Repsol verkauft Anteile am Öl- und Gasgeschäft – für 4,8 Mrd. US$

Repsol wird einen 25-prozentigen Anteil an seinem Explorations- und Produktionsgeschäft für 4,8 Milliarden Dollar an die US-Investmentgruppe EIG verkaufen, da Spaniens größter Ölkonzern versucht, Mittel für Investitionen in erneuerbare Energien aufzubringen, um sich auf eine kohlenstoffärmere Zukunft einzustellen.

Die Transaktion, die das Ergebnis einer Annäherung des auf Energie und Infrastruktur spezialisierten Investors ist, stellt eine der bisher kreativsten Bemühungen einer Branche dar, die den Übergang zu umweltfreundlicheren Energieformen anstrebt und gleichzeitig weiterhin die Kohlenwasserstoffe liefert, die die Welt heute braucht.

Repsol erklärte, dass die Übernahme, die das Upstream-Geschäft mit etwa 19 Milliarden Dollar bewertet, was knapp unter der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens von 19,4 Milliarden Dollar liegt, den Wert der Sparte "herauskristallisieren" und gleichzeitig Kapital freisetzen würde, um die Investitionen in erneuerbare Energien zu erhöhen.

"Unser Ziel ist es, die Energiewende anzuführen", sagte der Vorstandsvorsitzende Josu Jon Imaz. "Diese bahnbrechende Vereinbarung ermöglicht es uns, die strategische Ausrichtung des Upstream-Bereichs beizubehalten", fügte er hinzu, und gleichzeitig die "Transformation des Unternehmens und sein Multi-Energie-Profil voranzutreiben, um bis 2050 null Nettoemissionen zu erreichen".

Repsol gehörte 2019 zu den ersten Öl- und Gasunternehmen, die sich ein Netto-Null-Emissionsziel gesetzt haben, und hat seitdem mit dem Bau von Wind-, Solar- und Wasserkraftwerken in Spanien, den USA und Chile begonnen.

EIG ist einer der größten Private-Equity-Investoren in der Öl- und Gasbranche. Im Jahr 2014 gründete sie das Unternehmen Harbour Energy, das heute der größte Öl- und Gasproduzent in der britischen Nordsee ist.

Die Ölindustrie, die unter dem Druck steht, die Emissionen durch eine Verringerung der Produktion zu senken, ringt mit der Frage, wie sie Investitionen in sauberere Energie finanzieren und gleichzeitig ausreichende Gewinne aus den alten Anlagen einbehalten kann, um die Aktionäre weiterhin zu bezahlen.

Einige Investoren und Veteranen der Ölindustrie haben die größten Unternehmen aufgefordert, ihre Öl- und Gassparten auszugliedern, da diese höhere Kapitalkosten haben als die reinen Geschäfte mit erneuerbaren Energien. Bisher haben die meisten Konkurrenten, darunter Shell und BP, argumentiert, dass sie als integrierte Unternehmen besser erfolgreich sein können.

Der italienische Ölkonzern Eni wollte im Juni eine Minderheitsbeteiligung an seinem Einzelhandelsgeschäft und seinem Geschäft mit erneuerbaren Energien an die Börse bringen, verschob das Angebot jedoch aufgrund der Marktbedingungen.

Der Repsol-Deal ist jedoch der erste Versuch eines großen Öl- und Gasunternehmens, den Wert seines gesamten Altgeschäfts zu verwerten. Die Einheit produziert durchschnittlich 570.000 Barrel Öläquivalent pro Tag aus Feldern in Nord- und Südamerika, Europa, Asien und Afrika. Etwa 70 Prozent dieser Produktion sind Erdgas, dessen Preise in diesem Jahr in die Höhe geschnellt sind, da Russland die Lieferungen nach Europa gedrosselt hat.

Biraj Borkhataria, Leiter der Öl- und Gasaktienanalyse bei RBC Capital Markets, bezeichnete die Übernahme als positiv für Repsol und die gesamte Branche. "Wir sehen dieses Geschäft als gut für den Sektor an, da es Wert für die Majors freisetzt", sagte er.

Obwohl die Energiekonzerne aufgrund der steigenden Öl- und Gaspreise Rekordgewinne erzielen, ist der Wert ihrer alten Geschäftsbereiche unsicherer geworden, da der Druck auf die Produzenten fossiler Brennstoffe steigt, ihre Produktion zu drosseln.

Repsol, das bei der Transaktion von der Beratungsfirma PJT Partners beraten wurde, erklärte, dass es die operative Kontrolle über die Öl- und Gaseinheit behalten werde und fügte hinzu, dass die Transaktion die Grundlage für einen möglichen Börsengang des Unternehmens in den USA im Jahr 2026 oder später schaffe.

Die Transaktion werde dazu beitragen, die langfristigen Pläne von Repsol zum Ausbau seines kohlenstoffarmen Geschäfts zu finanzieren, und dürfte ein "bedeutender positiver Katalysator" für die Repsol-Aktien sein, so Borkhataria.

Die Aktien von Repsol stiegen nach der Ankündigung, gaben aber im Morgenhandel um 1,6 Prozent nach, während die europäischen Öl- und Gasaktien um 1,7 Prozent fielen.