Japan interveniert zum ersten Mal seit 1998, um den Yen zu stützen
Der Schritt folgt auf die Zusage der BoJ, trotz Zinserhöhungen in anderen Ländern an der ultralockeren Politik festzuhalten
Japan hat am Donnerstag zum ersten Mal seit den späten 1990er Jahren interveniert, um den Yen zu stärken, nachdem die Währung auf ein 24-Jahres-Tief gefallen war, nachdem die Zentralbank versprochen hatte, an ihrer ultralockeren Politik festzuhalten.
Masato Kanda, der oberste Währungsbeamte des Landes, sagte, die Regierung habe "entschlossene Maßnahmen" ergriffen, um dem entgegenzuwirken, wovor sie gewarnt hatte, es handele sich um eine "schnelle und einseitige" Bewegung auf dem Devisenmarkt. Nach Angaben der Regierung war dies das erste Mal seit 1998, dass Japan Dollar verkauft hat. Finanzminister Shunichi Suzuki lehnte es ab, den Umfang der Intervention zu kommentieren.
Die Maßnahme, die Händlern zufolge kurz nach 17.00 Uhr Ortszeit in Tokio durchgeführt wurde, ließ den Yen innerhalb weniger Minuten auf 142,39 Yen je Dollar ansteigen.
Am schwankungsreichsten Tag seit dem Höhepunkt der Coronavirus-Krise im Jahr 2020 hatte der Yen zuvor einen Tiefststand von 145,89 Yen erreicht, nachdem die Bank of Japan signalisiert hatte, dass sie ihre Zinsprognose nicht ändern werde. In diesem Jahr hat der Yen bisher etwa ein Fünftel seines Wertes gegenüber dem Dollar verloren.
"Es ist der nächste logische Schritt in dem psychologischen Spiel, das die Japaner hier zu spielen versuchen. Der Yen war auf einem steilen Weg zu 146, und die japanischen Behörden mussten schnell eine Botschaft vermitteln. Ich denke, sie wollen dem Markt den Eindruck vermitteln, dass sie damit ihre Linie in den Sand gesetzt haben", sagte ein Händler in Tokio.
Der Schritt, den Yen zu stabilisieren, wirkte sich auf die weltweiten Devisenmärkte aus. Sowohl das Pfund als auch der Euro stiegen in den positiven Bereich, nachdem sie den Tag mit einem Minus begonnen hatten.
Die Intervention verdeutlichte auch die starken Auswirkungen eines steigenden US-Dollars auf die größten Volkswirtschaften der Welt.
Japan ist nun das einzige Land der Welt, das negative Zinssätze beibehält, während die US-Notenbank und die meisten anderen großen Zentralbanken die Zinssätze aggressiv anheben, um die Inflation zu bekämpfen. Stunden nachdem die japanischen Entscheidungsträger beschlossen hatten, ihren Leitzins im negativen Bereich zu belassen, hob die Schweizerische Nationalbank ihre eigenen Zinsen in den positiven Bereich an.
Die US-Notenbank (Fed) hob ihren Leitzins am späten Mittwoch zum dritten Mal in Folge um 0,75 Prozentpunkte an und prognostizierte weitere kräftige Zinserhöhungen - und legte damit die Messlatte für andere Zentralbanken höher.
Da Anlegergelder in der Regel in Regionen mit höheren Zinssätzen fließen, übt eine wachsende Kluft zwischen den USA und Ländern wie Japan Aufwärtsdruck auf den Dollar aus.
Doch am Donnerstag beließ die BoJ die Tagesgeldzinsen bei minus 0,1 Prozent. Sie kündigte an, dass sie täglich 10-jährige Anleihen zu einer Rendite von 0,25 Prozent kaufen werde - Teil eines Programms, mit dem die langfristigen Kreditkosten auf einem extrem niedrigen Niveau gehalten werden sollen.
Die japanischen Kernverbraucherpreise, bei denen die schwankungsanfälligen Lebensmittelpreise nicht berücksichtigt werden, erreichten im August 2,8 % und stiegen damit so schnell wie seit fast acht Jahren nicht mehr, was auf die steigenden Rohstoffpreise und den schwächeren Yen zurückzuführen ist.
Die BoJ argumentiert seit langem, dass die zugrunde liegende Nachfrage in der japanischen Wirtschaft weiterhin schwach ist, und sagt voraus, dass die Inflation im nächsten Finanzjahr wieder unter 2 Prozent fallen wird.
"Sie können davon ausgehen, dass es in den nächsten zwei bis drei Jahren keine Änderung unserer Prognosen geben wird", sagte Haruhiko Kuroda, Gouverneur der BoJ, auf einer Pressekonferenz, fügte aber hinzu, dass es je nach Wirtschafts- und Preisentwicklung zu geringfügigen Anpassungen kommen könnte.
"Angesichts der deutlichen Unterschiede in der Wirtschafts- und Preissituation besteht für Japan keine Notwendigkeit, die negativen Zinssätze abzuschaffen, weil andere dies getan haben", fügte Kuroda hinzu. Er sagte, die BoJ müsse die Wirtschaft weiterhin mit geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen unterstützen, bis sie sich vollständig von der Pandemie erholt habe.
Die BoJ beendete auch ein Programm, mit dem sie Banken, die kleine und mittlere Unternehmen finanzieren, um die Covid-Störungen zu überstehen, günstige Kredite gewährte, verlängerte aber unerwartet andere Teile ihres pandemiebezogenen Finanzierungsprogramms.
Kiichi Murashima, Wirtschaftswissenschaftler bei der Citigroup, sagte, selbst wenn die BoJ ihre Politik feiner abstimmen würde, würde dies das allgemeine Bild einer Kluft zwischen den finanziellen Bedingungen in Japan und dem Rest der Welt nicht grundlegend ändern.
"Es ist sehr fraglich, inwieweit die Regierung den Fall des Yen gegenüber dem Dollar tatsächlich abwenden kann".
Letzte Woche riefen Beamte der BoJ Devisenhändler an, um sich im Rahmen einer so genannten Kursprüfung über die Marktbedingungen zu erkundigen, was die Besorgnis der Regierung über den starken Rückgang des Yen gegenüber dem US-Dollar verdeutlicht.
Staatliche Interventionen auf den Devisenmärkten, die vom Finanzministerium angeordnet und von der BoJ ausgeführt werden, sind im Allgemeinen selten, vor allem aber dann, wenn sie zur Stärkung der Währung durchgeführt werden.
Seit 1991 haben die Behörden ¥86tn für Interventionen ausgegeben, davon ¥81tn für den Verkauf von Yen, das letzte Mal im Schatten der asiatischen Finanzkrise im Juni 1998.