Deutschland unter Druck: Energieschock, Rüstungsboom und Industriekrise

Deutschland steht vor einer der komplexesten wirtschaftspolitischen Herausforderungen der jüngeren Geschichte. Der anhaltende Nahost-Konflikt hat die globalen Energiepreise erneut in die Höhe getrieben, die Chemieindustrie kämpft ums Überleben, und der Rüstungssektor erlebt einen beispiellosen Boom. Europa größte Volkswirtschaft befindet sich an einem Scheideweg.

Der Brent-Rohölpreis ist seit Ausbruch des Nahost-Konflikts um rund 40 Prozent gestiegen. Der CBOE-Ölvolatilitätsindex OVX erreichte mit 120 Punkten ein Fünfjahreshoch. Europäische Großhandelspreise für Gas legten um 58 Prozent zu – deutlich moderater als der vierfache Anstieg von 2022, was auf eine verbesserte Versorgungsstruktur und geringere Abhängigkeit von Nahost-Gas hindeutet.

Bundeskanzler Friedrich Merz zeigte sich über die US-Entscheidung verärgert, russisches Öl auf See per 30-Tage-Ausnahmegenehmigung handelbar zu machen. Berlin wurde dabei nicht konsultiert. Merz betonte, Deutschland halte an den Russland-Sanktionen fest und werde sich weder am Iran-Konflikt beteiligen noch die Straße von Hormus militärisch sichern.

EZB-Zinspolitik und Industriekrise

Die Europäische Zentralbank steht vor einem Dilemma. Die Deutsche Bank hat zwei Szenarien modelliert: einen milden Energieschock und ein adverses Szenario, bei dem Öl auf 120 Dollar je Barrel steigt – was die EZB zwingen könnte, ihren Zinssenkungskurs aufzugeben. Aktuell erwarten die meisten Ökonomen, dass der Einlagezins 2026 bei 2 Prozent bleibt.

Besonders hart trifft die Energiekrise die deutsche Chemieindustrie. Unternehmen wie Gechem berichten, dass sich ihre Energiekosten trotz Investitionen in erneuerbare Energien nahezu verdoppelt haben. Seit 2022 wurden branchenweit 34.000 Stellen abgebaut oder ins Ausland verlagert. BASF-Chef Markus Kamieth warnte, hohe CO2-Steuern und bürokratische Lasten gefährdeten die Grundlagen der europäischen Industriewettbewerbsfähigkeit. Der Branchenverband VCI kritisiert das Reformtempo der Bundesregierung als unzureichend.

Volkswagen auf Erholungskurs, Rüstung boomt

Im Automobilsektor meldet Volkswagen eine Erholung: Mit einem Marktanteil von 13,9 Prozent hat der Wolfsburger Konzern in China die Spitzenposition im Pkw-Markt zurückerobert – knapp vor Geely. Das Auslaufen der Kaufsteuerbefreiung für Elektrofahrzeuge in China trifft einheimische Hersteller härter als etablierte Importeure. Volkswagen setzt seinen EV-Kurs fort und hat ein gemeinsam mit Xpeng entwickeltes Modell in die Massenproduktion gebracht.

Den stärksten Aufschwung erlebt der Rüstungssektor. Unternehmen wie Rheinmetall verzeichnen Rekordauftragsbestände. Der europäische Verteidigungssektor steigerte seinen Umsatz zwischen 2021 und 2025 im Schnitt um 57 Prozent. Vincorion, ein Rüstungs- und Luftfahrtzulieferer, plant einen Börsengang an der Frankfurter Wertpapierbörse mit einer angestrebten Marktkapitalisierung von 850 Millionen Euro. Institutionelle Investoren wie Fidelity International und Invesco signalisieren Interesse.

Streiks, Tierseuche und Kartellamt

Im Inland sorgen Arbeitskämpfe für zusätzliche Belastungen. Die Lufthansa kämpft mit massiven Flugausfällen infolge eines Pilotenstreiks der Vereinigung Cockpit, bei dem es um betriebliche Pensionsregelungen geht. Eine Normalisierung des Betriebs wird erst zum Wochenende erwartet.

Gleichzeitig kämpft die Landwirtschaft gegen einen Ausbruch der Newcastle-Krankheit. Allein in Brandenburg wurden über 1,2 Millionen Tiere gekeult. Kurz vor Ostern wächst die Sorge vor Engpässen bei der Eierver­sorgung, obwohl der Zentralverband der Deutschen Geflügelwirtschaft Stabilität betont.

Das Bundeskartellamt erhielt indes erweiterte Befugnisse zur Untersuchung der Kraftstoffmärkte – bis hin zur möglichen Anordnung von Unternehmensverkäufen bei schwerem Marktmissbrauch. Experte Justus Haucap warnt jedoch, dass entsprechende Verfahren langwierig sind und kurzfristig keine Preissenkungen bringen werden.