JPMorgan übertrifft Erwartungen dank Rekord-Handel und starkem Deal-Geschäft

JPMorgan Chase hat im ersten Quartal 2026 die Erwartungen der Analysten klar übertroffen. Die größte US-Bank meldete einen Gewinn von 5,94 Dollar je Aktie – deutlich mehr als die von LSEG ermittelten Konsensschätzungen von 5,45 Dollar. Der Nettoumsatz stieg um 10% auf 50,5 Milliarden Dollar und übertraf damit die Wall-Street-Erwartungen von 49,2 Milliarden Dollar erheblich.

Haupttreiber des starken Ergebnisses war das Handelsgeschäft. Die Markterträge kletterten im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 20% auf 11,6 Milliarden Dollar. Dabei legte das Rentenhandelsgeschäft um 21% auf 7,1 Milliarden Dollar zu, während das Aktiengeschäft um 17% auf 4,5 Milliarden Dollar wuchs.

Volatilität als Gewinnmotor

Hintergrund des Handelsbooms sind die turbulenten Marktbedingungen im ersten Quartal. Sorgen über die Auswirkungen künstlicher Intelligenz auf Softwareunternehmen sowie der ungewisse Ausgang des Iran-Krieges lösten wiederholt Ausverkaufswellen aus. Volatilität begünstigt das Handelsgeschäft von Großbanken, da Kunden ihre Portfolios umschichten, aktiver handeln und Risiken absichern.

JPMorgan-Chef Jamie Dimon kommentierte die Lage mit deutlichen Worten: „Es gibt eine zunehmend komplexe Reihe von Risiken – wie geopolitische Spannungen und Kriege. Wir können zwar nicht vorhersagen, wie sich diese Risiken und Unsicherheiten letztendlich auswirken werden, aber sie sind signifikant und unterstreichen, warum wir das Unternehmen auf eine breite Palette von Rahmenbedingungen vorbereiten."

Auch Goldman Sachs profitierte von den volatilen Märkten und übertraf am Montag ebenfalls die Erwartungen für das erste Quartal. Ebenso verzeichnete Wells Fargo einen Gewinnanstieg, begünstigt durch höhere Zinserträge und gestiegene Handelsgewinne.

Investmentbanking auf Rekordkurs

Besonders stark entwickelte sich das Investmentbanking. Die entsprechenden Gebühren stiegen im ersten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 28% – der höchste Wert unter den globalen Banken in diesem Zeitraum laut Daten von Dealogic. Der Gesamtwert der Fusionen und Übernahmen überstieg eine Billion Dollar.

Zu den wichtigsten Transaktionen zählten die Rolle von JPMorgan als Bookrunner bei der Anleiheemission des Tech-Konzerns Amazon über 37 Milliarden Dollar sowie die Funktion als führender Berater für AES bei einer angekündigten Privatisierungstransaktion im Wert von 33,4 Milliarden Dollar. Zudem gehörte die Bank im März zu den Konsortialführern beim US-Börsengang des SoftBank-Fintechs PayPay über 880 Millionen Dollar.

US-Investmentbanken setzen für das Gesamtjahr auf Mega-Börsengänge großer KI- und Raumfahrtunternehmen sowie auf eine Wiederbelebung des M&A-Geschäfts. Bankmanager erklären, dass Unternehmen trotz volatiler Marktbedingungen einen gesunden Appetit auf Deals zeigen.

Zinsüberschuss und Kreditnachfrage stabil

Auch das klassische Kreditgeschäft entwickelte sich positiv. Der Zinsüberschuss – die Differenz zwischen eingenommenen Kreditzinsen und ausgezahlten Einlagenzinsen – stieg im ersten Quartal um 9% auf 25,5 Milliarden Dollar. Ohne Berücksichtigung des Marktgeschäfts betrug das Plus 3%.

Die Kreditnachfrage hat in den letzten Monaten angezogen, da ein widerstandsfähiger Arbeitsmarkt das Lohnwachstum stützt und mehr Kreditnehmer an die Kreditmärkte lockt. Die Konsumausgaben hielten sich trotz wirtschaftlichen Drucks weitgehend stabil, was die Abschreibungen auf einem kontrollierten Niveau hielt.

Dimon zeigte sich vorsichtig optimistisch: „Die US-Wirtschaft ist weiterhin widerstandsfähig." Er ergänzte, dass sich die Arbeitsmärkte zwar abgeschwächt hätten, die Bedingungen sich jedoch nicht zu verschlechtern scheinen und die Verbraucher weiterhin Geld ausgeben. Der eskalierende Konflikt unter Beteiligung des Irans hat die Ölpreise nach oben getrieben und schürt die Angst vor einer neuen Inflationswelle, die die Zinsen hochhalten und das Wachstum belasten könnte.

Trotz der starken Quartalszahlen reagierten die Anleger verhalten. Die JPMorgan-Aktie drehte im volatilen vorbörslichen Handel ins Minus und lag zuletzt 0,8% tiefer – ein Zeichen dafür, dass die Unsicherheit über den weiteren Konjunkturverlauf die Stimmung belastet.