US-Arbeitsmarkt verlangsamt sich: Nur 29.000 neue Stellen im September
Schwacher Beschäftigungsbericht vor den Midterms: Arbeitslosenquote steigt auf 4.2%, Löhne bleiben hinter der Inflation zurück.
Der US-Arbeitsmarkt hat sich im September deutlich verlangsamt. Wie neue Daten des Bureau of Labor Statistics (BLS) am Freitag zeigten, schuf die amerikanische Wirtschaft nur 29.000 neue Arbeitsplätze – deutlich weniger, als Ökonomen erwartet hatten. Die Arbeitslosenquote stieg auf 4.2%.
Die durchschnittlichen Stundenlöhne der Beschäftigten erhöhten sich gegenüber dem Vormonat lediglich um 0.1% und gegenüber dem Vorjahr um 3%. Damit markieren die Daten vom Freitag den sechsten Monat in Folge, in dem die Lohnentwicklung unter der Inflationsrate lag. Die Veröffentlichung ist zugleich der letzte monatliche Beschäftigungsbericht, der vor den Zwischenwahlen in den USA erscheint.
Die Details
Die Erwartungen der Ökonomen wurden klar verfehlt. Laut einer Umfrage von Dow Jones hatten sie insgesamt einen Zuwachs von 84.000 Arbeitsplätzen, eine unveränderte Arbeitslosenquote von 4.1% und Lohnerhöhungen von 3.1% gegenüber dem Vorjahr erwartet. Tatsächlich kamen nur 29.000 Stellen hinzu, die Quote stieg auf 4.2%.
Zudem wurden die anfänglichen Werte der vorangegangenen Monate nach unten korrigiert – insgesamt um 60.000 Arbeitsplätze. „Die Änderung der gesamten nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigung im Juli wurde von +21.000 auf -10.000 nach unten revidiert, und die Änderung im August wurde um 29.000 von +162.000 auf +133.000 nach unten korrigiert“, hieß es in einer Erklärung des BLS.
Insgesamt war die Neueinstellungstätigkeit im September mit dem dritten schwächsten Wert dieses Jahres zu Buche – übertroffen nur durch den Verlust von 156.000 Arbeitsplätzen im Februar, als DOGE Zehntausende Bundesbedienstete entließ, sowie durch den Verlust von 10.000 Arbeitsplätzen im Juli, wovon viele aus lokalen Schulsystemen stammten, die im Sommer Lehrkräfte abbauten.
Die Gewinne des Monats können größtenteils auf den Gesundheitssektor zurückgeführt werden, der 17.000 Arbeitsplätze schuf. Doch selbst diese lagen „auf einem langsameren Tempo als der durchschnittliche monatliche Gewinn der vorangegangenen 12 Monate“, sagte das BLS. Die Beschäftigung im Baugewerbe stieg im vergangenen Monat um 11.000, da der weit verbreitete Ausbau von AI-Rechenzentren weiterhin die Nachfrage nach qualifizierten Arbeitnehmern antreibt. Der Fertigungssektor stellte 9.000 zusätzliche Arbeitskräfte ein. In vielen wichtigen Branchen, darunter Öl und Gas, professionelle Dienstleistungen und Gastgewerbe, zeigte die Beschäftigung „kaum Veränderungen“, so die Behörde.
Hintergrund: Was bisher geschah
Die aktuelle Schwäche ist Teil einer länger anhaltenden Entwicklung, über die aktien.news bereits mehrfach berichtet hat. Bereits am 02.07.2026 meldete aktien.news, dass die US-Wirtschaft im Juni lediglich 57.000 neue Stellen geschaffen hatte – ein deutlich schwächeres Ergebnis, das Fragen zur Stabilität des amerikanischen Arbeitsmarktes aufwarf. Damals stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne um nur 3,5 Prozent, während die Inflation zuletzt bei 4,2 Prozent lag; das Lohnwachstum blieb damit den dritten Monat in Folge hinter der Teuerungsrate zurück. Der Juni-Wert markierte seinerzeit den schwächsten Einstellungsmonat seit Februar.
Schon am 11.02.2026 berichtete aktien.news, dass der US-Arbeitsmarkt im Januar voraussichtlich an Dynamik gewonnen habe: Laut einer Reuters-Umfrage unter Ökonomen dürften außerhalb der Landwirtschaft rund 70.000 neue Stellen entstanden sein, nach 50.000 im Dezember, bei einer stabil erwarteten Arbeitslosenquote von 4,4 Prozent. Der ursprünglich für den letzten Freitag geplante Arbeitsmarktbericht des US-Arbeitsministeriums hatte sich aufgrund des dreitägigen Government Shutdown verzögert.
Und am 04.02.2026 berichtete aktien.news, dass die US-Privatwirtschaft im Januar laut dem ADP-Beschäftigungsbericht deutlich weniger Arbeitsplätze geschaffen hatte als von Experten erwartet: lediglich 22.000 neue Stellen, während Ökonomen mit einem Zuwachs von 48.000 Jobs gerechnet hatten. Der Bereich der freiberuflichen und geschäftlichen Dienstleistungen verzeichnete damals einen Rückgang um 57.000 Arbeitsplätze, während das verarbeitende Gewerbe 8.000 Stellen abbaute. Auch die Dezember-Zahlen wurden nachträglich von 41.000 auf 37.000 neue Jobs nach unten korrigiert.
Was das für Anleger bedeutet
Die Reaktion an den Finanzmärkten fiel unmittelbar aus. Die Aktien-Futures sprangen stark an, nachdem die Daten veröffentlicht wurden, da ein schwächerer Arbeitsmarkt die Wahrscheinlichkeit verringert, dass die Federal Reserve bei ihrer Sitzung später in diesem Monat die Zinsen anhebt. Die Renditen der US-Treasury-Anleihen fielen zunächst stark.
Für deutsche Privatanleger ist der Bericht vor allem wegen seiner geldpolitischen Signalwirkung relevant: Ein nachlassender Arbeitsmarkt könnte die US-Notenbank davon abhalten, die Zinsen weiter anzuheben – ein Szenario, das Risikoanlagen tendenziell stützt. Zugleich bleibt der Inflationsdruck ein Thema. Zusätzlich zu den Arbeitsmarktdaten sind die Renditen globaler Anleihen auf ein Niveau gestiegen, das seit Jahrzehnten nicht mehr gesehen wurde. Diese Woche stiegen die Renditen der US-Treasury-Anleihen mit Laufzeiten von 10 und 30 Jahren auf ihr höchstes Niveau seit 2002, und infolgedessen sprang der durchschnittliche Zinssatz für festverzinsliche Hypotheken mit einer Laufzeit von 30 Jahren bis auf 7.6%.
Hinzu kommen Belastungen für die Verbraucher: Die Benzinpreise liegen immer noch fast 50% höher als Ende Februar, als die USA und Israel den Krieg gegen den Iran starteten, und die Preise für kommerziellen Dieselkraftstoff liegen 70% höher als zu Beginn des Jahres. Trotzdem setzte sich die Einstellungstätigkeit fort, obwohl der Gesamtwert im September mit 133.000 zusätzlichen Arbeitsplätzen im August, selbst nach Korrekturen, niedriger war.
Ausblick
Der nächste wichtige Datenpunkt steht bereits fest: Das BLS wird die Inflationszahlen für den September am 14. Oktober veröffentlichen. Zudem richtet sich der Blick auf die Sitzung der Federal Reserve später in diesem Monat, bei der über die Zinspolitik entschieden wird. Politisch fallen die Daten in die heiße Phase vor den Zwischenwahlen: Seit Monaten sieht sich die Republikanische Partei und Präsident Donald Trump mit sinkenden Umfragewerten zur Wirtschaft konfrontiert, während Handelskriege mit engen Verbündeten wie Kanada toben, die Kriege im Iran und in der Ukraine andauern und Zölle die Weltwirtschaft weiterhin aufwühlen. Die Demokraten hoffen, die Mehrheiten im Repräsentantenhaus und im Senat umzukehren, indem sie die Republikaner wegen Erschwinglichkeit, Benzinpreisen und Inflation kritisieren. Der Jobsreport für den September könnte ihnen einen weiteren Datenpunkt liefern, um den Fall zu untermauern, dass es den Amerikanern unter Trump heute schlechter geht.
Kurz erklärt
- Arbeitslosenquote: Anteil der Erwerbspersonen, die arbeitslos gemeldet sind und Arbeit suchen.
- Bureau of Labor Statistics: US-Bundesbehörde, die offizielle Arbeitsmarkt- und Preisdaten erhebt und veröffentlicht.
- Nichtlandwirtschaftliche Beschäftigung: Beschäftigungsmaß außerhalb der Landwirtschaft, das als zentraler Indikator für die US-Jobentwicklung gilt.
- Treasury-Renditen: Renditen von US-Staatsanleihen, die als Referenz für die Kapitalmarktzinsen weltweit dienen.