Mercedes-Benz: Aktionäre rebellieren gegen China-Strategie und Gewinneinbruch

Mercedes-Benz steht unter massivem Druck. Auf der Hauptversammlung 2026 konfrontierten institutionelle Großaktionäre das Management mit deutlicher Kritik: Der Gewinn des Stuttgarter Autobauers brach 2025 um rund 50 Prozent ein, die Verkäufe im wichtigsten Einzelmarkt China sind im freien Fall. Für viele Investoren ist die Geduld aufgebraucht.

Die Zahlen sprechen eine klare Sprache. Nach einem Rückgang der China-Verkäufe um 19 Prozent im Vorjahr verschärfte sich die Lage im ersten Quartal 2026 weiter: ein Minus von 27 Prozent. Für ein Unternehmen, das China als seinen bedeutendsten Absatzmarkt betrachtet, sind das alarmierende Signale. Aktionäre weisen Erklärungsversuche des Managements, die auf externe Faktoren verweisen, entschieden zurück.

Aktionäre fordern Kurswechsel

Moritz Kronenberger, Fondsmanager bei Union Investment – die rund sechs Millionen Anleger vertritt und etwa 276 Millionen US-Dollar in Mercedes-Aktien hält – brachte die Stimmung auf den Punkt: „Kunden in China kaufen heute Innovation, nicht Tradition." Wer dort kein technologischer Vorreiter sei, werde zum „Statussymbol einer vergangenen Ära". Kronenberger kritisierte zudem die Produktstrategie, die stark auf das Hochpreissegment rund um die S-Klasse ausgerichtet ist, und forderte eine breitere Marktausrichtung.

Tanja Bauer von Deka Investment, die mit einem Anteil von rund 191 Millionen US-Dollar ebenfalls zu den bedeutenden Aktionären zählt, warnte explizit vor dem „Risiko einer zu engen Fokussierung auf Luxus". Beide Investoren sehen Mercedes-Benz im Wettbewerb mit chinesischen Herstellern wie BYD, NIO und Li Auto zunehmend ins Hintertreffen geraten. Diese Konkurrenten haben erfolgreich technologisch hochwertige Fahrzeuge zu wettbewerbsfähigen Preisen positioniert und damit erhebliche Marktanteile gewonnen.

Die Wirtschaftswoche berichtete, dass Investoren die Ergebnisse nicht als Folge äußerer Umstände akzeptieren, sondern als klares Indiz für mangelnde operative Effizienz und strategische Widerstandsfähigkeit werten. Kronenberger bezeichnete die aktuelle Lage als „Alarmsignal" und forderte eine „entschiedene Erhöhung des Tempos" bei der Transformation des Unternehmens.

Källenius kündigt größte Produktoffensive der Unternehmensgeschichte an

CEO Ola Källenius verteidigte den eingeschlagenen Weg und bezeichnete die bevorstehenden Maßnahmen als „größte Produkt- und Technologieoffensive in der Geschichte des Unternehmens". Konkret plant Mercedes-Benz, bis 2027 sieben neue Modelle in China auf den Markt zu bringen. Ein zentrales Element dieser Strategie ist die Zusammenarbeit mit dem chinesischen Technologieunternehmen Momenta zur Entwicklung fortschrittlicher Fahrassistenzsysteme. Källenius betonte, dass solche lokalen Partnerschaften entscheidend seien, um Innovationen zu beschleunigen, die gezielt auf die Bedürfnisse des chinesischen Marktes zugeschnitten sind.

Finanzchef Harald Wilhelm bekräftigte die mittelfristigen Ziele des Konzerns. Mercedes-Benz strebe jährliche Verkäufe von 500.000 bis 600.000 Fahrzeugen in China an. Wilhelm bezeichnete diese Ziele als „ambitioniert, aber realistisch" und signalisierte damit, dass das Management überzeugt ist, mit der geplanten Produktoffensive die Trendwende einleiten zu können.

Vertrauenskrise mit strategischer Tragweite

Die Auseinandersetzung auf der Hauptversammlung offenbart mehr als eine kurzfristige Verstimmung zwischen Management und Investoren. Es geht um eine grundlegende Frage: Kann Mercedes-Benz die Transformation von einer klassischen Luxusmarke hin zu einem technologiegetriebenen Automobilhersteller rechtzeitig vollziehen? Die Aktionäre haben klar gemacht, dass sie den Status quo nicht länger akzeptieren.

Der Wettbewerb in China hat sich in den vergangenen Jahren dramatisch verändert. Heimische Hersteller wie BYD haben nicht nur im Massenmarkt, sondern zunehmend auch im Premiumsegment Fuß gefasst. Für europäische Traditionsmarken wie Mercedes-Benz bedeutet das: Prestige allein reicht nicht mehr. Technologie, Software und lokale Partnerschaften werden zum entscheidenden Differenzierungsmerkmal.

Ob die angekündigte Produktoffensive und die Kooperation mit Momenta ausreichen, um verlorenes Terrain zurückzugewinnen, wird sich in den kommenden Jahren zeigen. Der Druck der Aktionäre dürfte dabei als ständiger Begleiter wirken – und das Management zu einem höheren Tempo zwingen, als es ohne diese Kritik vielleicht eingeschlagen hätte.