Metalle könnten die Gewinner vom Ausbau der US-Infrastruktur sein
Nach dem Corona-Debakel will man in Amerika wohl stark in Infrastruktur investieren.
Die US-Wirtschaft schwankt weiterhin wie ein Frachter an der Ostküste, der in der Mitte des Winters von einem Nordostwind getroffen wurde. Fünfzig Millionen Schadensfälle sind der jüngste Meilenstein bei der Arbeitslosigkeit, den die amerikanische Arbeitnehmerschaft während der andauernden Coronavirus-Pandemie, die die Vereinigten Staaten schlimmer als jedes andere Land einschließlich China, wo sie begann, heimgesucht hat, überschritten hat. In krassem Gegensatz zur Entwicklung der beiden größten Volkswirtschaften meldete China am Mittwoch, dass sein Bruttoinlandsprodukt im zweiten Quartal um 2,5% gewachsen sei, womit es die Erwartungen der Analysten übertraf und sich von einem kränkelnden ersten Quartal erholte, als das Land vom Coronavirus befallen wurde. (Die Produktion im ersten Quartal fiel um 6,5%, der erste vierteljährliche BIP-Rückgang in China seit 1992, als mit der Führung offizieller Aufzeichnungen begonnen wurde) Die Nachricht kam, als die Lockdowns zur Eindämmung einer zweiten Welle von Covid-19 nachließen und Peking Konjunkturmaßnahmen einführte, um sein Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten, darunter Steuerausgaben, Zinssenkungen und die Verringerung der Menge an Bargeld, die die Banken in Reserve halten müssen. In den Vereinigten Staaten hat ein Schrumpfen des verarbeitenden Gewerbes den Konsum und die privaten Investitionen, zwei Eckpfeiler der Wirtschaft, gebremst. Das US-BIP fiel im ersten Quartal um 4,8%, mehr als die geschätzten 3,5%. Nach Angaben der Federal Reserve in Atlanta wurde die Wirtschaftstätigkeit im zweiten Quartal um mehr als die Hälfte zurückgefahren, wobei die Aussichten für das zweite Quartal auf einen Rückgang um 52% hinauslaufen. Zwei der beängstigendsten Indikatoren für eine Wirtschaft in Schwierigkeiten sind die Arbeitslosigkeit und die steigende Zahl von Zwangsvollstreckungen und Zwangsräumungen - insbesondere angesichts der Tatsache, dass die staatlichen Einkommensbeihilfen in weniger als zwei Wochen auslaufen werden. In der Woche, die am Unabhängigkeitstag zu Ende geht, stellen weitere 1,3 Millionen Arbeitnehmer neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung, und obwohl das 7% weniger als in der Woche zuvor war, erhöht sich die nationale Gesamtzahl damit auf 50,2 Millionen bei einer Belegschaft von 164,5 Millionen. In den vergangenen fünf Wochen beliefen sich die staatlichen Arbeitslosenanträge auf insgesamt 7,25 Millionen, was einem Durchschnitt von 1,45 Millionen pro Woche entspricht. Nach Angaben der Mortgage Bankers Association befinden sich derzeit 8,2% aller Hypotheken in den USA, d.h. 4,1 Millionen Kredite, in Unterlassungshaftung. Im April stieg der Anteil der überfälligen Hypotheken auf 3,4%, den höchsten Stand seit 1999. Während der Wohnungskrise 2007-08 erreichte die Rate mit 2% ihren Höchststand. Wie Wolf Richter von der Wolf Street feststellt, sind diese Säumigkeitsraten die erste wirkliche Auswirkung der schlimmsten Beschäftigungskrise seit Menschengedenken auf den Wohnungsmarkt, da über 32 Millionen Menschen Arbeitslosenunterstützung auf Landes- oder Bundesebene in Anspruch nehmen. Es gibt keine Möglichkeit - trotz gegenteiliger Gerüchte - dass ein Wohnungsmarkt diese Art von Beschäftigungskrise unbeschadet übersteht. Ganze 30 % der Amerikaner haben ihre Wohnungsbauzahlungen für Juni nicht geleistet, wobei ein Drittel der 30 % eine Teilzahlung leistete und zwei Drittel sich überhaupt keine Zahlung leisten konnten. Während und kurz nach der Finanzkrise von 2008 wurden in den USA mehr als 10 Millionen Hypotheken zwangsvollstreckt. Millionen von Amerikanern sind ebenfalls von Zwangsräumungen bedroht. Laut einer Analyse von UrbanFootprint, einem Technologieunternehmen, das Stadtplanungssoftware herstellt, werden bis zu 6,7 Millionen Haushalte keine Miete zahlen können, wenn die zusätzlichen 600 Dollar an wöchentlichen Versorgungsleistungen Ende Juli auslaufen. Ein weiterer Hinweis darauf, wie schlimm es ist, dass sich die US-Banken auf eine Welle von Verlusten gefasst machen. Wie Quartz am Mittwoch berichtete, erwarten sechs der größten Kreditgeber allesamt schwere Kreditausfälle und gesättigte Kredite, wie ihre Rückstellungen für Kreditverluste zeigen, die von den bereits haarsträubenden Summen im ersten Quartal um 43% auf insgesamt 36 Milliarden Dollar im zweiten Quartal sprunghaft angestiegen sind... Wenn sich die Regierung nicht auf Möglichkeiten einigt, die Wirtschaft auch nach dem Auslaufen der ersten Hilfsprogramme weiter zu unterstützen, könnten "die Dinge für die Banken anfangen abzufallen", sagt David Ellison, ein Portfoliomanager bei Hennessy Funds. "Und da sagen die Banken: 'Wenn das passiert, muss ich darauf vorbereitet sein..." Die oberste Führungskraft der Bank of America rechnet damit, dass die Rezession "bis tief ins Jahr 2022 hineinreicht". Dies sind eindeutig beispiellose Zeiten. Und noch nie dagewesene Zeiten erfordern noch nie dagewesene Maßnahmen. Seit die Coronavirus-Krise im März Nordamerika heimgesucht hat, fordern wir von AOTH ein grosses Infrastrukturprogramm, um die stotternde US-Wirtschaft anzukurbeln. Etwas, das mit Präsident Roosevelts New-Deal-Paket von Ausgabenmaßnahmen und der so genannten progressiven Gesetzgebung vergleichbar ist, das zusammen mit dem Hochfahren der Militärausgaben zur Bewältigung des Zweiten Weltkriegs den Vereinigten Staaten aus der Großen Depression heraushalf. Angesichts des gegenwärtigen Zustands der US-Wirtschaft könnte jedes künftige Infrastrukturprogramm den New Deal der FDR in der Tat in den Schatten stellen. Eine wichtige Komponente sollte wohl "sauber und grün" sein, einschließlich Investitionen in die Infrastruktur für Elektrofahrzeuge/Ladegeräte, erneuerbare Energien und den Ausbau von 5G/Breitband.