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US-Aktien auf Rekordhoch: Wall Street startet in Berichtssaison

Nach kräftiger Rally erreichen S&P 500 und Nasdaq neue Allzeithochs – nun rücken die Quartalsergebnisse in den Fokus der Anleger.

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US-Aktien auf Rekordhoch: Wall Street startet in Berichtssaison

Die US-Aktienmärkte haben in dieser Woche neue Rekordstände erreicht. Hoffnungen auf eine Deeskalation der Spannungen zwischen den USA und dem Iran trieben eine kräftige Rally an, die den S&P 500 am Mittwoch auf seinen ersten Rekordschlussstand seit dem 27. Januar hob. Der Nasdaq Composite erzielte am selben Tag seinen ersten Allzeithoch-Schlussstand seit dem 29. Oktober.

Besonders bemerkenswert ist die Geschwindigkeit der Erholung. Nach dem Kriegsbeginn war der S&P 500 um 9 % von seinem Januar-Hoch gefallen. Seit seinem jüngsten Tiefstand am 30. März stieg der Index um 11 % und schloss diese Woche erstmals über der Marke von 7.000 Punkten. Die Bespoke Investment Group stellte fest, dass der Index noch nie zuvor in nur elf Handelstagen von einem Rücksetzer zwischen 5 % und 10 % wieder auf Allzeithochs geklettert war – eine historisch einmalige Entwicklung seit 1928.

„Die Geschwindigkeit dieses Anstiegs war schlichtweg erstaunlich", schrieb Jim Reid, Leiter der Makro- und Themenforschung bei der Deutschen Bank, in einem Kommentar. Der Nasdaq beendete den Donnerstag mit dem zwölften Anstieg in Folge – das erste Mal seit der Erholung im Jahr 2009.

Berichtssaison rückt in den Mittelpunkt

Mit den neuen Rekordständen richtet sich der Blick der Anleger nun auf die laufende Berichtssaison für das erste Quartal. Fast ein Fünftel der im S&P 500 gelisteten Unternehmen wird in der kommenden Woche seine Ergebnisse vorlegen. Laut LSEG IBES sollen die Gewinne im S&P 500 im ersten Quartal um etwa 14 % gegenüber dem Vorjahr steigen – ein robuster Wert, der die optimistische Marktstimmung stützt.

„Ich denke, der Markt hat seine Aufmerksamkeit nun auf die Unternehmensgewinne gerichtet und darauf, wie die Aktien auf diese Gewinne reagieren", sagte Chuck Carlson, Chief Executive Officer bei Horizon Investment Services. Er fügte jedoch hinzu: „Wir sind sicherlich noch nicht über den Berg", was kriegsbedingte Entwicklungen angeht, die tägliche Marktschwankungen auslösen könnten.

Zu den wichtigen Berichtsterminen der kommenden Woche zählen Tesla als erstes der sogenannten „Magnificent Seven"-Megacaps, der Flugzeugbauer Boeing, der Halbleiterhersteller Intel sowie der Konsumgüterhersteller Procter & Gamble. Schwergewichte wie Microsoft, Alphabet und Meta Platforms berichten in der darauffolgenden Woche. Die Großbanken eröffneten die Berichtsperiode bereits in dieser Woche.

Ölpreise und Risiken bleiben im Blick

Trotz der Euphorie an den Märkten warnen einige Experten vor Risiken. Die Ölpreise verharren auf erhöhtem Niveau: US-Rohöl notierte am Donnerstag bei rund 94 US-Dollar pro Barrel, verglichen mit 67 US-Dollar Ende Februar – unmittelbar vor den US-israelischen Militärschlägen gegen den Iran.

Michael Mullaney, Direktor für globale Marktforschung bei Boston Partners, sieht darin eine potenzielle Gefahr. „Der Aktienmarkt behandelt das Geschehen der letzten sechs Wochen so, als wäre er gerade aus einem bösen Traum erwacht", so Mullaney. „Als gäbe es keine weiteren Auswirkungen oder Konsequenzen daraus. Dem stimme ich nicht zu." Dauerhaft erhöhte Ölpreise könnten über höhere Inflation und steigende Anleiherenditen zum Problem für Aktien werden.

Auf der positiven Seite glänzten im jüngsten Aufschwung vor allem Megacap-Technologieaktien wie Alphabet und Meta Platforms, die im anfänglichen Abschwung besonders hart getroffen worden waren. Auch der breite Technologiesektor erzielte eine überdurchschnittliche Performance. Anleger beobachten jedoch auch Anzeichen von Überhitzung – etwa den Kurssprung der Aktien des Schuhherstellers Allbirds, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, sich auf KI-Recheninfrastruktur umorientieren zu wollen.

„Wenn Sie eine breite Beteiligung am Markt sehen, neue Höchststände erreicht werden und Ihre ‚Generäle' nun wieder etwas zum Leben erwachen, dann ist das wahrscheinlich eine recht gesunde Entwicklung", sagte Jeff Weniger, Leiter der Aktienstrategie bei WisdomTree. Die kommenden Wochen mit ihren zahlreichen Quartalsergebnissen werden zeigen, ob die Rally auf einem soliden fundamentalen Fundament steht.

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