AMD oder Intel: Welche Chip-Aktie jetzt besser kaufen?

Der KI-Boom hat beide großen Chiphersteller AMD und Intel beflügelt – doch die Kursgewinne fallen sehr unterschiedlich aus. Intel legte im vergangenen Jahr um rund 520% zu, während AMD ebenfalls stark von der wachsenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur profitierte. Trotz dieser Gemeinsamkeit zeigt ein genauerer Blick auf die Bewertungen und Wachstumstreiber deutliche Unterschiede zwischen den beiden Halbleiterriesen.

Intels Kursrallye ist vor allem auf zwei Faktoren zurückzuführen: die strategische Neuausrichtung des Foundry-Geschäfts und die rasant steigende Nachfrage nach Serverprozessoren. Das Unternehmen positioniert sich damit als eigenständiger Auftragsfertiger – ein Geschäftsmodell, das Investoren offenbar überzeugt hat. Der Kursanstieg von rund 520% innerhalb eines Jahres ist bemerkenswert und spiegelt das neu gewonnene Vertrauen des Marktes in Intels Transformationsstrategie wider.

AMDs starkes Rechenzentrum-Wachstum

AMD hingegen punktet mit konkreten Wachstumszahlen im operativen Geschäft. Der Umsatz im Segment Rechenzentren sprang im ersten Quartal im Jahresvergleich um 57% nach oben. Treiber dieses Wachstums sind die EPYC-Prozessoren für Server sowie die Instinct-KI-Chips, die zunehmend in KI-Workloads eingesetzt werden. AMD hat sich damit als ernstzunehmender Konkurrent zu Nvidia und Intel im lukrativen Markt für KI-Beschleuniger etabliert.

Besonders relevant für Anleger ist der Bewertungsvergleich der beiden Unternehmen. Intel wird derzeit mit fast dem doppelten erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von AMD gehandelt. Das bedeutet: Investoren zahlen für Intel-Aktien im Verhältnis zu den erwarteten Gewinnen deutlich mehr als für AMD-Aktien. Ein hohes KGV kann auf hohe Wachstumserwartungen hindeuten, birgt aber auch ein größeres Enttäuschungspotenzial, wenn diese Erwartungen nicht erfüllt werden.

Bewertung als entscheidender Faktor

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis ist eine der wichtigsten Kennzahlen für Aktieninvestoren. Es setzt den aktuellen Aktienkurs ins Verhältnis zum erwarteten Gewinn je Aktie. Ein doppelt so hohes KGV bei Intel im Vergleich zu AMD bedeutet, dass der Markt für Intel deutlich optimistischere Gewinnerwartungen einpreist – oder dass die Aktie schlicht teurer bewertet ist.

Für deutsche Privatanleger, die zwischen beiden Chip-Titeln abwägen, ergibt sich daraus ein klares Bild: AMD erscheint auf Basis der aktuellen Bewertung als der günstigere Einstieg. Das Unternehmen liefert mit 57% Wachstum im Rechenzentrumsbereich starke operative Zahlen und wird gleichzeitig zu einem niedrigeren KGV gehandelt als Intel. Intel hingegen hat durch seine Kursrallye bereits viel Optimismus eingepreist, was das Aufwärtspotenzial begrenzen könnte.

Beide Unternehmen profitieren vom strukturellen Megatrend der Künstlichen Intelligenz, der die Nachfrage nach leistungsstarken Chips auf absehbare Zeit antreiben dürfte. Die entscheidende Frage für Anleger ist jedoch nicht nur, wer vom KI-Boom profitiert, sondern zu welchem Preis man dieses Wachstum kauft. Auf Basis der aktuellen Bewertungskennzahlen scheint AMD das attraktivere Chance-Risiko-Profil zu bieten.