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Netflix-Aktie verliert 14 Prozent im September: YouTube holt auf

Schwache Engagement-Trends, Emmy-Enttäuschung und Analysten-Herabstufungen belasten den Streaming-Riesen.

• 2 Min
Netflix-Aktie verliert 14 Prozent im September: YouTube holt auf

Die Netflix-Aktie hat den September mit einem Minus von 14 Prozent abgeschlossen. Wie aus Daten von S&P Global Market Intelligence hervorgeht, fiel der Kurs über den Monatsverlauf weitgehend stetig – ein Spiegelbild nachlassender Erwartungen, während der Streaming-Dienst mit Engagement-Problemen kämpft. Für das ohnehin schwache Jahr des Unternehmens bedeutet das eine weitere Verschlechterung.

Im vergangenen Monat gab es keine größeren unternehmensspezifischen Neuigkeiten. Stattdessen herrschte ein stetiger Strom negativer Nachrichten und Analystenberichte vor. Die Anzeichen mehren sich, dass Netflix Marktanteile an den Konkurrenten YouTube verliert. Selbst Co-CEO Ted Sarandos gab zu, dass die jüngsten Engagement-Trends enttäuschend waren.

Analysten drehen ins Negative

Am 18. September senkte Wells Fargo seine Bewertung für Netflix von „Equal Weight“ auf „Underweight“ und strich sein Kursziel von 80 auf 57 Dollar. Die Analysten sagten eine schwache Original-Inhalte-Palette für das zweite Halbjahr voraus und prognostizierten einen Rückgang der Watch-Time bei den Top-100-Originalshows um 21 Prozent. Sollte diese Prognose zutreffen, stünde Netflix vor einer ernsten Krise.

HSBC folgte diesem Schritt mit einer Herabstufung von „Buy“ auf „Hold“. Die Bank verwies auf Trends, die zeigen, dass Netflix in den vergangenen zwölf Monaten erhebliche Zuschaueranteile an YouTube verloren hat. Der Anteil von Netflix an der Sehzeit in den USA sank um etwa einen Prozentpunkt auf 7,8 Prozent.

Auch die Emmy-Verleihung im vergangenen Monat unterstrich die Probleme. Netflix verzeichnete seine schwächste Leistung bei der Fernsehpreisverleihung seit einem Jahrzehnt. Mit 16 Preisen aus 111 Nominierungen war die Konversionsrate die niedrigste seit zehn Jahren. Das Unternehmen lag sowohl hinter Apple TV als auch hinter HBO Max und wurde in den wichtigsten Kategorien wie Comedy und Drama fast völlig übergangen.

Sarandos räumt Herausforderungen ein

Gegen Ende des Monats sprach Co-CEO Ted Sarandos die Herausforderungen offen an. Das Wachstum sei „nicht so schnell, wie ich es mir wünsche“, erklärte er. Als Grund führte er Gegenwind im Zusammenhang mit Investitionen in Live-Sportarten an, die sich aus Sicht der Kapitalrendite (ROI) beim Engagement schlecht schlagen. Dennoch sind Live-Sportarten gut für Neuanmeldungen und Werbung – und das Unternehmen plant, diesbezüglich noch mehr zu investieren.

Für deutsche Anleger ist die Entwicklung insofern relevant, als Netflix zu den bekanntesten internationalen Streaming-Werten zählt und in vielen Depots vertreten ist. Die Aktie reagiert traditionell sensibel auf Nachrichten zum Nutzerengagement, da dieses als Frühindikator für künftiges Wachstum gilt.

Wie geht es weiter?

Netflix wird am 20. Oktober seine Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlichen. Angesichts der eigenen Eingeständnisse von Sarandos bezüglich des schwachen Wachstums ist jedoch unwahrscheinlich, dass die Zahlen einen Comeback-Effekt auslösen werden.

Es lässt sich allerdings argumentieren, dass Netflix-Aktien zu diesem Zeitpunkt zu billig gehandelt werden. Schließlich liegen sie gegenüber ihrem Allzeithoch vom Vorjahr um nahezu 50 Prozent im Minus. Das Unternehmen hat sich bereits zuvor aus solchen Schwierigkeiten befreit, und es dürften nur ein oder zwei erfolgreiche Serien genügen, um die Narrative zu ändern. In der Zwischenzeit sollten das widerstandsfähige Geschäftsmodell und die globale Präsenz helfen, diese Herausforderungen zu bewältigen. Während die Aktie kurzfristig weiter fallen könnte, bleibt sie langfristig betrachtet eine Gewinnerin.

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