in den IPO-Prospekt möglicherweise mit rund 2 Billionen US-Dollar bewerten könnte – unter Berufung auf die Nachrichtenagentur Reuters.
Am 15.10.2026 meldete aktien.news, dass Anthropic kurz vor seinem für November erwarteten Börsengang Zahlen vorgelegt hat, die in der Technologiegeschichte ihresgleichen suchen: Der Entwickler von Claude erzielte im dritten Quartal einen Umsatz von 16,8 Milliarden US-Dollar, nach 11,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal. Anthropic wurde 2021 gegründet und ist damit noch keine sechs Jahre alt.
Ebenfalls am 15.10.2026 berichtete aktien.news unter Berufung auf den US-Sender CNBC, dass der Umsatz im dritten Quartal auf 16,8 Milliarden US-Dollar gestiegen sei und der Börsengang Berichten zufolge für November geplant sei.
Am 18.10.2026 schließlich meldete aktien.news ein Umsatzwachstum von 50 Prozent im Vergleich zum Vorquartal für das zum 30. September endende Quartal und wies darauf hin, dass die Zahlen für Anleger mit Vorsicht zu genießen seien.
Was das für Anleger bedeutet
Bei einer Bewertung von 1,5 Billionen bis 2 Billionen Dollar würden Käufer zwischen dem 22- und 30-Fachen des Umsatzes zahlen, bezogen auf die annualisierte Zahl von 67 Milliarden Dollar. Bezogen auf die Einnahmen von rund 35 Milliarden Dollar über die zwölf Monate bis September – einschließlich des berichteten Quartals – entspricht dies etwa dem 43- bis 57-Fachen des Umsatzes. Die gemeldete Spanne liegt zudem etwa 55 bis 107 Prozent über dem, was private Investoren bereits fünf Monate zuvor gezahlt haben.
Mit anderen Worten: Damit die Bewertung von 2 Billionen Dollar auf das immer noch teure Zehnfache des Umsatzes sinkt, müsste Anthropic einen jährlichen Umsatz von rund 200 Milliarden Dollar erzielen – also etwa das Dreifache des aktuellen Tempos. Um dies innerhalb von drei Jahren zu erreichen, wäre ein jährliches Wachstum von etwa 44 Prozent erforderlich. Anthropic könnte dies bei einem Bruchteil des heutigen Tempos schaffen. Doch bleibt wenig Spielraum für Verlangsamungen auf dem Weg dorthin.
Der Autor der Analyse kommt zu dem Schluss, dass Anthropic eines der beeindruckendsten Technologieunternehmen ist, das in den letzten Jahren an die Börse ging. Der Umsatz wächst weiterhin schnell, obwohl ein Verlangsamungstrend im dritten Quartal berichtet wurde. Bei den gemeldeten Werten von 1,5 Billionen bis 2 Billionen Dollar würde er jedoch keine Aktien am ersten Handelstag kaufen. Auf diesem Niveau würden Käufer im Voraus für jahrelanges Wachstum bezahlen, das noch nicht stattgefunden hat. Eine Preisspanne näher an dem Betrag, den private Investoren im Mai gezahlt haben (965 Milliarden Dollar), würde die Aktie attraktiver machen. Dies ist keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung.
Ausblick
Die Einreichung lässt die Preisspanne, die Anzahl der ausgegebenen Aktien und den Umsatz des dritten Quartals ausdrücklich offen. Berichte deuten auf einen Börsengang im November hin. Wie sich das Wachstum im weiteren Jahresverlauf entwickelt, bleibt angesichts der unternehmenseigenen Warnung vor einer Verlangsamung offen.
Kurz erklärt
- Börsengang (IPO): Der erstmalige Verkauf von Aktien eines Unternehmens an der Börse.
- Operatives Ergebnis: Der Gewinn oder Verlust aus dem laufenden Geschäft vor Zinsen und Steuern.
- Annualisierte Umsatzrate (Run Rate): Hochrechnung des aktuellen Umsatzniveaus auf ein ganzes Jahr.