KI-Hedgefonds Situational Awareness sucht nach Verlusten dringend Kapital

Der Hedgefonds Situational Awareness, gegründet vom ehemaligen OpenAI-Mitarbeiter Leopold Aschenbrenner, befindet sich nach massiven Verlusten im jüngsten KI-Aktienausverkauf in einer ernsten Lage. Der Fonds mit einem Volumen von 20 Milliarden US-Dollar führt derzeit Gespräche mit bestehenden Investoren und Kreditgebern, um frisches Kapital aufzunehmen. Einigen Anlegern wurde zudem die Option angeboten, Vermögenswerte direkt aus dem Portfolio zu erwerben.

Informierte Kreise beschreiben die laufenden Bemühungen eher als Ad-hoc-Maßnahmen denn als koordinierte Kapitalrunde. Der Fonds hatte in den vergangenen Wochen inmitten heftiger Marktschwankungen einen starken Wertverlust hinnehmen müssen. Situational Awareness selbst reagierte nicht auf mehrere Anfragen zur Stellungnahme.

Vom Höhenflug zum Absturz

Noch bis Ende Juni hatte der Fonds eine außergewöhnliche Performance vorgewiesen: Laut einem Anlegerbrief vom 24. Juli lag Situational Awareness auf Nettobasis für das laufende Jahr mit 439 Prozent im Plus – eine Rendite, die ein Vielfaches über dem Wall-Street-Durchschnitt liegt. Der Fonds hatte dabei massiv von der Rallye bei KI-bezogenen Aktien profitiert.

Ein wesentlicher Faktor für die hohen Gewinne – und nun auch für die Verluste – war der Einsatz von Fremdkapital (Leverage). Mehrere mit der Angelegenheit vertraute Personen bestätigten, dass Situational Awareness Fremdkapital einsetzte, um seine Renditen zu hebeln. Diese in der Hedgefonds-Branche verbreitete Strategie kann Gewinne in Aufwärtsphasen vervielfachen, verstärkt jedoch in einem Abschwung die Verluste erheblich.

In dem Anlegerbrief räumte Aschenbrenner ein, dass der Fonds „nicht immun" gegen die Marktturbulenzen gewesen sei, insbesondere in Asien. Gleichzeitig argumentierte er, der Ausverkauf im Technologiesektor habe einige der attraktivsten Anlagemöglichkeiten seit Anfang 2025 geschaffen. Der Brief enthielt zudem ein Angebot, am 1. August neues Kapital zu investieren: „PS: Gelegentlich weisen wir auf Gelegenheiten hin, die ein besonders guter Zeitpunkt für eine Aufstockung der Mittel zu sein scheinen, falls Sie auf eine solche gewartet haben."

Schwere Verluste bei Kernpositionen

Einige der größten gemeldeten Aktienpositionen des Fonds aus der letzten Pflichtmitteilung von Ende März sind in den vergangenen Tagen stark eingebrochen. Oracle und AMD verloren im laufenden Monat jeweils rund 20 Prozent an Wert. Noch stärker betroffen waren kleinere Positionen wie die sogenannten „Neocloud"-Gruppen Nebius und Sharon AI, das Energie-Start-up Bloom Energy sowie Speicherhersteller wie Sandisk.

Das Marktumfeld war zuletzt generell belastet: Der technologielastige US-Index Nasdaq 100 verlor im Juli bisher rund 10 Prozent, während der südkoreanische Kospi sogar rund ein Drittel seines Wertes einbüßte. Laut den jüngsten Unterlagen für die Aufsichtsbehörden zählte Situational Awareness mehrere große Wall-Street-Banken zu seinen Prime Brokern.

Als potenziellen Katalysator für eine Erholung verwies Aschenbrenner in seinem Anlegerbrief auf bedeutende KI-Entwicklungen in der zweiten Jahreshälfte – darunter einen erwarteten Börsengang des KI-Unternehmens Anthropic.

Aschenbrenner: Vom KI-Vordenker zum Fondsmanager

Leopold Aschenbrenner gründete den Hedgefonds, nachdem er einen viel beachteten Essay mit dem Titel „Situational Awareness" verfasst hatte, in dem er detailliert darlegte, wie KI die Gesellschaft in den kommenden Jahren dramatisch umgestalten werde. Vor der Fondsgründung verfügte er über keine Handelserfahrung, baute sich jedoch in den sozialen Medien eine große Fangemeinde auf – mit mehr als 250.000 Followern auf der Plattform X.

Zu den frühen Investoren des Fonds gehören prominente Namen aus der Tech-Welt: die Stripe-Mitbegründer Patrick und John Collison, der ehemalige GitHub-Chef Nat Friedman sowie der Technologie-Investor Daniel Gross. Auch die Handelsfirma Jane Street unterstützte den Fonds. Trotz des beachtlichen Fondsvolumens operiert Situational Awareness mit einer Rumpfmannschaft von lediglich vier Investmentexperten und insgesamt acht Mitarbeitern, wie aus den jüngsten Regulierungsunterlagen hervorgeht.

Seine Investitionsentscheidungen basieren nach eigenen Angaben auf „öffentlich zugänglichen Informationen, eigenen Ideen, allgemeinem Fachwissen oder SF-Gossip", wie Aschenbrenner auf seiner Website schrieb. Zum Start des Fonds im Jahr 2024 zeigte er sich überzeugt: „Es wird nicht mehr lange dauern, bis die Welt aufwacht."