OECD-Studie: Chinas Industrie erhält massiv mehr Subventionen als Konkurrenz
Chinesische Firmen bekamen laut OECD bis zu achtmal mehr staatliche Förderung als Wettbewerber – mit spürbaren Folgen für den Weltmarkt.
Chinas Industrieunternehmen profitieren seit Jahrzehnten von einem massiven staatlichen Fördervorsprung gegenüber ihrer internationalen Konkurrenz. Zwischen 2005 und 2024 erhielten chinesische Firmen im Verhältnis zu ihrem Umsatz durchschnittlich drei bis acht Mal mehr Subventionen als Unternehmen in OECD-Ländern. Das geht aus einem aktuellen Bericht der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung hervor, der neben weiten Teilen Europas auch die USA und Japan umfasst.
Besonders bemerkenswert: Die OECD selbst bezeichnet ihre Schätzung als konservativ. Die tatsächlichen Unterschiede könnten demnach noch deutlich größer ausfallen. Auch im Vergleich zu anderen Schwellenländern wie Brasilien, Indien und Indonesien liegen die staatlichen Zuwendungen für chinesische Industrieunternehmen klar höher. Fachleute und Industrievertreter kritisieren seit Längerem, dass China durch Subventionen und massive Überkapazitäten den globalen Wettbewerb verzerrt.
Die Zahlen belegen den Effekt dieser Förderung eindrücklich: Rund 60 Prozent der weltweiten Marktanteilsgewinne chinesischer Unternehmen im untersuchten Zeitraum sind laut OECD direkt auf diese staatliche Unterstützung zurückzuführen. Für Privatanleger, die in international aufgestellte Industrieunternehmen investieren, ist das ein relevanter Wettbewerbsfaktor.
Globale Subventionen auf Rekordniveau
Das Phänomen beschränkt sich jedoch nicht allein auf China. Industriesubventionen haben weltweit zuletzt Höchststände erreicht. Nach einem Rekordhoch im Jahr 2023 summierten sich die staatlichen Förderungen in 15 wichtigen Industriesektoren im Jahr 2024 auf insgesamt 108 Milliarden US-Dollar – das entspricht 1,3 Prozent der gesamten Umsatzerlöse der erfassten Unternehmen.
Zu den am stärksten subventionierten Branchen zählen:
- Erneuerbare-Energien-Anlagen
- Halbleiter
- Schwerindustrien wie Aluminium und Stahl
- Photovoltaikmodule
- Schiffbau
Gerade diese Sektoren stehen im Fokus vieler Anleger, die auf Megatrends wie die Energiewende oder die Chipindustrie setzen. Die staatliche Einflussnahme verändert dabei die Wettbewerbsdynamik erheblich.
OECD-Generalsekretär Mathias Cormann mahnte in diesem Zusammenhang: „Umfangreiche und anhaltende Industriesubventionen können globale Märkte verzerren, unfaire Wettbewerbsvorteile schaffen und auf der Angebotsseite zu Überkapazitäten beitragen."
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Zur AktienanalyseDatengrundlage: 525 der größten Industriekonzerne weltweit
Für ihre Analyse erfasst die OECD die Subventionen der 525 weltweit größten Industrieunternehmen in einer eigens aufgebauten Datenbank. Berücksichtigt werden dabei staatliche Zuschüsse, Steuervergünstigungen sowie zinsvergünstigte Kredite. Die Datenbasis gilt als eine der umfassendsten ihrer Art und liefert damit eine solide Grundlage für den internationalen Vergleich.
Für Anleger, die Positionen in europäischen oder amerikanischen Industriewerten halten, verdeutlicht der OECD-Bericht ein strukturelles Risiko: Ohne vergleichbare staatliche Rückendeckung kämpfen westliche Unternehmen in vielen Schlüsselbranchen gegen subventionierte Konkurrenz – ein Faktor, der langfristig Margen und Marktanteile belasten kann.
