Extremwetter schafft Bullenmarkt für Rohstoffe
Russland-Ukraine-Krise heizt den Markt zusätzlich an
Die letzten Wochen waren für die Rohstoffmärkte außergewöhnlich. Die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine haben sich auf mehrere Rohstoffe ausgewirkt. Darüber hinaus sorgt die weltweite Verknappung (nach Covid) weiterhin für inflationäre Wellen auf vielen Märkten. Das knappe Angebot an Rohstoffen, von Rohöl (USO) bis hin zu Aluminium, Zinn, Kaffee (JO), Baumwolle (BALB) und Sojabohnen (SOYB), nähert sich mehrjährigen Höchstständen. Dies mag angesichts des steigenden Dollarkurses (Flucht in die Sicherheit) überraschen.
Insbesondere der kälteste Januar seit Jahren hat dem Erdgasmarkt (BOIL) zu einem Höhenflug verholfen: rund 30 % in weniger als einer Woche - unglaublich.
Hier ist ein Interview, das ich Anfang dieser Woche geführt habe, in dem ich die extreme Kälte schon vor mehr als drei Wochen vorausgesagt habe, und es wird im Februar noch viel mehr werden.
Die historische Januar-Preisentwicklung bei Erdgas: mehr Kälte im Anmarsch Während die LNG-Exporte nach Europa und Asien wieder stark zunehmen und die russischen Spannungen die Angst vor einem Abbruch der Erdgaslieferungen nach Europa schüren, wurden viele Energiehändler von der extremen Kälte im Spätwinter überrascht. Es ist selten, dass die Erdgaspreise im Januar so stark ansteigen, aber jetzt besteht die Gefahr, dass die Bohrlöcher in Texas im Laufe dieser Woche einfrieren und dass der Ostpazifische Oszillationsindex (EPO) weiterhin stark negativ ist; ein Wärmeblock nördlich von Alaska, der keine Anzeichen für eine Abschwächung zeigt.
Ich habe in meinem Weather Wealth Newsletter das Analogon für 2014 erwähnt, in dem die Ozeantemperaturen und eine La Nina wahrscheinlich eine Umkehrung des rekordverdächtig warmen Dezembers und der niedrigeren Erdgaspreise, die wir beobachtet haben, zu einem durchgängig kalten Wetter im Spätwinter bedeuten würden. Die Standard-Computermodelle, auf die viele andere Meteorologen zurückgreifen, haben vor einigen Wochen völlig versagt und lagen falsch. Sehen Sie sich zum Beispiel diese Karte (unten) an. Das europäische Modell sagte vor zwei bis drei Wochen einen warmen (roten) Dezember bis Mitte Februar für weite Teile der Osthälfte des Landes voraus! Dies könnte nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein, und deshalb ist es wichtig, Computermodelle zu hinterfragen.
Selbst in Florida ist es so kalt geworden, dass Leguane von den Bäumen fielen.
Südamerikanische Ernten stehen vor einer weiteren Katastrophe Ein weiterer Markt, der durch das Wetter regelrecht explodiert ist, sind Sojabohnen. Auf Brasilien und Argentinien entfallen fast 50 % der weltweiten Sojabohnenproduktion, und La Nina hat ihren Tribut gefordert. Die südamerikanische Sojaproduktion wird aufgrund der Trockenheit des La-Nina-Typs gegenüber den ursprünglichen Schätzungen um mindestens 10-15 MMT zurückgehen. Unten sehen Sie, dass die Produktion in weiten Teilen Süd- und Zentralbrasiliens durch die überdurchschnittliche Trockenheit beeinträchtigt wird. Zwar hat es vor etwa einer Woche in einigen wichtigen Gebieten geregnet, aber die extreme Hitze von über 100 Grad fordert erneut ihren Tribut von der Ernte.
Südamerika ist natürlich eine riesige Region mit Ernten, die sich über Tausende von Kilometern erstrecken. Der Versuch, jede kleine meteorologische Nuance zu überwachen, ist nicht immer einfach. Aber ich habe Quellen in der ganzen Welt, die mich über den Zustand der Ernten auf dem Laufenden halten. Hier ist zum Beispiel ein Bild von einigen der nördlichen Sojabohnengebiete, die für die Ernte zu nass sind.
Der potenzielle erste Bullenmarkt für Kakao seit mehreren Jahren Wo beobachte ich sonst noch wetterbedingte Probleme bei Nutzpflanzen? Zum ersten Mal seit mehreren Jahren könnten sich in Westafrika potenzielle Probleme für die Kakaoernte ergeben. Normalerweise sind die globalen Wetterbedingungen während der La Nina-Periode ideal für die Kakaoproduktion. Ein ungewöhnlich starker Harmattan-Wind in der Mitte des Winters bereitet jedoch in Ghana und der Elfenbeinküste Probleme mit dem trockenen Wetter. Darüber hinaus könnten die anhaltenden La-Nina-artigen Regenfälle die Kakaoernte in Indonesien (NIB) beeinträchtigen.
Wir können sehen, wie der starke staubige Wind beginnt, einige Trockenheitsprobleme in Westafrika zu verursachen.
Schlussfolgerung: Jeder wetterabhängige Rohstoff verhält sich ein wenig anders als das Wetter und der Ernteeinsatz. So reagieren beispielsweise die Preise für Mais und Sojabohnen häufig auf die aktuellen Erntebedingungen, vor allem aber auf Wettervorhersagen, die etwa eine Woche in die Zukunft reichen. Die Erdgaspreise reagieren auf die gleiche Weise, sind aber auch abhängig von EIA-Berichten, LNG-Exporten, politischen Spannungen usw. Bei Kakao reagiert der Markt oft nicht auf kurzfristige Wettervorhersagen, sondern auf längerfristige Produktionssorgen und darauf, ob Trockenheit die Erntezyklen über 6-10 Monate hinweg beeinträchtigen wird.
Wie ich meinen Kunden seit Wochen in meinen verschiedenen Newslettern rate, ist der Aufbau eines diversifizierten Portfolios in ETFs wie (BOIL), (CORN), Rohöl, Baumwolle und anderen angesichts der möglichen Zinserhöhung durch die Fed und der Ungewissheit über die Spannungen zwischen Russland und der Ukraine am sinnvollsten.