Warnung vor "Versorgungsschock" wegen Sanktionen

Die Bemühungen der USA, Russland als Vergeltung für die Invasion in der Ukraine wirtschaftliche Schmerzen zuzufügen, könnten gelähmt werden, wenn die Sanktionen zu einem Anstieg der Energiepreise führen.

Die USA sind der weltgrößte Produzent von Erdöl und Erdgas, aber die Preise, insbesondere für Erdöl, werden auf dem Weltmarkt festgelegt. Am frühen Donnerstag stieg der Preis für Rohöl der Sorte Brent auf über 105 Dollar pro Barrel, als die russischen Streitkräfte in die Ukraine einmarschierten.

Als Präsident Joe Biden Stunden später eine Reihe neuer Sanktionen gegen Moskau ankündigte, verschonte er ausdrücklich den russischen Energiehandel. Die Ölpreise gaben frühere Gewinne schnell wieder ab.

"Ich werde alles in meiner Macht Stehende tun, um den Schmerz zu begrenzen, den das amerikanische Volk an der Zapfsäule spürt. Das ist für mich von entscheidender Bedeutung", sagte Biden.

Die Äußerungen werfen ein Schlaglicht auf eines der schwierigsten Probleme, mit denen die Regierung Biden und die europäischen Staats- und Regierungschefs konfrontiert sind, da sie sich auf Sanktionen verlassen, um mit dem russischen Präsidenten Wladimir Putin umzugehen: Können sie genügend Druck auf Moskau ausüben, ohne Öl und Gas, den Dreh- und Angelpunkt der Wirtschaft des Landes, zu ersticken?

Die am Donnerstag von den USA und den Europäern angekündigten Sanktionen treffen einige der größten russischen Banken und wohlhabende russische Privatpersonen und zielen auch darauf ab, westliche Exporte von Spitzentechnologien zu unterbinden.

Sie zielen jedoch nicht direkt auf Russlands Öl- und Gasverkäufe ab, die im vergangenen Jahr etwa die Hälfte der Exporteinnahmen des Landes ausmachten und durch den jüngsten Anstieg der Rohstoffpreise begünstigt wurden. Russland ist der drittgrößte Rohölproduzent der Welt und der zweitgrößte Gasproduzent.

Die USA verhängten am Mittwoch Sanktionen gegen das Unternehmen, dem die Gaspipeline Nord Stream 2 zwischen Russland und Deutschland gehört, doch das Projekt ist noch nicht in Betrieb.

Die US-Behörden haben sich bemüht, die Ölrallye nicht weiter anzuheizen, während die Benzinpreise im Inland auf über 3,50 Dollar pro Gallone und damit auf Siebenjahreshochs gestiegen sind. Der Preisanstieg an den Zapfsäulen ist ein wichtiger Treiber der Inflation in den USA, die im Januar bei 7,5 Prozent lag.

"Wir glauben, dass wir der russischen Wirtschaft erheblichen Schaden zufügen können, ohne die Energiemärkte zu stören und ohne den Fluss der Energietransaktionen zu beeinträchtigen", sagte ein hochrangiger Regierungsbeamter bei einem Briefing Anfang der Woche. "Es gibt keinen Grund für eine verstärkte Panik auf dem Markt".

Die hohen Preise und die erschöpften Kraftstoffvorräte auf der ganzen Welt bieten nach Ansicht von Analysten nur wenig Spielraum.

Die Ölpreise könnten auf 130 Dollar pro Barrel oder mehr steigen, wenn die russische Versorgung durch den Ukraine-Krieg unterbrochen wird, prognostizierte Louise Dickson, Analystin beim Beratungsunternehmen Rystad Energy.

Jeff Currie, Leiter der Rohstoffabteilung bei Goldman Sachs, sagte in einer Research-Note am Donnerstag, dass allein die "Unsicherheit im Zusammenhang mit möglichen Sanktionen" einen "potenziellen Angebotsschock" auslöse. Currie sagte, die Bank sehe "ein klares Risiko" für einen Anstieg der Rohölpreise auf 125 Dollar pro Barrel, auch ohne direkte Ölsanktionen.

Der Nebel des Wirtschaftskriegs könnte einige Banken und Händler davon abhalten, mit russischen Unternehmen Geschäfte zu machen, obwohl das Weiße Haus sich bemüht, die Öl- und Gasströme unangetastet zu lassen, warnte Kevin Book, Analyst bei ClearView Energy Partners, in einer Notiz vom Donnerstag.

Russlands wichtigste internationale Rohölsorte, bekannt als Ural, wurde am Donnerstag mit einem Rekordabschlag gegenüber Brent gehandelt, wie aus Daten von S&P Global Platts hervorgeht - ein Zeichen dafür, dass einige Käufer russisches Öl angesichts der Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Sanktionen und Geschäften mit den Unternehmen des Landes meiden.

"Selbst eng gefasste Sanktionen könnten unbeabsichtigte Folgen für die Energiepreise haben", so Book.

Die Regierung Biden ist wegen der Treibstoffkosten unter starken politischen Druck geraten. Eine Reuters-Umfrage in dieser Woche ergab, dass zwar eine breite Unterstützung für die Verhängung von Wirtschaftssanktionen gegen Russland besteht, aber nur etwa die Hälfte der Amerikaner Maßnahmen befürwortet, die zu höheren Benzinpreisen führen würden.

Biden sagte am Donnerstag, dass er mit anderen großen Ölverbraucherländern zusammenarbeite, um möglicherweise Rohöl aus Notvorräten in der ganzen Welt freizugeben, was der zweite derartige Schritt seit November wäre.

Der Präsident hat auch einheimische Unternehmen dazu gedrängt, die Ölproduktion zu beschleunigen, obwohl er eine ehrgeizige Klima-Agenda verfolgt.

Die größten US-amerikanischen Schieferölproduzenten haben jedoch in den letzten Wochen den Anlegern versprochen, dass sie das Produktionswachstum eindämmen und alle Mittel, die ihnen durch höhere Preise zufließen, in Dividenden und Aktienrückkäufe stecken würden.

Scott Sheffield, Vorstandsvorsitzender von Pioneer Natural Resources, dem größten Produzenten im Permian-Schieferbecken in Texas und New Mexico, erklärte letzte Woche gegenüber Analysten, dass wir selbst bei einem Ölpreis von 100 oder 150 US-Dollar unsere Wachstumsrate nicht ändern werden. Wir halten es für wichtig, Barmittel an die Aktionäre zurückzugeben".

Obwohl Biden sagte, er wolle verhindern, dass die Treibstoffpreise steigen, argumentierte er, dass es notwendig sei, Russland wirtschaftlichen Schmerz zuzufügen.

"Diese Aggression kann nicht unbeantwortet bleiben. Wenn sie es täte, wären die Folgen für Amerika viel schlimmer. Amerika stellt sich gegen Tyrannen. Wir setzen uns für die Freiheit ein", sagte er in seiner Rede am Donnerstag.

Künftige Energiesanktionen könnten nicht ausgeschlossen werden, wenn die Kämpfe in der Ukraine weiter eskalieren, sagte Jonathan Elkind, ein leitender Forscher am Center on Global Energy Policy der Columbia University und ehemaliger Energiebeauftragter in der Regierung von Barack Obama.

"Keine Regierung führt gerne in einer Zeit hoher Energiepreise. . die Umstände, die sich in Europa entwickelt haben, verändern das Kalkül wirklich grundlegend", sagte er. "Wir befinden uns jetzt in der 'Wer weiß das schon?'-Zone.