Osisko Gold: Baubeschluss für Cariboo-Projekt markiert neue Ära
Osisko Gold Group gibt grünes Licht für den Bau des Cariboo Gold Project in British Columbia.
Osisko Gold Group Inc. (NYSE: OGG | TSXV: OGG) hat den formellen Baubeschluss für das Cariboo Gold Project in British Columbia gefasst. Damit wird eines der fortschrittlichsten unerschlossenen Goldbergbauprojekte Kanadas von der Entwicklungs- in die Umsetzungsphase überführt. Das Unternehmen zu 100 Prozent am Projekt beteiligt und visiert die erste Goldförderung für das erste Quartal 2029 an.
Der Baubeschluss markiert einen Wendepunkt für Osisko. Das Projekt blickt auf eine jahrzehntelange Geschichte zurück, die moderne systematische Exploration begann jedoch erst 2015, als das aktuelle Managementteam umfangreiche Bohrungen aufnahm. Darauf folgten Jahre der Ressourcenbestimmung, technischer Studien, Genehmigungsverfahren und Finanzierungsabschlüsse. Mit der offiziellen Genehmigung durch den Aufsichtsrat verlagert sich der Fokus nun von der Machbarkeit hin zur termingerechten Umsetzung innerhalb des aktualisierten Kapitalrahmens.
Formaler Baubeschluss als Meilenstein
„Diese formale Bauplanung markiert einen entscheidenden Meilenstein für Osisko Gold und einen pivotalen Schritt hin zum Status eines Intermediate-Goldproduzenten", sagte Sean Roosen, Vorsitzender des Verwaltungsrats und CEO. „Mit einer starken Bilanz und robusten Projektwirtschaftlichkeiten liegt unser Fokus nun eindeutig auf der disziplinierten Umsetzung bis zur ersten Goldförderung Anfang 2029."
Der Übergang vom Explorations- zum Bergwerksbauer verändert typischerweise die Marktbewertung eines Unternehmens. Während das Explorations-Upside wichtig bleibt, rücken nun technische Fertigstellungsgrade, Beschaffung, Untertage-Fortschrittsraten, Bau-Meilensteine und Kapitaldisziplin in den Vordergrund.
Projektfortschritt und Baukosten
Zum 31. Juli 2026 war das Projekt bereits zu etwa 22 Prozent abgeschlossen. Die detaillierte Ingenieurplanung liegt bei rund 40 Prozent, die Beschaffung und Verpflichtungen für langfristige Liefergegenstände bei etwa 44 Prozent. Rund 325 Millionen Kanadische Dollar wurden bereits fest gebunden.
Die verbleibende zukünftige Kapitalverpflichtung wird auf 990 Millionen Kanadische Dollar geschätzt, abzüglich der bis zum 31. Juli aufgelaufenen Kosten von rund 272 Millionen Kanadischen Dollar. Diese Schätzung beinhaltet eine Rücklage von etwa 16,5 Prozent und geht davon aus, dass rund 117 Millionen Kanadische Dollar der wichtigen Bergbaumaschinen geleast statt gekauft werden.
Der Bauzeitplan wurde gegenüber der Machbarkeitsstudie vom April 2025 verlängert. Osisko erwartet nun etwa 30 Monate vom 1. August 2026 bis zur ersten Goldförderung, verglichen mit zuvor 24 Monaten, sowie 36 Monate bis zur kommerziellen Produktion, verglichen mit 34 Monaten in der früheren Studie.
Untertageentwicklung schreitet voran
Bisher wurden etwa drei Kilometer Untertageentwicklung abgeschlossen, wobei die Arbeiten vom Cow Portal in die Lowhee- und Cow-Zonen weitergeführt werden. Auch die Erdarbeiten am Valley Portal haben begonnen, wodurch eine zweite Front der Untertageentwicklung etabliert wird. Dies ermöglicht den kritischen Zugang zu den Valley- und Shaft-Zonen, in denen sich ein Großteil der mineralischen Reserven und Ressourcen von Cariboo befindet.
Das Projekt ist als konventionelles Untertagebergwerk mit Zugängen über Rampen ausgelegt und nutzt mechanisierte Langlochstoppen mit Paste-Verfüllung. Der Bergbauplan sieht eine Durchsatzrate von etwa 4.900 Tonnen pro Tag, eine durchschnittliche Lebensdauerproduktion von rund 190.000 Unzen Gold jährlich und eine durchschnittliche Förderung von etwa 202.000 Unzen jährlich während der ersten fünf Jahre vor.
Die nachgewiesenen und wahrscheinlichen mineralischen Reserven belaufen sich auf insgesamt rund 17,8 Millionen Tonnen mit einem Gehalt von 3,62 Gramm Gold pro Tonne, die etwa 2,07 Millionen Unzen Gold enthalten.
Goldpreis transformiert die Wirtschaftlichkeit
Die Machbarkeitsstudie vom April 2025 basierte auf einem Goldpreis von 2.400 US-Dollar pro Unze und ergab einen nachsteuerlichen Nettobarwert (NPV bei 5 Prozent Diskontierung) von 943 Millionen Kanadischen Dollar, eine interne Rendite (IRR) von 22,1 Prozent und einen geschätzten Free Cash Flow über die Lebensdauer von 1,577 Milliarden Kanadischen Dollar.
Unter Osiscos aktualisierter Annahme des langfristigen Konsensus von 3.570 US-Dollar pro Unze steigt der nachsteuerliche NPV auf rund 2,323 Milliarden Kanadische Dollar, die IRR erhöht sich auf 34,7 Prozent, und der projektierte Free Cash Flow über die Lebensdauer mehr als verdoppelt sich auf rund 3,61 Milliarden Kanadische Dollar.
Beim Spot-Goldszenario von 4.350 US-Dollar pro Unze werden die Zahlen noch substanzieller: Der nachsteuerliche NPV steigt auf rund 3,181 Milliarden Kanadische Dollar, die IRR erreicht 42,7 Prozent, der geschätzte Free Cash Flow über die Lebensdauer steigt auf rund 4,828 Milliarden Kanadische Dollar, und die Amortisationszeit ab kommerzieller Produktion sinkt auf etwa 1,8 Jahre. Der durchschnittliche jährliche Free Cash Flow während der ersten fünf Jahre wird im Spot-Szenario auf rund 642 Millionen Kanadische Dollar geschätzt.
Diese Zahlen unterstreichen die operative Hebelwirkung, die ein genehmigtes, hochgradiges Untertageentwicklungsprojekt auf steigende Goldpreise haben kann. Stärkere Goldpreise haben die finanzielle Pufferzone um das Projekt im Vergleich zu den Wirtschaftlichkeitsdaten von Anfang 2025 dramatisch erhöht.
Auswirkungen auf den gesamten Cariboo-Goldbezirk
Die Bauplanung von Osisko hat auch Implikationen, die über das Unternehmen selbst hinausgehen. Sie lenkt die Aufmerksamkeit der Anleger auf andere Unternehmen im Cariboo-Goldbezirk, insbesondere auf Golden Cariboo Resources Ltd. (CSE: GCC | OTC: GCCFF | FSE: 3TZ).
Dessen Flaggschiff-Projekt, die Quesnelle Gold Quartz Mine Property in der Nähe von Hixon, befindet sich im selben zentral-britisch-kolumbianischen Goldbezirk. Das Unternehmen beschreibt sein Grundstück als von der Osisko-Landposition umgeben und am nördlichen Ende des größeren Cariboo-Gold-Projektgebiets teilweise mit Osisko-Ansprüchen verwoben.
Diese geografische Beziehung gewinnt an Relevanz, da Osisko formal von der Entwicklung zur großflächigen Konstruktion übergegangen ist. Bauaktivitäten können Auftragnehmer, geologisches Fachwissen, qualifizierte Arbeitskräfte, Infrastrukturinvestitionen und institutionelles Kapital in eine Region ziehen. Sie können dem Markt auch einen klareren Bewertungsrahmen für nahegelegene Explorationsunternehmen bieten.