ANZEIGE

Currys-Aktie zu günstig bewertet – JD Sports vor Erholung

Analysten sehen bei Currys trotz verhaltener Kursreaktion erhebliches Aufwärtspotenzial – und auch JD Sports überzeugt mit niedrigem Bewertungs-Multiple.

•• 3 Min
Currys-Aktie zu günstig bewertet – JD Sports vor Erholung

Der britische Elektroeinzelhändler Currys (LSE: CURY) hat starke Jahreszahlen vorgelegt und gleichzeitig eine Dividendenerhöhung angekündigt. Der bereinigte Gewinn stieg im Geschäftsjahr bis zum 2. Mai um 18% auf 191 Millionen Pfund. Trotz einer verhaltenen Kursreaktion – die Aktie gab am Ergebnistag auf 156 Pence nach – sehen Analysten die Aktie als klar unterbewertet an.

Scheidender CEO Alex Baldock, der nach acht Jahren an der Spitze von Currys zu Boots wechselt, erklärte, der Einzelhändler entwickle sich „in jeder wichtigen Dimension in die richtige Richtung". Sein Nachfolger Fredrik Tønnesen wurde bereits im vergangenen Monat ernannt – er hatte sich zuvor durch die erfolgreiche Sanierung des Nordics-Geschäfts empfohlen, das rund 40% des Gesamtumsatzes ausmacht.

Dividende verdoppelt, Aktienrückkauf angekündigt

Currys kehrt mit Nachdruck zur Aktionärsvergütung zurück: Das Unternehmen verdoppelt die Ausschüttung für 2025-26 auf 3 Pence pro Aktie – besser als von Analysten erwartet. Am 25. September sollen 2,25 Pence pro Aktie ausgezahlt werden. Die Dividende entspricht einer 4,5-fachen Gewinnabdeckung, die der Vorstand im kommenden Jahr auf etwa das Vierfache senken will.

Zusätzlich kündigte Currys einen weiteren Aktienrückkauf im Wert von 50 Millionen Pfund an. Möglich macht dies eine deutlich verbesserte Cashgenerierung: Die Barmittel zum Jahresende belaufen sich auf 176 Millionen Pfund, was einer Reduzierung der Gesamtverschuldung um über 900 Millionen Pfund seit 2019 entspricht. Die Aktien haben sich seit Anfang 2024 – als sie noch bei 47 Pence notierten – mehr als verdreifacht.

Das operative Geschäft zeigt ebenfalls Stärke: Die margenstärkeren wiederkehrenden Dienstleistungsumsätze in Großbritannien und Irland wuchsen um 7% auf 648 Millionen Pfund. Das Business-to-Business-Segment legte um 20% zu, und die Abonnentenzahl des Mobilfunkanbieters iD Mobile stieg um 18% auf 2,6 Millionen.

Analysten sehen Kursziele weit über aktuellem Niveau

Die Stadtbank Berenberg hob ihre Dividendenprognosen um 30% an und begründete dies mit deutlich niedrigeren Pensionszahlungen und Sonderkosten, die zu einer wesentlichen Steigerung des freien Cashflows führen sollen. Mit einem Kursziel von 210 Pence bezeichnete Berenberg die aktuelle Bewertung – rund das Zwölffache der prognostizierten Gewinne – als „zu günstig" angesichts der „anhaltenden Dynamik und der vor uns liegenden Wachstumschancen".

Peel Hunt behielt sein Kursziel von 182 Pence bei, hob jedoch die Schätzung für den bereinigten Gewinn im laufenden Jahr um 3% auf 205 Millionen Pfund an. Das Analysehaus sieht zudem Spielraum für einen weiteren Aktienrückkauf von 50 Millionen Pfund, sofern das Weihnachtsgeschäft erfolgreich verläuft. Berenberg kommentierte: „Dies schafft einen sehr positiven Ausblick, der den Zyklus der Gewinnhochstufungen noch einige Zeit verlängern kann."

JD Sports: Niedriges Bewertungs-Multiple als Chance

Während Currys glänzt, kämpft JD Sports Fashion (LSE: JD.) noch mit Gegenwind: Die Aktie ist im vergangenen Jahr um 7% auf 83,3 Pence gefallen. Allerdings hat sich der Kurs bereits von seinem Tief bei 65,3 Pence Anfang Mai erholt. Mit einem Bewertungs-Multiple vom lediglich Siebenfachen der prognostizierten Gewinne gilt JD Sports als günstig bewertet.

Berenberg bekräftigte diese Woche die Einstufung „Buy" mit einem Kursziel von 155 Pence und verwies auf mittelfristiges Erholungspotenzial durch Selbsthilfemaßnahmen. Dazu zählen eine diversifiziertere Produktpalette, Filialoptimierung sowie Investitionen in den Online-Kanal. Zudem sei das Unternehmen sehr cashgenerativ: Ein rollierender Aktienrückkauf von 200 Millionen Pfund entspricht rund 5% der Marktkapitalisierung.

Die jüngsten Probleme von JD Sports seien laut Berenberg zu einem großen Teil extern bedingt. Sie spiegeln eine Verlangsamung des Sportbekleidungsmarktes, den Druck auf das verfügbare Einkommen junger Kunden sowie einen Verlust an Markenattraktivität bei Nike wider. Diese Faktoren wurden durch Ablenkungen durch M&A-Aktivitäten und langsame Investitionen in Technologie und Online verstärkt. Die grundlegende Branchenstruktur habe sich jedoch nicht verändert: Sportartikelmarken verlassen sich bei über 60% ihres Umsatzes auf den Großhandelsvertrieb.

Currys AktieJd Sports AktieFtse 250DividendenerhöhungAktienrückkaufBerenberg KurszielElektroeinzelhändler

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Börsenkorrektur kommt unweigerlich: So bereiten sich Anleger richtig vor
  3. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  4. Pieper sieht veränderte Marktstruktur als Treiber heftiger Kursausschläge
  5. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.