Parabilis Medicines: Größter Biotech-IPO aller Zeiten mit 58% Kurssprung

Parabilis Medicines (NASDAQ: PBLS) hat mit seinem Börsengang Geschichte geschrieben. Das US-amerikanische Biotech-Unternehmen sammelte beim IPO 670 Millionen US-Dollar ein und übertraf damit alle bisherigen Biotech-Börsengänge – einschließlich des bisherigen Rekordhalters Moderna, der 2018 rund 604 Millionen US-Dollar erlöste. Am ersten Handelstag legte die Aktie um 58 Prozent zu und schloss bei etwas über 31 US-Dollar.

Der Börsengang reiht sich in ein insgesamt starkes IPO-Jahr ein. Cerebras Systems lieferte bislang den größten Tech-Börsengang, während SpaceX auf dem besten Weg ist, den größten IPO aller Zeiten zu lancieren. Auch Anthropic und OpenAI haben kürzlich vertrauliche Unterlagen bei den Aufsichtsbehörden eingereicht, was auf ein baldiges Marktdebüt hindeutet. Im Biotech-Bereich hatte zuvor Kailera Therapeutics im April den Startschuss gegeben – nun hat Parabilis die Messlatte erneut höher gelegt.

Innovative Technologie gegen „untherapierbare" Ziele

Parabilis wurde 2015 gegründet und basiert auf langjähriger Forschung aus dem Labor von Greg Verdine an der Harvard University. Verdine war Mitbegründer und erster CEO des Unternehmens. Sein Team entwickelte einen neuartigen Medikamententyp: Peptide, die zu einer sogenannten Alpha-Helix geformt werden, können in Zellen eindringen und an flache Proteinoberflächen binden – Strukturen, die bislang als „untherapierbar" (englisch: undruggable) galten, weil herkömmliche Wirkstoffe dort keine Angriffspunkte finden.

Das Ergebnis ist die sogenannte Helicon-Plattform des Unternehmens. Laut Parabilis sind Helicons derzeit die einzige Modalität, die sowohl das Eindringen in Zellen als auch das Binden an flache Oberflächen ermöglicht. Das Potenzial ist enorm: Das Unternehmen gibt an, dass heute rund 80 Prozent aller validierten Krankheitsziele als untherapierbar gelten.

Heute führt Mathai Mammen das Unternehmen als CEO. Mammen war zuvor globaler Leiter für Forschung und Entwicklung beim Pharmariesen Johnson & Johnson, wo er sein Team zu den Zulassungen von neun Medikamenten in den Bereichen Onkologie, Immunologie und Neurowissenschaften führte.

Leitkandidat Zolucatetid vor Phase-3-Studie

Der wichtigste Wirkstoffkandidat von Parabilis ist Zolucatetid. Das Unternehmen plant, in der ersten Hälfte des nächsten Jahres eine Phase-3-Studie bei desmoiden Tumoren zu starten – gutartigen Wucherungen, für die es bislang nur begrenzte Behandlungsmöglichkeiten gibt. Bisher wurde Zolucatetid an mehr als 150 Patienten untersucht, wobei das Unternehmen in seinem Börsenprospekt „vielversprechende" Daten bei einer Reihe von Tumortypen beschreibt.

Zolucatetid ist derzeit Gegenstand von vier Phase-1-Studien, darunter Untersuchungen zum hepatozellulären Karzinom und zu Darmkrebs. Darüber hinaus entwickelt Parabilis weitere Kandidaten in präklinischen Studien und strebt an, die Helicon-Technologie künftig auch auf Therapiebereiche jenseits der Onkologie auszuweiten.

Wachsende Verluste und hohes Risiko für Anleger

Das finanzielle Bild des Unternehmens zeigt die typischen Merkmale eines frühen Biotech-Unternehmens. Der Verlust weitete sich im vergangenen Jahr auf 145 Millionen US-Dollar aus, während die Forschungs- und Entwicklungskosten auf 125 Millionen US-Dollar anstiegen. Die Erlöse aus dem IPO sollen in die Finanzierung der Phase-3-Studie von Zolucatetid sowie in frühere Studien für andere Indikationen und die Grundlagenforschung fließen.

Diese Verluste und der anhaltende Kapitalbedarf machen Parabilis – wie viele andere Biotech-Unternehmen in dieser Phase ihrer Entwicklung – zu einer risikoreichen Investition. Selbst im Erfolgsfall könnte es mehrere Jahre dauern, bis sich die Technologie in konkreten Umsätzen niederschlägt.

Für vorsichtige Anleger ist Parabilis daher unabhängig vom aktuellen Aktienkurs keine geeignete Wahl. Wer hingegen ein aggressiver Investor ist, eine hohe Risikotoleranz mitbringt und bereit ist, die Aktie über mehrere Jahre zu halten, könnte das Unternehmen als potenziellen Langfristgewinner in Betracht ziehen. Angesichts des bereits starken Kursanstiegs am ersten Handelstag empfiehlt es sich jedoch, nicht überstürzt einzusteigen, sondern auf einen möglichen Kursrücksetzer zu warten.