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Der weltweite Gesamtschuldenstand erreicht besorgniserregende Höhen

Mittlerweile beträgt die Gesamtschuld unglaubliche 9 Billionen USD.

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Der weltweite Gesamtschuldenstand erreicht besorgniserregende Höhen

US-Unternehmen werden ab morgen ihre Gewinne für das zweite Quartal bekannt geben, aber vor dem Hintergrund einer neuen globalen Verschuldung in Höhe von 1 Billion Dollar, die dieses Jahr auflaufen wird, um die schlimmsten Auswirkungen von COVID-19 abzuwehren.  Das ist ein massiver Anstieg der globalen Unternehmensverschuldung um 12% für ein einzelnes Jahr, wodurch sich die jährliche Gesamtsumme auf weit über 9 Billionen US-Dollar beläuft, so eine neue Studie von Janus Henderson über die 900 weltweit führenden Unternehmen, die von Reuters veröffentlicht wurde.  Wie verzweifelt ist die Situation? Das hängt von Ihrer vergleichenden Perspektive ab. Im Jahr 2019 stieg die Gesamtverschuldung der Unternehmen weltweit um 8% - aber das war nicht wegen einer Pandemie, und sie bekamen dafür etwas zurück. Das vergangene Jahr war ein Jahr, in dem Fusionen und Übernahmen mit hohen Dollarbeträgen im freien Spiel waren. Dieses Jahr ist jedoch eine Schuldenspitze von 12%, die für niemanden zu einer Auszahlung führen wird. Das ist reine Katastrophenvorsorge. Während Unternehmen auf der ganzen Welt darum ringen, Kapital zu sparen und ihre Bilanzen zu stärken, während COVID Gewinne vernichtet, stellen sie auch Rekorde bei der Ausgabe von Schuldverschreibungen auf, insbesondere bei den Unternehmen mit niedriger Bonität, d.h. bei den Unternehmen, die zwar höhere Renditen erzielen, aber ein höheres Risiko eingehen. Während die Kreditgeber im März ihre Türen für die noch leicht riskanten Unternehmen schlossen, wurden sie wieder geöffnet, und die Kreditaufnahme ist wieder in vollem Gange. Und wenn man nach Ländern aufschlüsselt, stellte Janus fest, dass fast die Hälfte dieser Gesamtverschuldung auf US-Unternehmen entfiel, die sich auf 3,9 Billionen Dollar beliefen. Aber auch hier drehte sich alles um M&A. Jetzt geht es um COVID. Nach Angaben der Washington Post, über Bloomberg-Daten, sind all diese Schulden ein massiver Segen für die Underwriter. In der ersten Hälfte des Jahres 2020 verdoppelten sich die Gebühren für das Underwriting von Blue-Chip-Unternehmensanleihen in den USA auf mehr als 7 Milliarden Dollar. Gleichzeitig haben US-Unternehmen mehr als 1 Billion Dollar in "High-Grade-Notes" verkauft. Das macht den Handel mit Schuldverschreibungen gerade jetzt unverständlich lukrativ. Bloomberg weist darauf hin, dass JPMorgan Chase allein im ersten Quartal einen Anstieg der Zeichnungsgebühren um 140 Millionen Dollar verzeichnet hat, und die Gewinne sollen am Dienstag bekannt gegeben werden, wo Analysten mit einem weiteren Rekordanstieg rechnen. Aber das allein reicht nicht aus, um die Nervosität an der Wall Street angesichts der ab morgen zu erwartenden Gewinne zu lindern. Ebenfalls am Dienstag werden die Citigroup und Wells Fargo sowie später in der Woche Goldman Sachs und die Bank of America erwartet. Während die Banken die Zeichnungsgebühren scheffeln und die Unternehmen gierig darauf aus sind, verdienen sie wegen der niedrigen Zinssätze viel weniger. Auch hier gibt es viel auszugleichen, einschließlich der Verluste bei Immobilien-, Kreditkarten- und Autokrediten im Zusammenhang mit COVID. Wenn also am Dienstag die Gewinne ins Rollen kommen, wird jeder auf der Suche nach etwas sein, das uns einen besseren Hinweis darauf gibt, wie es der Wirtschaft insgesamt geht - und das kommt normalerweise von den Banken, weil sie in jeden Sektor hineinreichen. Goldman Sachs warnt davor, dass der S&P 500-Gewinn pro Aktie einen 60-prozentigen Rückgang der Gewinne im zweiten Quartal erleiden könnte. Das wäre schlimmer als alles seit 2009.

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