Ray Dalio: Chinas Tributsystem formt die neue Weltordnung

Ray Dalio, Gründer von Bridgewater Associates und Vorsitzender des Dalio Family Office, warnt vor einer bedeutenden Verschiebung der globalen Weltordnung. Nach einem einmonatigen Aufenthalt in Asien zu Beginn dieses Jahres, bei dem er führende politische Entscheidungsträger in China und anderen Ländern traf, identifiziert er zwei zentrale Treiber dieser Entwicklung – mit weitreichenden Konsequenzen für Investoren und Märkte weltweit.

Der erste Faktor betrifft das schwindende Vertrauen in die USA. Amerikas Umgang mit der Beschlagnahmung der Straße von Hormus durch den Iran hat bei asiatischen Staatsführern laut Dalio weit verbreitete Zweifel an der Bereitschaft Washingtons geweckt, die Entbehrungen von Kriegen auf sich zu nehmen – insbesondere an zwei oder mehr Fronten gleichzeitig. Dieses Vertrauen in die amerikanische Schutzgarantie gilt als eine der tragenden Säulen der bisherigen Weltordnung.

Der zweite Faktor ist wirtschaftlicher Natur: China nimmt enorme Summen aus seinen Exporten ein. Chinesische Unternehmen und Banken bauen dadurch große Kapitalüberschüsse auf und akkumulieren Kaufkraft. Dies übt Aufwertungsdruck auf den chinesischen Renminbi gegenüber dem US-Dollar aus und führt zu einer verstärkten Nutzung der chinesischen Währung für Handels- und Kapitaltransaktionen. Chinesische Investoren und Kapitalmärkte entwickeln sich damit zu ernsthaften Konkurrenten für ihre amerikanischen Gegenstücke.

Konfuzianische Wurzeln der chinesischen Strategie

Dalio, der China seit 42 Jahren besucht und sich für ein gegenseitiges US-chinesisches Verständnis einsetzt, betont die Notwendigkeit, Chinas historisch gewachsene Perspektive zu verstehen. Diese wurzelt in der konfuzianischen Kultur, dem historischen Tributsystem und dem strategischen Denken der „Kunst des Krieges". Auch das sogenannte Jahrhundert der Demütigung – in dem ausländische Mächte weite Teile Chinas kontrollierten und ausbeuteten, darunter die japanische Besetzung Taiwans von 1895 bis 1945 – hat die chinesische Psychologie und strategische Ausrichtung tief geprägt.

Das Tributsystem basierte auf konfuzianischen Werten und der Vorstellung, dass Ordnung durch klar definierte hierarchische Rollen entsteht. Beziehungen bestehen dabei nicht zwischen Gleichgestellten, sondern zwischen Über- und Untergeordneten. Mächtigere Akteure sollen die weniger Mächtigen gut behandeln, während diese im Gegenzug Respekt zeigen. Verstöße gegen diese Hierarchie werden in der Regel nicht gewaltsam, sondern durch Druck und Täuschung geahndet. Dalio zitiert Sun Tzu: „Den Feind ohne Kampf zu unterwerfen, ist die höchste Kunst."

Dieser Ansatz erklärt laut Dalio auch, warum China nicht danach strebt, Imperien aufzubauen oder andere Länder militärisch zu kontrollieren. Während die USA über 700 bis 800 Militärstützpunkte in rund 80 Ländern unterhalten, verfügt China lediglich über einen einzigen ausländischen Stützpunkt.

Taiwan und die Chipfrage als geopolitischer Druckpunkt

Die jüngsten Entwicklungen illustrieren diese Machtverschiebung bereits konkret. Viele ausländische Staats- und Regierungschefs haben Peking persönlich besucht oder Delegationen entsandt, um tributähnliche Beziehungen zu Präsident Xi Jinping aufzubauen. Xi machte gegenüber Trump in Form einer verdeckten Drohung deutlich, dass China geplante US-Waffenverkäufe an Taiwan nicht begrüßen würde.

Besonders brisant ist die Rolle Taiwans als weltgrößter Produzent von Halbleiterchips. Da Mikrochips heute als das wichtigste Wirtschaftsgut gelten – bedeutsamer als Öl –, wächst die Besorgnis über eine mögliche Blockade des Chipflusses von der Insel. Eine solche Blockade wäre laut Dalio verheerend für die weltweiten Aktienmärkte, insbesondere für KI-Aktien. Selbst eine subtile Drohung hätte den gewünschten Effekt, Macht ohne gewaltsamen Konflikt zu demonstrieren.

Hinzu kommt ein strategischer Zeitfaktor: China plant, bis Ende 2028 bei der Chipproduktion autark zu sein, während der Rest der Welt weiterhin von Taiwan abhängig bleiben wird. Dies verschafft Peking einen wachsenden Hebel gegenüber Washington. Cheng Li-wun, die Vorsitzende der taiwanesischen Oppositionspartei Kuomintang, die engere Beziehungen zu China befürwortet, traf sich im April mit Xi in Peking und besuchte anschließend US-Kongressabgeordnete – ein Zeichen für die zunehmende diplomatische Aktivität rund um die Taiwanfrage.

Macht durch Drohung statt durch Krieg

Dalios Kernthese lautet: China könnte die USA in die unangenehme Lage bringen, sich zwischen Kampf oder Nicht-Kampf entscheiden zu müssen. Jede Entscheidung gegen ein militärisches Engagement würde die Wahrnehmung schwindender amerikanischer Macht verstärken – sodass China allein durch Drohungen an geopolitischem Boden gewinnen kann. „Macht zu besitzen, die man nur zeigen, aber nicht einsetzen muss, ist der größte Beweis von Stärke", schreibt Dalio.

Der Bridgewater-Gründer erwartet, dass dieser in der konfuzianischen Tradition verwurzelte chinesische Ansatz als neue Ordnung in Asien hervorgehen wird. Der Kampf um geopolitische Kontrolle sei dabei so subtil, dass er möglicherweise kaum wahrgenommen wird – was ihn für westliche Beobachter und Investoren umso schwerer einzuschätzen macht.