Eurozone-Industrie beendet bestes Quartal seit 2022 – PMI-Daten

Die Industrieproduktion der Eurozone hat das zweite Quartal 2026 mit dem stärksten Ergebnis seit Anfang 2022 abgeschlossen. Laut einer am Mittwoch veröffentlichten Umfrage von S&P Global profitieren die Fabriken von nachlassendem Kostendruck – begünstigt durch Waffenstillstandsverhandlungen zwischen den USA und dem Iran. Gleichzeitig bremst eine schwache Exportnachfrage das Wachstum.

Der S&P Global Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe der Eurozone sank im Juni auf ein Viermonatstief von 51,4 Punkten, nach 51,6 im Mai. Damit blieb der Index jedoch den fünften Monat in Folge über der Wachstumsschwelle von 50,0 Punkten. Der finale Wert lag knapp über der vorläufigen Schätzung von 51,3 Punkten.

„Ein weiterer Anstieg der Industrieproduktion im Juni unterstreicht die Anzeichen einer ermutigenden Widerstandsfähigkeit der Wirtschaft in der Eurozone", sagte Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence. „Die Expansion im Juni rundet das stärkste Kalenderquartal für die Industrieproduktion im Euroraum seit den ersten Monaten des Jahres 2022 ab und wird den jüngsten Rückgang im Dienstleistungssektor ausgleichen."

Nahostkonflikt beeinflusst Lieferketten und Energiepreise

Der Nahostkonflikt warf weiterhin einen Schatten auf die Lieferketten, wenngleich sich Entspannungszeichen zeigten. Der Teilindex für die Lieferzeiten der Zulieferer stieg auf ein Dreimonatshoch. Um Lieferunterbrechungen zu umgehen, griffen Hersteller verstärkt auf vorab gekaufte Materialien zurück – was zu einem deutlichen Rückgang der Vormateriallager führte.

S&P Global wies darauf hin, dass die meisten Umfrageantworten vor der Unterzeichnung einer Absichtserklärung für einen Waffenstillstand zwischen den USA und dem Iran am 17. Juni gesammelt wurden. Die vollen Auswirkungen auf Lieferketten und Energiekosten sind in den aktuellen Daten daher noch nicht vollständig erfasst.

Williamson kommentierte die Lage differenziert: „Einerseits sind niedrigere Energiepreise und verbesserte Lieferbedingungen sehr positiv. Sie senken nicht nur die Kosten der Unternehmen und mildern potenzielle Lieferunterbrechungen ab, sondern tragen auch dazu bei, die Verbrauchernachfrage durch eine geringere Inflation anzukurbeln. Andererseits haben die Produzenten in den letzten Monaten von einer vorsorglichen Lagerhaltung profitiert, die bereits nachzulassen beginnt und in den kommenden Monaten das Wachstum bremsen könnte."

Kostendruck auf niedrigstem Stand seit März

Bei den Preisen fiel die Inflation der Inputkosten – obwohl weiterhin erhöht – auf das niedrigste Tempo seit März und beendete damit eine seit September andauernde Phase zunehmenden Drucks. Auch die Inflation der Verkaufspreise schwächte sich ab und erreichte ein Dreimonatstief, was den Käufern eine gewisse Entlastung verschaffte.

Der Teilindex für die Produktion stieg im Juni von 51,3 auf ein Zweimonatshoch von 51,7. Die Auftragseingänge kehrten nach einer Stagnation im Mai zu einem moderaten Wachstum zurück, wobei der Anstieg nur geringfügig ausfiel. Die Exportaufträge blieben eine leichte Belastung.

Spanien und Frankreich waren die einzigen Länder in der Umfrage, die Rückgänge verzeichneten. Der Personalbestand in den Fabriken schrumpfte weiter, wenngleich sich das Tempo des Stellenabbaus verlangsamte.

EZB erhöhte Zinsen – Inflation über 3 Prozent

Im Hintergrund agiert die Europäische Zentralbank (EZB), die die Zinssätze im Juni angehoben hat. Ein kriegsbedingter Anstieg der Energiekosten trieb die Inflation auf über 3 Prozent – weit über das EZB-Ziel von 2 Prozent. Eine Anfang Juni veröffentlichte Reuters-Umfrage prognostizierte für das laufende Quartal eine Expansion der Wirtschaft um 0,1 Prozent.

Das Geschäftsklima stieg im Juni auf ein Viermonatshoch und erholte sich weiter von einem 17-Monatstief im April. Die Stimmung blieb jedoch leicht unter ihrem langfristigen historischen Durchschnitt – ein Hinweis darauf, dass die Erholung der Eurozone-Industrie zwar real, aber noch fragil ist.