ANZEIGE

Blackstone trotzt Private-Credit-Krise mit starker Erfolgsbilanz

Negative Schlagzeilen belasten Blackstones Flaggschiff-Fonds BCRED – doch institutionelle Investoren bleiben dem Marktführer treu.

•• 2 Min
Blackstone trotzt Private-Credit-Krise mit starker Erfolgsbilanz

Blackstone, einer der weltweit führenden Verwalter alternativer Investments, sieht sich im Bereich Private Credit mit erheblichem Gegenwind konfrontiert. Negative Berichterstattung über den Sektor hat Privatanleger dazu veranlasst, Kapital aus dem Flaggschiff-Fonds BCRED abzuziehen. Institutionelle Investoren und Versicherungskunden hingegen halten an ihren Positionen fest – und das ist entscheidend.

Diese erfahreneren Investoren machen 75 Prozent des verwalteten Kreditvermögens (AUM) von Blackstone aus. Sie blicken nach Einschätzung des Unternehmens über das „Rauschen" der negativen Schlagzeilen hinaus auf die tatsächlichen Fakten. Das zeigt, wie unterschiedlich professionelle und private Anleger auf Marktunsicherheiten reagieren.

Fakten gegen Mythen: CEO Schwarzman stellt klar

Blackstone-CEO Steve Schwarzman nutzte die Telefonkonferenz zum ersten Quartal, um gezielt Fakten von Mythen zu trennen. Er verwies darauf, dass hochrangige Regulatoren und Finanzverantwortliche kein systemisches Risiko durch Private Credit erkennen. Konkret betonte er: „Die Finanzministerin, die Führung der Federal Reserve und der SEC sowie die Leiter zahlreicher Finanzinstitute haben mittlerweile anerkannt, dass sie kein systemisches Risiko durch Private Credit sehen."

Die Leistungsbilanz des Unternehmens untermauert diese Einschätzung. Schwarzman hob hervor, dass Blackstone in seinen Non-Investment-Grade-Strategien für Private Credit seit der Auflegung vor fast zwanzig Jahren jährliche Nettorenditen von 9,4 Prozent erzielt hat – etwa das Doppelte der Rendite des Marktes für Leveraged Loans. Diese Erfolgsbilanz erstreckt sich über mehrere Markt- und Konjunkturzyklen sowie verschiedene Zinsphasen.

Trotz der Erwartung, dass niedrigere Zinsen und höhere Ausfallraten bevorstehen, zeigt sich Schwarzman zuversichtlich. Blackstone habe seine Fonds mit Blick auf solche Zyklen konzipiert: geringe Hebelwirkung, hohe laufende Erträge und bedeutende Reserven zur Abdeckung potenzieller Verluste. Diese strukturellen Merkmale sollen das Portfolio auch in schwierigeren Marktphasen schützen.

Expansion in Investment-Grade-Kredite als Wachstumsstrategie

Während die aktuellen Marktsorgen vor allem den Non-Investment-Grade-Bereich betreffen, baut Blackstone gleichzeitig seine Investment-Grade-Kreditplattform aus. Im ersten Quartal steigerte das Unternehmen diesen Bereich um 23 Prozent auf ein verwaltetes Vermögen von 130 Milliarden US-Dollar. Das ist ein bemerkenswertes Wachstumstempo in einem herausfordernden Marktumfeld.

COO John Gray betonte in der Telefonkonferenz, dass Blackstone „zu einem wichtigen Kapitalgeber für die Realwirtschaft wird, einschließlich Infrastruktur, Wohnungs- und Konsumfinanzierung, gewerblicher Finanzierung und Flugzeugleasing". Er verwies zudem auf die wachsende Nachfrage nach Kapital für den Aufbau von KI-Infrastruktur als besondere Chance. Das Direct-to-Borrower-Modell von Blackstone soll dabei eine dauerhafte Mehrrendite gegenüber liquiden Kreditinvestitionen liefern.

Für deutsche Privatanleger ist der Kontext wichtig: Private Credit bezeichnet Kredite, die nicht über öffentliche Kapitalmärkte, sondern direkt zwischen Kreditgeber und Kreditnehmer vergeben werden. Investment-Grade-Kredite gelten dabei als deutlich sicherer als Non-Investment-Grade-Kredite, da das Ausfallrisiko erheblich geringer ist.

Ausblick: Blackstone sieht sich gut positioniert

Trotz der kurzfristigen Kapitalabflüsse aus dem BCRED-Fonds entwickeln sich Blackstones Private-Credit-Investitionen insgesamt weiterhin solide. Das Unternehmen erwartet, dass dies auch so bleiben wird. Die parallele Expansion in den Investment-Grade-Bereich diversifiziert das Geschäftsmodell zusätzlich.

Wenn sich die Stimmung am Private-Credit-Markt wieder aufhellt, dürfte Blackstone von seiner breiten Plattform und seiner langjährigen Erfolgsbilanz profitieren. Die Kombination aus stabiler institutioneller Kundenbasis, bewährten Renditen und wachsendem Investment-Grade-Geschäft positioniert das Unternehmen für eine starke Erholung. Für Anleger bleibt Blackstone damit ein zentraler Akteur im Bereich alternativer Investments.

BlackstonePrivate CreditBCREDInvestment GradeAlternative InvestmentsSteve SchwarzmanKreditfonds

Meistgelesene News

  1. Galeria-Insolvenz: Schicksal von 12.000 Jobs hängt an BA-Entscheidung
  2. Gaming und Wetten: Krypto-Klage, GTA 6 und Aktivisten-Investor im Fokus
  3. Börsenkorrektur kommt unweigerlich: So bereiten sich Anleger richtig vor
  4. Take-Two-Aktie vor GTA-6-Release: Chance oder Risikofalle?
  5. Rheinmetall-Aktie legt 3 Prozent zu – Morgan Stanley beflügelt Rüstungssektor

Disclaimer


Wichtiger Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte:

Wir weisen ausdrücklich darauf hin, dass im Rahmen dieser Publikation Interessenkonflikte bestehen:

1. Die Stock Market Media Ltd. und ihr nahestehende Personen besitzen Aktien der hier empfohlenen Gesellschaften und beabsichtigen, diese im Rahmen und zu jedem Zeitpunkt dieser Empfehlung zu verkaufen. Hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

2. Der Herausgeber dieser Publikation, sowie die verantwortlichen Redakteure erhalten für die Erstellung eine finanzielle Vergütung. Auch hierin besteht ein eindeutiger und konkreter Interessenkonflikt.

3. Beachten Sie auch die weitergehenden Ausführungen zu bestehenden Interessenkonflikten im nachfolgenden Disclaimer, u.a. unter Ziff. 2.

Wichtige Informationen und Pflichtmitteilungen gemäß Wertpapierhandelsgesetz (WpHG) sowie gemäß Finanzanlageverordnung (FinAnV).

Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit als Ersteller von Anlagestrategieempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 34 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 oder von Anlageempfehlungen im Sinne des Artikels 3 Absatz 1 Nummer 35 der Verordnung (EU) Nr. 596/2014, (bisher „Finanzanalysen“) der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („BaFin“) gemäß WpHG angezeigt. Die Pflichten der Stock Market Media Ltd. regeln sich primär nach den §§ 85, 86 WpHG, der Verordnung (EU) Nr. 596/2014 und der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958.

Angaben über den/die Ersteller dieser Publikation:
Verantwortlich für die Erstellung der Texte und Inhalte dieser Publikation ist Herr Roberto Gonçalves de Albuquerque, als Analyst und Chefredakteur. Herausgeber ist die Stock Market Media Ltd., 405 Kings Road, Flat 600, London; SW10 0BB, Vereinigtes Königreich, vertreten durch den Director Roberto Gonçalves de Albuquerque.

Wichtige Hinweise zur Erstellung dieser Veröffentlichung:
Diese Veröffentlichung enthält sowohl Tatsachen und Fakten zu den besprochenen Unternehmen, als auch rein subjektive Werturteile, Interpretationen, Schätzungen, Hochrechnungen, Vorhersagen und Preisziele. Diese versuchen wir, möglichst transparent voneinander abzugrenzen, um irreführende Angaben zu vermeiden. Recherche, Aufbereitung und Formulierung erfolgen dabei unter Einsatz gängiger digitaler und KI-gestützter Hilfsmittel; die inhaltliche Prüfung und die redaktionelle Verantwortung liegen bei uns. Die wesentlichen Grundlagen und Maßstäbe unserer Werturteile und Bewertungen, der besprochenen Aktien, basieren auf folgender Vorgehensweise:

Beurteilung und Bewertung von Unternehmen nach herkömmlichen Bewertungsmethoden (grundlegender Bewertungsansatz)

  • Einschätzung des Potentials der zukünftigen Unternehmensentwicklung (Wachstumsansatz) und Hochrechnung auf das entsprechende Bewertungspotential (Kurs-Potential-Analyse) sowie einer möglichen Unternehmens-Aktien-Bewertung aufgrund potentieller Gewinnerwartungen (KGV Hochrechnung)
  • Einschätzung des von uns erwarteten Best-Case-Szenarios im absoluten Erfolgsfall des Unternehmens (Blue-Sky-Potential-Ansatz)
  • Effekt der von uns erwarteten, gesteigerten Bekanntheit der empfohlenen Aktie auf den Aktienkurs durch einen starken Anstieg der Nachfrage am Markt (insbesondere maßgeblich bei marktengen oder neu bzw. erstmals empfohlenen Aktien) aufgrund der von uns oder Dritten veröffentlichten Publikationen (meistens Kaufempfehlungen), (Multiplikator- / Momentum-Effekt, Hype), dadurch überproportional steigende Rendite/Aktienkurs bei entsprechend steigendem Risiko
  • Technische Analyse des Aktienkurses gemäß gängiger Analyse-Methoden, meist zur Voraussage von Kurs-Signalen (Kauf- oder Verkaufssignal, Ausbruch der Aktie, Festlegung von Kurszielen, Unterstützungs- oder Widerstandsbereichen, erwarteten Mindestbewegungen oder Mindest-Gegenbewegungen, Voraussage von Signalpunkten (wenn-dann), etc.), größtenteils auf der erwarteten Massenpsychologie aufbauend. (technischer Ansatz).

Herkömmliche Bewertungsansätze sind bei jungen oder noch umsatzlosen Unternehmen oft schlecht sinnvoll anwendbar. Daher stützen wir uns bei der Bewertung von solchen Unternehmen tendenziell auf die von uns errechnete Potential-Analyse, sowie die Einschätzung der Nachfrage nach solchen Aktien am Kapitalmarkt. Letztendlich entscheidet der Markt über den Aktienkurs eines Unternehmens. Entsteht durch umfangreiche Empfehlungen einer Aktie, eine exzessive Nachfrage nach dieser, ist es möglich, dass der Aktienkurs bei einem hohen Handelsvolumen überdurchschnittlich steigt. Dies führt zwar zu extremen Gewinnmöglichkeit, erhöht jedoch entsprechend das Risiko einer Blasenbildung mit entsprechendem Kursrückgang. Durch die gesteigerte Volatilität der Aktie in solchen Situationen ergeben sich überdurchschnittliche Gewinn- und Verlustmöglichkeiten, sowohl in beide Handelsrichtungen als auch bei wiederkehrenden Gegenbewegungen. Auch solche Marktentwicklungen sind ein wichtiger Teil unserer Handelsempfehlungen und Bewertungsansätze.

Diese Publikation befasst sich ausschließlich mit überdurchschnittlich volatilen Werten mit hohem Gewinn- und auch Verlustpotential.

Hinweis zu Informationsquellen:
Die Zuverlässigkeit von Informationsquellen wird von uns vor deren Verwendung ausführlich geprüft und von uns entsprechend ihrer Glaubwürdigkeit und Bedeutung subjektiv bewertet. Dabei entscheiden wir nach eigenen Maßstäben, welche Quellen wir für relevant, zu konservativ oder zu optimistisch halten. Letztendlich legen wir unsere Empfehlungen aufgrund unserer persönlichen Einschätzungen fest. Bei der Informationsbeschaffung greifen wir auf zahlreiche öffentlich zugängliche Quellen zurück wie z.B. Pressemitteilungen, Ad-Hoc-Mitteilungen, Unternehmensmeldungen, Firmenpräsentationen, Publikationen und Artikeln zum besprochenen Unternehmen, gängige Finanzmedien im In- und Ausland sowie auf Unternehmens- oder Branchen-Analysen Dritter.

In unseren Publikationen werden ausschließlich öffentlich verfügbare Informationen und Quellen, sowie vom Unternehmen selbst verbreitete Informationen verwendet.

Hinweis zu bestehenden Interessenkonflikten:
Wir weisen hiermit darauf hin, dass Gesellschafter, Redakteure, Mitarbeiter sowie Personen bzw. Unternehmen die an der Erstellung dieser Veröffentlichung beteiligt sind, sowie Auftraggeber (Dritte) der Publikation von Stock Market Media Ltd. zum Zeitpunkt dieser Veröffentlichung direkt oder indirekt Anteile an Wertpapieren, welche im Rahmen der jeweiligen Publikation besprochen werden, halten. und daher an einer Kurs- und/oder Umsatzsteigerung, d.h. auch einer erhöhten Handelsliquidität interessiert sind, da die Absicht besteht, in unmittelbarem Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung diese Wertpapiere zu verkaufen und an steigenden Kursen und Umsätzen zu partizipieren. Ein Kurszuwachs der Aktien der vorgestellten Unternehmen kann zu einem Vermögenszuwachs bei diesen Personen führen. Durch die Besprechung des Unternehmens können jedenfalls der Aktienkurs des Unternehmens erheblich beeinflusst werden. Insbesondere wird auch durch Wertpapiertransaktionen der Aktienkurs der besprochenen Unternehmen maßgeblich beeinflusst. Dies gilt insbesondere, wenn es sich um Unternehmen handelt deren Aktien keine breite Marktkapitalisierung haben und bei denen nur ein enger Markt besteht. Hier können auch nur geringe Auftragsvolumen erhebliche Auswirkungen auf die Kurse haben. Sie sind aber auch daran interessiert, dass der Kurs des besprochenen Unternehmens sinkt, wenn sie deren Aktien günstiger erwerben wollen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Stock Market Media Ltd. und seine Mitarbeiter werden zudem für die Vorbereitung, elektronische Verbreitung und Veröffentlichung dieser Publikation sowie für andere Dienstleitungen entgeltlich entlohnt. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Diese Vergütung kann durch das Unternehmen über das die Stock Market Media Ltd. Informationen veröffentlicht, durch mit diesen Unternehmen verbundene Dritte oder sonstige Dritte, die ein Interesse in Bezug auf die im Zusammenhang mit dieser Veröffentlichung besprochenen Unternehmen verfolgen, erfolgen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen. Dieser wird zunächst dadurch begründet, dass die Stock Market Media Ltd. im Interesse ihres Auftraggebers ihre Ausführungen vornehmen könnte. Die Stock Market Media Ltd. und/oder mit ihr verbundene Unternehmen haben mit der gegenständlichen Gesellschaft bzw. mit deren Aktionären eine kostenpflichtige Vereinbarung zur Erstellung der redaktionellen Besprechung getroffen. Dies begründet laut Gesetz einen Interessenskonflikt, auf den wir hiermit ausdrücklich hinweisen.

Hinweis zur Handhabe der internen Organisationspflichten:
Aufgrund der geringen Unternehmensgröße des Herausgebers, ist eine interne Kontrolle der Compliance Prozesse der an dieser Publikation mitwirkenden Mitarbeiter und sonstigen Beteiligten überschaubar.

Verantwortliche Aufsichtsbehörde:
Die Stock Market Media Ltd. hat ihre Tätigkeit gemäß § 86 WpHG bei der BaFin angezeigt.