Kann Glencore seinen Ruf retten?
Die Details der 1-Milliarde-Dollar-Vergleiche des Händlers könnten die Bemühungen behindern, einen Schlussstrich unter die Korruptionsuntersuchungen zu ziehen
Die Verwendung von Codenamen für Bestechungsgelder wie "Zeitungen", "Feilen" und "Pralinen" mag wie ein Hirngespinst erscheinen - für die Ölhandelseinheit von Glencore war dies jedoch mehr als ein Jahrzehnt lang normale Geschäftspraxis, wie Staatsanwälte diese Woche enthüllten.
Barzahlungen, Scheinberatungsverträge und überhöhte Rechnungen wurden von Händlern des in der Schweiz ansässigen Bergbauunternehmens verwendet, um Regierungsbeamte in Westafrika und Lateinamerika zu bestechen und im Gegenzug einen bevorzugten Zugang zu Öl zu erhalten, wie aus US-Gerichtsakten hervorgeht.
Glencore bekannte sich am Dienstag in mehreren Anklagepunkten der Bestechung und Marktmanipulation schuldig und stimmte einem Vergleich in Höhe von mehr als 1 Mrd. USD zu, wobei die endgültige Gesamtsumme bei 1,5 Mrd. USD liegen dürfte. Es war auch das erste Unternehmen, gegen das die britische Betrugsbekämpfungsbehörde (Serious Fraud Office) gemäß Abschnitt 1 des Bestechungsgesetzes (Bribery Act) ein Strafverfahren wegen Bestechung einer anderen Person eingeleitet hat.
Die Vergleiche sind zum Teil ein Versuch des neuen Managements, einen Schlussstrich unter die Ermittlungen in den USA, im Vereinigten Königreich und in Brasilien zu ziehen, die das Unternehmen seit vier Jahren belasten. Mehrere wichtige Führungskräfte haben in dieser Zeit das Unternehmen verlassen oder sind in den Ruhestand getreten, darunter drei Architekten des Aufstiegs von Glencore, die durch den Erfolg des Unternehmens zu Milliardären wurden: der langjährige Chef Ivan Glasenberg, der Ölchef Alex Beard und der Oberboss des Kupfergeschäfts Telis Mistakidis.
Doch das Ausmaß der Korruption, das durch die Untersuchungen aufgedeckt wurde, wird einen bleibenden Fleck auf dem Ruf von Glencore hinterlassen. Eine Kultur des Fehlverhaltens scheint weite Teile des Unternehmens durchdrungen zu haben, was auf ein systemisches Problem hindeutet, das nur durch eine Entschuldigung von Gary Nagle, dem neuen CEO, der von Glasenberg ausgewählt wurde, zu beseitigen ist.
"Bestechung war ein fester Bestandteil der Unternehmenskultur", sagte Damian Williams, US-Staatsanwalt für den südlichen Bezirk von New York, am Dienstag. "Der Ton von oben war klar: was immer nötig ist."
Das US-Vorstrafenregister wird für Investoren eine unangenehme Lektüre sein, da ein Großteil der illegalen Handlungen mit dem Wissen und der Unterstützung hochrangiger Glencore-Führungskräfte durchgeführt wurde. Nach Angaben des Justizministeriums sind einige der Fälle erst 2018 aufgetreten, was es schwierig macht, zu argumentieren, dass es sich dabei lediglich um ein Überbleibsel der schwindelerregenden Vergangenheit des Unternehmens vor seinem Börsengang im Jahr 2011 handelt.
Wie aus US-Gerichtsakten hervorgeht, haben Glencore und seine Tochtergesellschaften zwischen 2007 und 2018 mehr als 52 Millionen Dollar an Vermittler gezahlt, um nigerianische Beamte zu bestechen und im Gegenzug Gewinne in Höhe von 124 Millionen Dollar zu erzielen. Durch Zahlungen in Höhe von 27 Mio. USD an einen Vermittler zur Bestechung von Beamten in Kamerun, der Elfenbeinküste und Äquatorialguinea sicherte sich Glencore Gewinne in mehr als dreifacher Höhe.
Den Akten zufolge unterhielt das Unternehmen bis 2011 in seinen Londoner Büros und bis 2016 in Baar in der Schweiz "Cash Desks", um Bargeld für Bestechung auszugeben.
Die Bestechungspläne erstreckten sich auch auf Lateinamerika, mit Zahlungen an Beamte der staatlichen Unternehmen Petrobras in Brasilien und PDVSA in Venezuela, so das Justizministerium.
Ein leitender Angestellter von Glencore aus den Jahren 1995 bis 2019, der "direkt an eine hochrangige Führungskraft von Glencore berichtete" und für den weltweiten Verkauf und Kauf von Öl verantwortlich war, stimmte einer Zahlung von 14 Millionen US-Dollar zu, die zur Bestechung nigerianischer Beamter verwendet werden sollte, so die DoJ-Akten.
Die Bestechung ging über Zahlungen für Öl hinaus. In der Demokratischen Republik Kongo, wo das Unternehmen Kupfer und Kobalt abbaut, genehmigte Glencore 2010 Bestechungsgelder in Höhe von 500.000 US-Dollar, um eine Klage eines medizinischen Dienstleisters zu vermeiden, deren Beilegung 16 Millionen US-Dollar gekostet hätte, wie aus den DoJ-Akten hervorgeht.
Ein Vertreter der Demokratischen Republik Kongo bat eine Führungskraft von Glencore um eine "angemessene Menge an Munition", nachdem er gewarnt hatte, dass "wir ohne die Hilfe des DRK-Beamten ganz schön aufgeschmissen sein werden".
Glencore bekannte sich am Dienstag im Rahmen einer Untersuchung der US Commodity Futures Trading Commission der Marktmanipulation bei Ölpreisen schuldig. Im Rahmen der Untersuchung wurden ähnliche Aktivitäten zur Verschleierung von Bargeldzahlungen in grosser Höhe oder zur Weiterleitung von Bestechungsgeldern über Drittparteien untersucht, die von Glencore-Mitarbeitern und Geschäftspartnern euphemistisch als "Vorauszahlung", "Marketing Services" oder "Provision" bezeichnet wurden.
Es wurde festgestellt, dass Glencore seine Gebote erhöht oder gesenkt hat, um die Heizölmärkte in den USA zu manipulieren, wovon der Handelsriese profitierte, indem er Geschäfte mit Ladungen und Derivaten abschloss, deren Preise sich an diesen Referenzwerten orientierten. Die Mitarbeiter von Glencore lieferten auch irreführende Informationen an Platts, einen Anbieter von Preisbewertungen, um den Markt zu beeinflussen und ihm zu helfen, Ladungen zu künstlich niedrigen oder hohen Preisen zu kaufen oder zu verkaufen.
Die Frage ist nun, ob Glencore sein Image wieder aufpolieren kann. Die Anleger haben kaum aufgehört, Glencore-Aktien zu kaufen, und das Unternehmen notiert in der Nähe von Allzeithochs, die durch die steigenden Rohstoffpreise angeheizt wurden. Viele Analysten sind jedoch der Meinung, dass Glencore aufgrund seiner Reputationsprobleme mit einem Abschlag gehandelt wird.
Es stellt sich auch die Frage, ob die Strafverfolgungsbehörden versuchen werden, ehemalige Glencore-Führungskräfte zur Rechenschaft zu ziehen.
Das Unternehmen sieht sich immer noch Korruptionsermittlungen der schweizerischen und niederländischen Behörden gegenüber, und die aktuellen Schlussfolgerungen ließen umfassendere Korruptionsvorwürfe im Zusammenhang mit dem Bergbau in der Demokratischen Republik Kongo unberührt.
Letztes Jahr bekannte sich Emilio Heredia, ein ehemaliger Glencore-Händler in San Francisco, der Verschwörung schuldig, während Anthony Stimler, ein Glencore-Händler in Nigeria, einen Verstoß gegen das Gesetz über korrupte Praktiken im Ausland und Geldwäsche zugab. Bisher wurde noch kein leitender Angestellter öffentlich angeklagt.
Analysten sind der Ansicht, dass die Investition in Glencore nie davon abhing, dass das Unternehmen blitzsauber war, und dass sein Ruf, in hochriskanten Ländern zu operieren, wohl bekannt war.
Aber sie sagen, dass die strafrechtlichen Verurteilungen - und die Einsetzung von zwei Compliance-Beauftragten durch das Justizministerium für drei Jahre - es den Führungskräften erschweren werden, Glencore als eine ESG-konforme Investition zu positionieren, obwohl das Unternehmen seine Rolle bei der Beschaffung von Batteriematerialien für Elektroautos für Unternehmen wie Tesla und General Motors anpreist.
Ben Davis, Analyst bei Liberum, sagte, dass "es einige ziemlich blutige Details gibt, die Glencore in keinem guten Licht erscheinen lassen. Diese Handlungen werden die Investitionsmöglichkeiten in der Zukunft beeinträchtigen".
Glencore hat erklärt, dass es in den letzten Jahren seine Compliance-Verfahren verstärkt hat und dass es "nicht mehr das Unternehmen ist, das es einmal war".
Aber "das neue Führungsteam sind alles Jünger der vorherigen Generation", so Davis. "Ich wäre überrascht, wenn sich kulturell so viel ändern würde".
Der Schlussstrich unter die Vergangenheit ist vielleicht noch nicht gezogen. Es könnten weitere Untersuchungen über die Aktivitäten von Glencore-Führungskräften in der Vergangenheit und Gegenwart stattfinden.
"Es hat für uns Priorität, Einzelpersonen zur Rechenschaft zu ziehen", sagte Merrick Garland, US-Generalstaatsanwalt, am Dienstag. "Denn das ist der Weg, um Unternehmensverbrechen abzuschrecken."