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US-Inflation steigt auf 3,3 Prozent – Energiepreise treiben Anstieg

Der Iran-Krieg ließ die Benzinpreise im März um 21,2 Prozent explodieren und trieb die US-Gesamtinflation auf den höchsten Stand seit April 2024.

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US-Inflation steigt auf 3,3 Prozent – Energiepreise treiben Anstieg

Die US-Verbraucherpreise sind im März deutlich gestiegen. Das Bureau of Labor Statistics (BLS) meldete am Freitag einen Anstieg des Verbraucherpreisindex (CPI) um 0,9 Prozent im Monatsvergleich – saisonbereinigt. Die jährliche Inflationsrate kletterte damit auf 3,3 Prozent, den höchsten Wert seit April 2024. Im Februar hatte die Rate noch bei 2,4 Prozent gelegen.

Haupttreiber des Preisanstiegs waren die Energiekosten, die im Monatsvergleich um 10,9 Prozent in die Höhe schossen. Allein die Benzinpreise legten um 21,2 Prozent zu. Laut BLS entfielen darauf fast drei Viertel des gesamten Inflationsanstiegs im März. Hintergrund ist der Iran-Krieg, der die globalen Energiemärkte erheblich belastet hat. Beide Gesamtwerte – monatlich wie jährlich – entsprachen dem Dow-Jones-Konsens.

Kerninflation bleibt moderat

Ein differenzierteres Bild zeigt sich bei der sogenannten Kerninflation, die Nahrungsmittel- und Energiepreise ausklammert. Diese stieg im Monatsvergleich lediglich um 0,2 Prozent und lag auf Jahressicht bei 2,6 Prozent. Beide Werte lagen jeweils 0,1 Prozentpunkte unter den Prognosen der Analysten – ein Zeichen dafür, dass die zugrunde liegende Inflation weitgehend unter Kontrolle ist.

Einige Kategorien verzeichneten sogar direkte Preisrückgänge: Die Kosten für medizinische Versorgung, Körperpflege sowie gebrauchte Pkw und Lkw sanken im Laufe des Monats. Auch die Lebensmittelpreise blieben im Monatsvergleich unverändert und stiegen auf Jahressicht um 2,7 Prozent. Die Preise für Lebensmittel zu Hause fielen sogar um 0,2 Prozent. Fleisch verbilligte sich um 0,6 Prozent, Eier sanken um weitere 3,4 Prozent – nach einem Einbruch von insgesamt 44,7 Prozent im vergangenen Jahr.

Die Wohnkosten stiegen monatlich um 0,3 Prozent und jährlich um 3,0 Prozent – der niedrigste Stand seit August 2021. Dienstleistungen ohne Energie legten im Monatsvergleich um 0,2 Prozent zu und lagen 3,0 Prozent über dem Vorjahreswert. Neufahrzeuge verteuerten sich lediglich um 0,1 Prozent. Hinweise auf Auswirkungen von Zöllen und des Krieges zeigten sich bei Flugpreisen, die um 2,7 Prozent stiegen, sowie bei Bekleidung mit einem Plus von 1,0 Prozent.

Reallöhne unter Druck – Fed beobachtet die Lage

Der Preisanstieg hinterließ auch Spuren bei den Reallöhnen. Da die durchschnittlichen Stundenlöhne nur um 0,2 Prozent zulegten, sanken die realen Stundenlöhne im Monatsvergleich um 0,6 Prozent. Über den 12-Monats-Zeitraum stiegen die realen durchschnittlichen Stundenlöhne immerhin um 0,3 Prozent.

Für die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) stellt der März-Bericht eine Herausforderung dar. Die Inflation liegt damit seit fünf Jahren über dem Zielwert der Fed. Allerdings haben sich die Energiepreise im April bereits wieder abgeschwächt, nachdem ein Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran einen fragilen Frieden herbeigeführt hat – die Kämpfe hatten Ende Februar begonnen.

Fed-Vertreter könnten den März-Preissprung daher als vorübergehend einordnen und sich stärker auf die zugrunde liegende Inflationsdynamik konzentrieren. Besonders im Blick haben die Währungshüter die Dienstleistungspreise als Indikator für die strukturelle Inflation – abseits von Zolleffekten und Kriegsfolgen. Bei ihrer März-Sitzung signalisierten die Fed-Vertreter eine Neigung zu einer Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt, wobei der genaue Zeitpunkt jedoch höchst ungewiss bleibt. Die Märkte hatten zuletzt kaum eine Chance auf eine Zinssenkung bis Ende 2026 eingepreist.

Die erste Marktreaktion auf den Bericht fiel verhalten aus: Terminkontrakte an den Aktienmärkten notierten leicht im Plus, während die Renditen von Staatsanleihen ein uneinheitliches Bild zeigten.

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