ANZEIGE

SpaceX IPO: Kann das Unternehmen jemals Gewinne erwirtschaften?

SpaceX strebt eine Bewertung von 1,75 Billionen Dollar an – doch die KI-Wachstumsstrategie des Raumfahrtunternehmens wirft ernste Fragen auf.

•• 2 Min
SpaceX IPO: Kann das Unternehmen jemals Gewinne erwirtschaften?

SpaceX geht an die Börse – und das mit einer geschätzten Bewertung von 1,75 Billionen US-Dollar. Die Kernthese des Unternehmens: Der Transport von Objekten in den Weltraum soll dabei helfen, einen 26,5 Billionen Dollar schweren Markt für Künstliche Intelligenz (KI) zu erschließen. Kritiker halten diese Argumentation jedoch für wenig überzeugend.

Das erklärte Unternehmensziel von SpaceX lautet, das Leben „multiplanetarisch" zu machen – also eine Basis auf dem Mond und Städte auf anderen Planeten zu errichten. CEO Elon Musk verfolgt dieses Ziel mit großem persönlichem Engagement. Doch ein bewundernswertes gesellschaftliches Ziel ist nicht automatisch ein profitables Unternehmensziel. Die Errichtung außerirdischer Kolonien würde enorme Summen verschlingen und würde nach Einschätzung von Analysten wahrscheinlich niemals eine positive Kapitalrendite erzielen.

Die KI-Strategie im Weltraum

Im Börsenprospekt (S-1), den SpaceX bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht hat, skizziert das Unternehmen seine kurzfristigere Wachstumsstrategie. Die Logik klingt zunächst nachvollziehbar: Fortschrittliche KI-Modelle benötigen enorme Rechenkapazitäten und damit viel Energie. Günstigere Energie bedeutet niedrigere Betriebskosten, was wiederum niedrigere Preise pro verarbeitetem Datensatz ermöglicht.

SpaceX zieht daraus jedoch eine ungewöhnliche Schlussfolgerung: Da die Sonne rund 99,8 Prozent der Energie des Sonnensystems enthält und Sonnenlicht im Orbit nahezu konstant und ununterbrochen verfügbar ist, sei der „logische Weg nach vorne", energieintensive KI-Arbeitslasten in den Orbit zu verlagern. Das Unternehmen argumentiert, sein Startgeschäft werde es ermöglichen, dort konsistent leistungsfähigere Hardware zu betreiben als Wettbewerber ohne Weltraumzugang.

Schwache Argumente, offensichtliche Alternativen

Die Gegenargumente sind gewichtig. Zwar erreichen an klaren Tagen nur etwa 70 Prozent des Sonnenlichts die Erdoberfläche, und das nur während der Tagesstunden. Dennoch können terrestrische Solaranlagen ein Vielfaches der Energie einer Orbitalanlage erzeugen – schlicht weil sie zehntausendfach größer gebaut werden können. Der größte Solarpark der USA erstreckt sich über 4.600 Acres, der weltgrößte in China sogar über 235 Quadratmeilen.

Hinzu kommt ein weiteres strukturelles Problem: KI-Berechnungen sind auf schnelle Datenverbindungen angewiesen. Auf der Erde geschieht dies über zuverlässige Hochgeschwindigkeits-Glasfasernetze. Im Weltraum müsste man sich auf langsamere und weniger sichere Satellitensignale oder andere drahtlose Übertragungen verlassen. SpaceX quantifiziert im Prospekt mit keinem Wort, welche Auswirkungen diese langsameren Übertragungsgeschwindigkeiten auf die orbitale KI-Strategie hätten.

Schließlich gibt es noch den Wartungsaspekt: Wenn in einem terrestrischen Rechenzentrum oder Solarpark etwas ausfällt, schickt man einen Techniker vor Ort. Im Orbit müsste dieser Techniker in einen Raumanzug gesteckt und ins All befördert werden – ein Kostenfaktor, der allein schon die Wirtschaftlichkeit des gesamten Konzepts in Frage stellt.

Fazit: Strategie ohne überzeugende Renditeaussichten

Die Analyse zeigt: SpaceX scheint weder die Nachteile seiner orbitalen KI-Infrastruktur noch die offensichtlichen terrestrischen Alternativen ausreichend berücksichtigt zu haben. Für Privatanleger, die den Börsengang von SpaceX in Betracht ziehen, ist das ein erhebliches Warnsignal. Solange das Unternehmen seine KI-Wachstumsstrategie nicht grundlegend überdenkt, erscheint es unwahrscheinlich, dass SpaceX jemals nachhaltige Gewinne für seine Aktionäre erwirtschaften wird. Die Bewertung von 1,75 Billionen Dollar basiert damit auf einer These, die mehr Fragen aufwirft als sie beantwortet.

Spacex IpoSpacex BörsengangSpacex BewertungKi Infrastruktur WeltraumSpacex AktieElon Musk SpacexOrbitale Ki-Strategie

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. SpaceX-Aktie: Könnte eine Investition von 5.000 Dollar Millionär machen?
  4. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  5. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.