Ölpreissprung über 100 Dollar befeuert globale Zinsängste

Die asiatischen Aktienmärkte haben am Freitag deutlich nachgegeben. Auslöser ist ein Ölpreisanstieg von fast 40% im laufenden Monat, der durch den sich verschärfenden Konflikt am Persischen Golf angeheizt wird. Die neu entfachten Inflationssorgen verunsichern Rentenmärkte rund um den Globus und schüren Erwartungen auf weitere Zinserhöhungen.

Die Sorte Brent verbilligte sich am Freitag um 0,4% auf 100,30 Dollar pro Barrel, nachdem sie in der Nacht zuvor um 7% auf ein Zweimonatshoch von 102 Dollar geklettert war. Angriffe der mit dem Iran verbündeten Huthi-Rebellen auf saudi-arabische Tanker im Roten Meer drohen eine zweite wichtige Versorgungsader für das weltweite Ölangebot abzuschneiden – zusätzlich zur faktischen Schließung der Straße von Hormus durch den Iran.

US-Präsident Donald Trump drohte dem Iran und seinen Huthi-Verbündeten mit einer „massiven militärischen Bestrafung". Das US-Militär griff den Iran in der 13. aufeinanderfolgenden Nacht an.

Experten warnen vor struktureller Inflationsrückkehr

„Zwei der meistbefahrenen Schifffahrtskorridore der Welt sind im selben Monat bedroht, und die Märkte fangen gerade erst an zu begreifen, was das bedeutet", sagte Nigel Green, CEO der Finanzberatungsfirma deVere Group. „Da der Waffenstillstand nun zusammengebrochen ist und der Ölpreis wieder über 100 Dollar liegt, könnte sich der Rückgang, der der Fed Spielraum für eine Lockerung gab, bereits umkehren. Dies sieht weniger nach einer kurzlebigen Spitze aus, sondern eher nach einer echten Rückkehr der Inflationsfrage."

Zusätzlich belastet die Ankündigung der US-Regierung, höhere Zölle auf Waren von 60 Handelspartnern zu erheben, die Inflationsaussichten weiter. Die Kombination aus steigenden Energiepreisen und neuen Handelshemmnissen setzt Notenbanken weltweit unter Druck.

Anleiherenditen auf Mehrjahreshochs

An den Anleihemärkten spiegelt sich die Nervosität deutlich wider. Die Rendite der richtungsweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihen erreichte mit 4,7035% ein über 18-monatiges Hoch – ein Anstieg von fast 17 Basispunkten allein in dieser Woche. Die Rendite der 30-jährigen US-Anleihen verharrte bei 5,17%, nahe einem 19-Jahres-Hoch von 5,201%. Europäische Benchmark-Kreditkosten kletterten auf Höchststände, die zuletzt 2011 verzeichnet wurden.

Die Märkte preisen inzwischen eine deutlich restriktivere Haltung der Zentralbanken ein. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank Federal Reserve bereits in der kommenden Woche liegt bei eins zu drei – eine grundlegende Änderung gegenüber der Vorwoche. Eine Erhöhung im September gilt als mehr als vollständig eingepreist. Die Europäische Zentralbank ließ die Zinsen zwar unverändert, doch eine Zinserhöhung im September ist bereits zu rund 70% eingepreist.

Asiatische Börsen mit deutlichen Verlusten

Der MSCI-Index für asiatisch-pazifische Aktien außerhalb Japans brach um 2,3% ein und reduzierte damit den Wochengewinn auf 0,7%. Der japanische Nikkei verlor 2,8%, steuert aber auf ein Wochenplus von 0,7% zu. Besonders hart traf es den südkoreanischen KOSPI, der um 4,8% abstürzte und damit auf dem Weg zur fünften Verlustwoche in Folge ist. Der Hang Seng Index in Hongkong gab um 1,1% nach. Europäische Börsen steuerten nach den Verlusten des Vortages hingegen auf eine stabile Eröffnung zu.

Zur trüben Stimmung trugen auch die ersten Quartalsergebnisse aus dem Kreis der sogenannten „Magnificent Seven" bei. Tesla-Aktien brachen an der Wall Street um rund 14% ein, nachdem das Unternehmen zum ersten Mal seit zwei Jahren einen Mittelabfluss verzeichnete. Alphabet, die Muttergesellschaft von Google, fiel um etwa 7%, da auch sie im Zuge intensivierter KI-Ausgaben Barmittel verbrauchte. Nasdaq-Futures gaben um 0,3% nach – selbst starke Intel-Ergebnisse konnten die Stimmung nicht aufhellen.

Dollar stark, Yen nahe 40-Jahres-Tief

Höhere Anleiherenditen stützten den US-Dollar. Der Dollar-Index verharrte nach einem Anstieg von 0,3% über Nacht auf dem höchsten Stand des Monats bei 101,40. Der japanische Yen notierte mit 163,82 pro Dollar nahe 40-Jahres-Tiefs. Das US-Finanzministerium warnte, dass eine übermäßige Währungsvolatilität unerwünscht sei. Japans Finanzminister hatte bereits wiederholt verbale Warnungen vor einer möglichen Devisenmarktintervention ausgesprochen, nachdem im April und Mai Yen-Käufe durchgeführt worden waren.

Edelmetalle gerieten ebenfalls unter Druck: Gold gab um 0,5% auf 4.027 Dollar pro Unze nach, nachdem es in der Nacht zuvor bereits um 2% gefallen war. Silber verbilligte sich um 0,2% auf 57,51 Dollar pro Unze nach einem Rückgang von 3,4% über Nacht.