Planet Fitness: Zwei Großbanken stufen Aktie gleichzeitig ab

Die Aktie von Planet Fitness steht unter massivem Druck: Gleich zwei namhafte Investmentbanken haben ihre Einstufungen nach den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 gesenkt. Morgan Stanley stufte die Aktie von „Overweight" auf „Equal Weight" herab und kappte das Kursziel drastisch von 117 auf 47 US-Dollar. Die Bank of America folgte mit einer Herabstufung von „Buy" auf „Neutral" und senkte ihr Kursziel von 110 auf 59 US-Dollar.

Auslöser der Herabstufungen sind schwächere Mitgliederzahlen, eine gestrichene Preiserhöhung sowie eine Neuausrichtung des Marketings. Im Mittelpunkt der Kritik beider Häuser steht eine Kombination aus Wettbewerbsdruck und strategischen Fehlern, die das Vertrauen der Analysten in die künftige Entwicklung des Fitnesskettenunternehmens erschüttert haben.

Analyst: „Zentrale Thesen widerlegt"

Morgan-Stanley-Analyst Stephen Grambling formulierte seine Kritik deutlich: „Zentrale Thesen unseres Investment-Case wurden widerlegt." Er verwies dabei auf die „mangelnde Transparenz bei der Preisgestaltung und Gegenwind für ein beschleunigtes Wachstum der Fitnessstudios". Grambling warnte zudem, dass „das Tempo und das Ausmaß der jüngsten Prognosesenkungen eine Skepsis der Anleger hinsichtlich der Zuverlässigkeit künftiger Erwartungen hinterlassen könnten".

Andrew Didora, Analyst der Bank of America, hob hervor, dass das erste Quartal – traditionell der wichtigste Zeitraum für Neuanmeldungen im Fitnessbereich – hinter den internen Erwartungen zurückgeblieben sei. Planet Fitness konnte im Quartal netto 700.000 neue Mitglieder gewinnen, was offenbar nicht den Erwartungen des Managements entsprach.

Marketingstrategie als zentrales Problem

Ein wesentlicher Kritikpunkt betrifft die Ausrichtung der Marketingkampagnen. Das Management von Planet Fitness räumte selbst ein, dass die Werbung „zu sehr auf fitnessorientierte Kunden statt auf Anfänger ausgerichtet war". Dies ist besonders brisant, da Planet Fitness sein Geschäftsmodell traditionell auf Einsteiger und Gelegenheitssportler ausgerichtet hat – eine Zielgruppe, die mit günstigeren Mitgliedsbeiträgen angesprochen wird.

Das Unternehmen hat inzwischen eine neue Kreativagentur beauftragt. Analyst Didora merkte jedoch an, dass eine neue Kampagne frühestens im weiteren Verlauf des Jahres 2026 auf dem Markt erwartet wird. Bis dahin bleibt die Wachstumsdynamik im Mitgliederbereich unsicher.

Jahresprognose auf breiter Front gesenkt

Besonders schwer wiegt die umfassende Senkung des Ausblicks für das Gesamtjahr 2026. Planet Fitness hat seine Prognosen in allen wesentlichen Kennzahlen deutlich nach unten korrigiert:

• Umsatzwachstum auf vergleichbarer Fläche: von 4–5 % auf nur noch 1 %
• Gesamtumsatzwachstum: von 9 % auf 7 %
• Wachstum des Gewinns je Aktie (EPS): von 9–10 % auf lediglich 4 %

Hinzu kommt die Entscheidung, eine geplante Preiserhöhung für die sogenannte „Black Card" – das Premium-Mitgliedschaftsmodell von Planet Fitness – zu verwerfen. Diese Maßnahme hätte eigentlich zusätzliche Einnahmen generieren sollen und war Teil des ursprünglichen Wachstumsplans.

Für deutsche Anleger, die in US-amerikanische Fitnessunternehmen investiert sind, verdeutlicht der Fall Planet Fitness, wie schnell sich Wachstumsstorys eintrüben können, wenn operative Fehler auf ein schwieriges Wettbewerbsumfeld treffen. Die massiven Kurszielkorrekturen beider Banken – Morgan Stanley um rund 60 Prozent, Bank of America um knapp 46 Prozent – signalisieren, dass die Neubewertung der Aktie noch nicht abgeschlossen sein muss.